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Bitcoin Muestra Señales de Fondo a Medida que Regresa la Narrativa de “Oro Digital”
Bitcoin está enviando dos señales notables al mercado esta semana: los datos en cadena sugieren que la criptomoneda puede estar formando un fondo macro, mientras que su comportamiento de precios está resonando cada vez más con el papel del oro como un activo refugio.
Eso es según dos informes de la firma de datos de blockchain CryptoQuant, cuyos analistas señalaron las primeras etapas de un proceso de formación de fondo para la criptomoneda más grande y antigua.
El precio de la criptomoneda más grande se situó recientemente en $63,362, mayormente sin cambios durante un período de 24 horas. En la última semana, Bitcoin ha bajado casi un 2%. Desde que alcanzó un récord de $126,080 en octubre, ha perdido casi el 50% de su valor.
“En cada fondo de ciclo importante, los titulares a largo plazo estaban enfrentando pérdidas no realizadas más profundas que el mercado en general, lo que significa que el grupo normalmente asociado con la mayor convicción y la menor sensibilidad a la volatilidad está soportando una mayor presión no realizada que el mercado en su conjunto”, escribió el analista MorenoDV.
“La estructura actual se ajusta a ese patrón”, añadió.
La señal proviene de datos ajustados de Ganancia/Pérdida No Realizada (NUPL) para titulares a largo plazo (LTH) — inversores que normalmente se consideran el grupo más resistente en el mercado.
Actualmente, LTH aNUPL ha cruzado a territorio negativo y se encuentra por debajo del promedio del mercado en general, lo que significa que incluso los tenedores a largo plazo ahora están enfrentando pérdidas mayores que el mercado en su conjunto. Históricamente, este patrón exacto —tenedores a largo plazo sufriendo más que el promedio— ha aparecido en cada fondo de ciclo importante.
La configuración se alinea con Bitcoin negociándose aproximadamente un 50% por debajo de su máximo de ciclo, reforzando la opinión de que esto es más que una corrección ordinaria.
Pero los analistas advierten contra llamar a un fondo todavía. En ciclos anteriores, LTH aNUPL cayó en lecturas negativas mucho más profundas y prolongadas antes de que se alcanzara un verdadero mínimo — un nivel de pérdidas que algunos describen como “territorio de depresión.” Los números de hoy no han alcanzado esa extrema.
El informe agregó que Bitcoin aún podría necesitar una capitulación más para llevar las pérdidas de los tenedores a largo plazo a extremos históricos. Alternativamente, una demanda institucional más fuerte y una base de tenedores más estructuralmente resistente podrían permitir que el mercado toque fondo con un daño comparativamente menor que en ciclos pasados.
La correlación de 90 días de Bitcoin con el oro ha oscilado de casi -0.9 a principios de 2026 a alrededor de +0.7, según datos destacados por el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, quien describió el movimiento como un regreso a “niveles de la era del oro digital.”
El cambio sugiere que los inversores están una vez más valorando a Bitcoin como un activo escaso y no soberano — uno que puede actuar como un refugio contra la devaluación de la moneda, el estrés fiscal y la incertidumbre geopolítica, al igual que el oro.
Los inversores han promocionado durante mucho tiempo a Bitcoin como “oro digital” — un almacén de valor a largo plazo como el metal precioso. Y a veces, han estado correlacionados.
Pero el comportamiento de Bitcoin sigue siendo dividido. Una comparación hasta la fecha muestra que a veces se negocia en sintonía con el Nasdaq, comportándose como un activo de riesgo sensible a la liquidez, mientras que en otras ocasiones sigue los movimientos del oro como una jugada de escasez.
Sin embargo, su volatilidad sigue siendo mucho más alta que la del oro.
Los analistas también advierten sobre la precaución al interpretar demasiado el cambio de correlación. Una correlación positiva no es inherentemente alcista — los dos activos pueden caer juntos tan fácilmente como pueden subir juntos.
Esta publicación Bitcoin Flashes Bottom Signals as “Digital Gold” Narrative Returns apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y está escrita por Mathew Di Salvo.
Fuente: BitcoinMagazine
