La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) propuso una nueva regla el 18 de agosto que permitiría a las empresas de criptomonedas recaudar fondos a través de dos exenciones de registro de valores estándar.
El plan, llamado “Regulación de Activos Cripto”, establece un camino limitado a $5 millones cada cuatro años y otro de $75 millones por año, junto con un refugio seguro que podría excluir ciertos activos cripto de la definición legal de un valor.
Dos Caminos para Recaudar Capital
Bajo la propuesta, la exención más pequeña es una oferta única por un valor de hasta $5 millones durante un período de cuatro años. Los emisores que la utilicen tendrían que proporcionar a los inversores divulgaciones narrativas sobre la oferta, escritas en un lenguaje sencillo en lugar del denso formato típico de una declaración de registro completa, y los requisitos se mantienen bastante informales en comparación.
La exención más grande asciende a $75 millones en cualquier período de 12 meses, pero viene con más papeleo: estados financieros y obligaciones de informes continuos mientras una empresa siga recaudando fondos bajo ella.
Las reglas también incluyen un refugio seguro condicional que elimina ciertos activos cripto de la definición de “contrato de inversión” que se encuentra tanto en la Ley de Valores de 1933 como en la Ley de Intercambio de Valores de 1934.
Si un proyecto cumple con las condiciones, en gran medida relacionadas con si la administración ha terminado o detenido permanentemente el trabajo que prometió a los inversores, el token ya no contaría como un contrato de inversión y, por extensión, no sería un valor. El presidente Paul Atkins dijo que el cambio se aplicaría “una vez que un emisor haya completado o cesado permanentemente todos los esfuerzos gerenciales esenciales” que prometió.
“El Congreso diseñó nuestras leyes de valores para amplificar, dentro de guardrails específicos, las oportunidades para que los emprendedores innoven y construyan nuevos productos”, agregó Atkins. “Avanzar en este marco regulatorio es un elemento clave en nuestra estrategia para modernizar las reglas para la era moderna y otro paso de la Comisión para llevar la innovación a los mercados de activos criptográficos para las generaciones venideras.”
La regla además anula los requisitos de registro y calificación de valores estatales para las ofertas realizadas bajo cualquiera de las exenciones, además de algunas ventas en el mercado secundario.
El Contexto en Washington
La propuesta se basa en la interpretación de la SEC de marzo de 2026 que primero expuso cómo se aplica la ley federal de valores a ciertos activos criptográficos y transacciones. También llegó un día antes de una reunión en la Casa Blanca programada para el 19 de agosto, donde se espera que ejecutivos de Ripple, Coinbase, Chainlink, Paradigm, Kalshi y a16z se sienten con los reguladores como CryptoPotatohabía informado anteriormente.
Se informa que el presidente Donald Trump asistirá, y se espera que Atkins también se presente, según actualizaciones de la periodista Eleanor Terrett. Los informes han sugerido que algunos ejecutivos de finanzas tradicionales podrían unirse también, aunque no hay confirmación oficial de una lista completa de invitados.
Esa reunión se produce mientras la Ley CLARITY, el proyecto de ley más amplio destinado a trazar una línea entre la autoridad de la SEC y la CFTC sobre activos digitales, está estancada en el Senado. Los legisladores se fueron de receso en agosto sin una votación, y el líder de la mayoría, John Thune, ha presentado un cierre para una votación el 15 de septiembre.
Las disputas no resueltas sobre las disposiciones éticas, las reglas contra el lavado de dinero y las recompensas en stablecoins para los clientes han ralentizado las cosas, con los bancos haciendo lobby en contra de la idea de recompensas porque podría retirar depósitos de los sistemas tradicionales.
La SEC aceptará comentarios públicos sobre la Regulación de Activos Cripto durante 60 días una vez que la propuesta sea publicada en el Registro Federal.
Fuente: CryptoPotato
