El viernes, todas las miradas estaban puestas en el informe de empleo de EE. UU., que mostró que la economía estadounidense había creado 162.000 puestos de trabajo en agosto, casi el triple de los aproximadamente 55.000-58.000 previstos. La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1 %, mientras que la pérdida de 23.000 empleos comunicada inicialmente para julio se revisó y pasó a ser una ganancia de 21.000.
La reacción de los mercados financieros fue inmediata. Bitcoin cayó bruscamente por debajo de los 79.000 dólares tras ser rechazado en los 82.400 dólares ese mismo día, y el mercado bursátil estadounidense también se vio arrastrado. En cambio, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar repuntaron.
¿Las buenas noticias están perjudicando a los mercados?
Aunque a primera vista un mercado laboral sólido parece positivo para los mercados financieros, hay más que considerar en lo que respecta a la política monetaria. Un entorno laboral tan favorable da a la Reserva Federal más margen para seguir combatiendo la inflación sin preocuparse de que unos mayores costes de financiación provoquen un deterioro brusco del empleo. Quizá por eso las probabilidades de una subida de tipos superaron inmediatamente el 50 % tras publicarse el informe de empleo.
Por consiguiente, los datos económicos sólidos pueden convertirse en malas noticias para los activos de riesgo cuando la inflación sigue siendo alta. Los analistas de Kobeissi Letter concluyeron que «el sistema está roto», y señalaron que las acciones caían pese a que la economía había creado muchos más empleos de lo esperado. Incluso el presidente de EE. UU., Donald Trump, se mostró sorprendido por la reacción inicial del mercado.
Las expectativas de tasas de interés más altas suelen impulsar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, al tiempo que endurecen las condiciones financieras y reducen el apetito de los inversores por los activos de riesgo. Eso debería explicar la reacción inmediata de BTC y la caída de su precio tras la publicación del informe.
Alcista a largo plazo
El analista de Bitcoin Adam Livingston planteó un escenario distinto al de la reacción del viernes y sostuvo que la inflación persistente, el aumento de la deuda y la respuesta monetaria que finalmente se requiere para sostener el sistema financiero refuerzan la propuesta de valor de BTC a largo plazo.
En ese marco, las tasas más altas pueden presionar a la criptomoneda a corto plazo, pero no resuelven los problemas estructurales contra los que BTC fue diseñado para protegerse.
El activo sigue siendo muy sensible a las expectativas sobre las tasas de interés en períodos más cortos, pero si la inflación se mantiene estructuralmente elevada mientras los gobiernos siguen registrando grandes déficits y la carga de la deuda aumenta, el argumento a largo plazo para tener un activo escaso con una oferta fija podría cobrar mucha más fuerza.
Fuente: CryptoPotato
