Metaplanet informó a sus accionistas de que el mecanismo detrás de su fondo interno de acciones amplificó su dilución. Luego, el consejo congeló el fondo en 319,5 millones de acciones, en vez de revertirlo.
Diez días después, el director ejecutivo convirtió en acciones la tercera parte que había consolidado. Las acciones de Metaplanet cayeron un 9,96 % el martes, hasta los ¥244.
Cómo se disparó el fondo interno de acciones de Metaplanet
En 2022, la empresa se llamaba Red Planet Japan. Sus hoteles se habían quedado sin huéspedes. Los ingresos fueron de ¥366 millones (2,37 millones de dólares), las pérdidas operativas ascendieron a ¥858 millones (5,57 millones de dólares) y la empresa advirtió que quizá no sobreviviría.
Los accionistas aprobaron un plan de rescate en febrero de 2023. Siete empleados pagaron ¥18 por unidad por opciones para comprar acciones a ¥10.
La adjudicación cubría 46 millones de acciones. Esa cifra nunca fue fija. Siempre equivalía al 20 % de todas las acciones que la empresa podía emitir.
Entonces llegó Bitcoin (BTC) en abril de 2024. Metaplanet emitió nuevas acciones para comprar criptomonedas y se convirtió en la tercera empresa con más BTC, con 43.000.
El número de sus acciones pasó de 153,9 millones a 1.350 millones en dos años. Por tanto, cada venta ampliaba el fondo, que llegó a 319.464.000 acciones.
Eso representa aproximadamente una cuarta parte de la empresa.
«…amplifica la dilución que soportan los accionistas actuales», señaló Metaplanet en su documento presentado el 18 de agosto.
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Por qué la congelación no logró zanjarlo
La misma presentación eliminó la cláusula y fijó el fondo en su tamaño ampliado. Los titulares no pueden vender ninguna acción hasta el 17 de agosto de 2031.
Diez días después, el director ejecutivo Simon Gerovich ejerció 92.000 derechos, exactamente el tercio que había consolidado. Pagó 640 millones de yenes (4,16 millones de dólares) por 64.032.000 acciones que el martes valían 15.600 millones de yenes (101.300.000 dólares).
Su participación personal ahora es del 6,2%, tras un diseño que recompensó a los directivos por emitir acciones.
David Bailey, ejecutivo de Bitcoin y accionista desde 2024, no está de acuerdo.
«…el 20% de la estructura accionarial de Metaplanet… no es una cifra descabellada», señaló Bailey.
Las propias cifras de Metaplanet respaldan parte de su argumento. La cantidad de Bitcoin por cada 1.000 acciones se multiplicó aproximadamente por 43 en dos años, contando ya las opciones.
BeInCrypto informó en octubre de 2025 que Gerovich propuso acciones preferentes precisamente para seguir aumentando la cantidad de Bitcoin por acción sin diluir a los titulares.
Sin embargo, el mercado no está tan convencido, dado que todas las acciones de Metaplanet valen unos 2.000 millones de dólares. Sus monedas valen unos 3.400 millones de dólares, con el Bitcoin cotizando cerca de los 78.533 dólares, incluso antes de descontar la deuda.
Los directivos tienen derecho a una cuarta parte de una empresa cuyo valor de mercado es inferior al de sus propios bitcoins. Las 273 millones de acciones adicionales son lo que los accionistas quieren recuperar.
Fuente: BeInCrypto
