Un récord está acaparando la atención en el mercado inmobiliario de EE. UU. En agosto, los vendedores superaron a los compradores en un 57,9 %, la mayor brecha en los registros de Redfin, que se remontan a 2013.
Parece que Estados Unidos está inundado de casas en venta. Pero la mayoría no encuentra comprador. Redfin estima que hay unos 972.300 compradores de vivienda en el mercado.
Estados Unidos tiene un problema de compradores
Redfin contabilizó 1,53 millones de vendedores en agosto, el nivel más alto desde principios de 2020. Las propiedades anunciadas subieron un 3,9 % en un mes. Los compradores apenas aumentaron un 0,1 % respecto a julio, cuando su número tocó el nivel más bajo de la serie.
La oferta se está recuperando. La demanda sigue siendo históricamente débil.
«Con los vendedores llegando en masa al mercado y la demanda estancada, quienes buscan casa hoy pueden permitirse ser selectivos», dijo Asad Khan, economista sénior de Redfin.
La diferencia es brutal en el Sun Belt. En Nashville había un 139 % más de vendedores que de compradores. En Miami, un 138 %; en Houston, un 131 %.
San Francisco avanza en la dirección opuesta. Ahora es uno de los apenas cinco mercados favorables a los vendedores, gracias a una oferta más limitada y a la riqueza generada por el auge de la IA.
La brecha también se refleja en los precios. En agosto, las viviendas en mercados favorables a los vendedores subieron un 5,5 % interanual. En los mercados favorables a los compradores, apenas aumentaron un 1,6 %.
Por qué deberían importar los mercados
El historial del mercado inmobiliario importa porque muestra lo que los tipos de interés elevados están provocando bajo la superficie de la economía estadounidense.
El tipo hipotecario medio a 30 años se sitúa ahora en el 6,76 %. A ese nivel, los compradores están desapareciendo de uno de los mercados más sensibles a los tipos de interés de Estados Unidos.
Si esto persiste, el daño puede extenderse a la construcción, el gasto de los hogares y, con el tiempo, los beneficios empresariales.
Esto plantea un panorama incómodo para las acciones. Históricamente, la vivienda ha sido uno de los canales por los que el endurecimiento monetario repercute en el conjunto de la economía.
Los precios de la vivienda no tienen que desplomarse para que esa presión tenga consecuencias. Basta con que la actividad siga débil durante suficiente tiempo.
Bitcoin afronta en gran medida el mismo escenario macroeconómico. Los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro restringen la liquidez y restan atractivo a los activos de riesgo. Las investigaciones del FMI han demostrado que una política monetaria estadounidense más restrictiva suele perjudicar a las criptomonedas, al igual que a la renta variable.
Pero hay un matiz. Una debilidad importante del mercado de la vivienda podría acabar presionando los rendimientos a la baja y reforzando los argumentos a favor de una política monetaria más expansiva. Eso mejoraría las condiciones de liquidez tanto para las acciones como para Bitcoin.
Así que el superávit récord de vendedores no es, por sí solo, una señal de desplome. Añade otra pieza de evidencia a la tesis del ciclo inmobiliario de 18 años: si la vivienda empieza a cambiar de rumbo, la verdadera cuestión es si la debilidad se limita a ese sector.
Fuente: BeInCrypto
