El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, ha expuesto lo que espera del ciclo alcista actual de Bitcoin (BTC). También considera que el próximo mercado bajista será diferente a los anteriores.
Ju relaciona esa perspectiva con un cambio en quién posee Bitcoin y con el tipo de capital que atrae ahora. Su pronóstico llega mientras el activo cotiza cerca de su nivel más alto desde enero.
Ju ve un ciclo más tranquilo en los datos on-chain
Ju espera subidas de entre 3 y 5 veces en este ciclo, en lugar de otro repunte parabólico de más de 10 veces. En su opinión, después llegaría un mercado bajista más moderado.
Atribuyó este cambio al mayor tamaño del mercado de Bitcoin y al aumento de la participación institucional. Señaló que el dinero especulativo minorista impulsó los ciclos anteriores y sus caídas del 80 %.
Ju señaló los datos on-chain como respaldo. La relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV) no cayó por debajo de 1 en este ciclo.
«Algunos inversores sufrieron pérdidas, pero, en conjunto, los holders nunca quedaron en números rojos», afirmó. «Incluso la media móvil de 365 días del índice PnL, que normalmente se retrasa en los puntos de inflexión, está formando ahora un cambio de tendencia significativo».
Ju también destacó el aumento de la capitalización realizada y el cese de las ventas por parte de las ballenas OG. Mientras tanto, las ballenas de futuros acumularon grandes posiciones largas cerca del mínimo.
«Nada de esto significa que Bitcoin tenga un techo. Significa que la relación entre riesgo y recompensa ha cambiado. Renunciar al repunte parabólico de 10 veces también implica renunciar a la caída del 80 %, y eso es precisamente lo que atrae al capital paciente, con un horizonte de largo plazo, en lugar del dinero especulativo», escribió.
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Hagamos los cálculos desde el mínimo de junio de Bitcoin
El repunte de Bitcoin en septiembre da cierto respaldo a su postura. El activo alcanzó los 87.395 dólares el 21 de septiembre, su precio más alto desde finales de enero.
Ese movimiento se produjo después del primer cierre semanal de Bitcoin por encima de la media móvil de 50 semanas desde noviembre de 2025. Alex Thorn, de Galaxy, ha descrito la recuperación de esa media como una confirmación sólida de los mínimos del mercado bajista anterior.
Antes de ese cierre, Bitcoin había cotizado por debajo de la media durante 45 semanas consecutivas. El punto más bajo de ese periodo se registró a finales de junio, cuando el precio cayó a cerca de 58.000 dólares.
Desde entonces, Bitcoin ha subido alrededor de un 49% y cotizaba a 86.380 dólares al cierre de esta edición. Si se calcula desde esos mínimos, un movimiento de 3x equivaldría a unos 174.000 dólares, cerca de un 38% por encima del récord de 126.080 dólares del 6 de octubre de 2025.
Un movimiento de 4x equivaldría a unos 232.000 dólares, y uno de 5x, a unos 290.000 dólares. Esos niveles quedan entre dos pronósticos de Matthew Sigel, de VanEck: 100.000 dólares para el próximo año y 500.000 dólares para 2029
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Fuente: BeInCrypto
