¿Qué es el ciclo de bitcoin y por qué dura cuatro años?
Muchos analistas notan patrones en la dinámica de precios de la primera criptomoneda que están relacionados con las reducciones a la mitad. Estos patrones, conocidos como el "ciclo de cuatro años", se han convertido en un factor psicológico importante que a menudo moldea las estrategias de trading y el comportamiento de los participantes de la industria cripto.
Examinemos las principales fases de un ciclo de mercado típico.
Acumulación
El ciclo generalmente comienza con una fase de acumulación — sigue al colapso después del pico de precios anterior. La volatilidad y la actividad de la red disminuyen, y el estado de ánimo de los participantes del mercado se mantiene neutral o negativo.
El nombre de la fase refleja su esencia: los inversores a largo plazo y los grandes jugadores, considerando que el activo está subvaluado, construyen posiciones de manera metódica — esto es visible en los datos en cadena.
Los traders minoristas, por el contrario, suelen asustarse por correcciones profundas y prolongadas, y durante tales períodos su interés en la criptomoneda es mínimo. Sin embargo, las compras graduales de "ballenas" apoyan una recuperación suave en las cotizaciones.
El "bull run"
La fase de acumulación dura de 12 a 15 meses, después de lo cual el mercado entra en una tendencia alcista.
El crecimiento a menudo comienza antes de la reducción a la mitad, ya que el mercado anticipa la reducción de la emisión. La expectativa de una escasez de suministro apoya la demanda: la entrada de liquidez se intensifica, el sentimiento del mercado mejora y la atención de los medios crece.
La reducción a la mitad en sí misma tradicionalmente desencadena un crecimiento parabólico: las cotizaciones suben rápidamente, y los movimientos suaves dan paso a saltos bruscos.
En esta etapa, los inversores minoristas se unen en masa. La entrada de capital fresco empuja el precio a nuevos máximos históricos. En busca de ganancias rápidas, los traders recurren activamente a un alto apalancamiento, provocando picos en la volatilidad.
Corrección
El mercado alcista dura de 12 a 18 meses y termina con una corrección profunda. Las posiciones de los jugadores de margen se cierran forzosamente, las altcoins caen particularmente de manera pronunciada, prevalece el pesimismo — comienza la fase bajista.
En esta etapa, algunos participantes del comercio se ven obligados a vender activos con pérdidas. Las correcciones alternan con breves rebotes ("rebotes de gato muerto") y períodos agotadores de movimiento lateral.
Con el tiempo, el pánico disminuye y se forma un fondo de mercado. La actividad y emoción de los traders caen a un mínimo, sin embargo, el desarrollo del ecosistema no se detiene: los desarrolladores continúan lanzando nuevos productos.
¿Por qué ocurren caídas bruscas de bitcoin?
En el mercado de criptomonedas, una caída se refiere a una disminución brusca e inesperada en el precio, cuando el resto de los activos sigue a bitcoin a la baja.
A lo largo de su historia relativamente corta, la primera criptomoneda ha experimentado episodios así más de una vez; se caracteriza por una alta volatilidad. Las correcciones a corto plazo son difíciles de predecir, sin embargo, se pueden trazar ciertos patrones en su dinámica de precios a largo plazo.
Puede haber muchas causas para una caída: flujos en la cadena, choques externos (guerras, cambios en la tasa clave tras una reunión de emergencia de la Fed). Como regla general, es causada por una coincidencia de varios factores. Pero a veces, una simple corrección es suficiente: el precio ha subido demasiado y está regresando a valores promedio.
A menudo, una caída es provocada por un sobrecalentamiento del mercado debido a un apalancamiento excesivo. Los traders toman préstamos apostando por el crecimiento, y incluso un pequeño movimiento a la baja activa automáticamente las órdenes de venta para pagar la deuda. Se activan llamadas de margen, las posiciones se cierran por la fuerza y la presión sobre el precio aumenta.
Así es como se lanza una "cascada de liquidación": las posiciones cortas pesan sobre el mercado, las cotizaciones caen y siguen nuevas ventas. Esto es exactamente lo que ocurrió el 29 de enero de 2026: los débiles resultados financieros de las empresas tecnológicas dieron un pequeño empujón hacia abajo, que se convirtió en liquidaciones masivas en el mercado de criptomonedas.
La macroeconomía global también importa. Cuando los bancos centrales endurecen la política monetaria o la liquidez sale del sistema, los inversores reducen posiciones en activos de riesgo.
Muchos participantes del mercado consideran el oro digital un instrumento refugio, sin embargo, para la mayoría de los jugadores institucionales es un activo con riesgo elevado. En 2022, cuando la Fed comenzó a aumentar agresivamente la tasa clave para combatir la inflación que había alcanzado un máximo de 40 años, el bitcoin perdió más del 60% de su valor durante el año.
Otros factores también ejercen presión: rumores de prohibiciones y restricciones por parte de las autoridades han provocado históricamente ventas masivas. En mayo de 2021, el bitcoin cayó casi un 50% desde su máximo de abril después de que China endureciera las medidas contra la industria minera.
Los colapsos también ocurren por otras razones. El 10 de octubre de 2025, una amplia gama de activos cayó simultáneamente en medio de informes de aranceles del 100% impuestos a las importaciones de China.
El colapso del mercado provocó una cascada de liquidación cuyo volumen diario alcanzó un récord de $19.3 mil millones. La primera criptomoneda registró una vela diaria de $20,000 por primera vez en la historia.
Una imagen similar se observó en marzo de 2020: las noticias de la pandemia hicieron que el bitcoin cayera un 50% en 48 horas mientras los inversores salían apresuradamente de los activos de riesgo.
¿Qué sucede después de un colapso?
Cuando el bitcoin cae, muchas otras monedas a menudo lo siguen. Los altcoins, como regla, disminuyen más drásticamente, ya que se perciben como activos más arriesgados. Los tokens meme durante tales períodos muestran oscilaciones especialmente agudas en ambas direcciones.
Un colapso elimina a los especuladores y a los defensores de un alto apalancamiento del mercado. A menudo, es precisamente después de esto que se forma un fondo: los inversores comienzan a acumular posiciones y los desarrolladores reanudan la actividad sin la locura de un mercado sobrecalentado.
La creciente presencia de jugadores institucionales como BlackRock está cambiando la industria. La volatilidad está disminuyendo gradualmente, sin embargo, las caídas agudas periódicas siguen siendo una característica inherente del mercado de criptomonedas.
¿Cómo está conectado el halving con el ciclo de cuatro años?
El concepto del ciclo de cuatro años se basa en el halving, un mecanismo que afecta directamente el precio del bitcoin.
Cada 210,000 bloques, aproximadamente una vez cada cuatro años, la recompensa a los mineros por agregar un nuevo bloque se reduce a la mitad. En 2009 era de 50 BTC, y después de cuatro halvings cayó a 3.125 BTC. Si se mantiene el ritmo, la emisión continuará hasta que se alcance el límite de 21 millones de monedas, aproximadamente para 2140.
Este principio fue establecido por el creador de bitcoin, Satoshi Nakamoto, para limitar la oferta del activo. La primera criptomoneda apareció en el apogeo de la crisis financiera de 2008, en parte como respuesta al apoyo gubernamental a los bancos y a la emisión descontrolada de monedas fiduciarias.
La política monetaria de la mayoría de los estados está en constante cambio, mientras que bitcoin opera según un algoritmo predefinido con un calendario de emisión invariable.
En esto se asemeja al oro, uno de los instrumentos más antiguos para preservar valor. El metal precioso aumenta de precio a medida que los depósitos se agotan, mientras que la escasez de criptomonedas está programada desde el principio. Cuanto menor sea la entrada de nueva oferta, mayor será la rareza del activo.
En el pasado, después de las reducciones a la mitad de bitcoin, por regla general, entró en una fuerte fase alcista, lo que reforzó su reputación como un activo con oferta limitada.
¿Por qué se recuerdan los ciclos anteriores?
2013
El primer ciclo de bitcoin se formó principalmente en un entorno técnico: foros de internet, comunidades criptográficas, primeros entusiastas. La agenda mediática de esos años fue definida por la compra de dos pizzas por 10,000 BTC y las primeras discusiones sobre criptomonedas como oro digital.
El principal intercambio de la era fue Mt. Gox: para 2014 más del 70% de todas las transacciones pasaron por él. En febrero de ese año, la plataforma de trading detuvo repentinamente las operaciones — resultó que 850,000 BTC habían desaparecido. Una investigación posterior estableció que las monedas habían sido robadas de la billetera de la plataforma desde tan temprano como 2011.
Durante el año siguiente, el oro digital perdió el 85% de su valor, encontrando un mínimo solo en enero de 2015.
2017
Para 2017, bitcoin se había convertido en un fenómeno verdaderamente masivo. Ethereum, lanzado en 2015, presentó a una amplia audiencia los contratos inteligentes — el ether subió durante este período de $10 a $1,400.
Al mismo tiempo, se desató la locura de las ICO: miles de tokens ERC-20 recaudaron dinero a veces solo con base en un único libro blanco. En más de 2.5 años, bitcoin pasó de $200 a $20,000, y el tema fue recogido por los medios de comunicación más grandes del mundo.
El auge de las ICO se convirtió en uno de los principales factores del colapso: los proyectos que habían recaudado fondos en Ethereum comenzaron a convertirlos activamente en monedas fiduciarias, presionando el precio. La SEC reconoció la mayoría de las ventas de tokens como valores no registrados y comenzó a procesar a toda una gama de emisores de monedas — algunos proyectos resultaron ser un fraude absoluto.
Muchos traders entraron en pánico y aseguraron pérdidas, mientras que las posiciones altamente apalancadas fueron cerradas por la fuerza. Bitcoin colapsó un 84% — a ~$3,200.
2021
El ciclo coincidió con una era de estímulo monetario: en respuesta a la pandemia, los gobiernos de todo el mundo lanzaron programas a gran escala para apoyar la economía.
El crecimiento de la liquidez global impulsó el mercado alcista. Bitcoin se estableció firmemente como un activo macro: Strategy (anteriormente MicroStrategy) y Tesla lo compraron por miles de millones de dólares, mientras que PayPal y CashApp abrieron el acceso para comprar y vender criptomonedas.
El "verano DeFi" de 2020 y la posterior locura de los NFT atrajeron una nueva ola de inversores minoristas. Bitcoin alcanzó los $69,000.
El final del ciclo resultó en una cadena de quiebras. El colapso de la stablecoin UST "eliminó" $60 mil millones de capitalización de mercado en cuestión de días. Voyager, Celsius, BlockFi y Three Arrows Capital no sobrevivieron; cada una de las empresas estaba directa o indirectamente vinculada a los activos colapsados y a las deudas de los demás.
El último eslabón de la cadena fue el colapso del intercambio FTX: surgió que la plataforma había utilizado secretamente fondos de clientes en beneficio del creador de mercado asociado Alameda Research; ambos vendieron apresuradamente activos en un intento de saldar cuentas con los usuarios.
En paralelo, la Fed redujo el estímulo y pasó a aumentar la tasa. Bitcoin encontró el fondo del mercado bajista cerca de la marca de $15,500.
2025
Una característica del ciclo fue la demanda institucional. En enero de 2024, la SEC aprobó los ETFs de bitcoin al contado: BlackRock, Fidelity y VanEck incluyeron criptomonedas en productos de inversión estándar. Varias empresas siguieron el modelo de Estrategia, añadiendo activos digitales a sus balances — incluyendo a Metaplanet de Japón.
El ciclo resultó atípico: bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico cerca de la marca de $73,000 incluso antes de la reducción a la mitad en abril de 2024. El crecimiento fue impulsado por jugadores institucionales, mientras que la participación minorista se mantuvo notablemente más modesta que en ciclos anteriores.
¿Qué más explica la cíclica de bitcoin?
También hay otras interpretaciones de la cíclica. Una de las más populares es psicología y profecías autocumplidas: el precio de la criptomoneda está determinado en gran medida por narrativas, comportamiento de masas y las expectativas de los participantes del mercado.
A diferencia de los instrumentos tradicionales — acciones que pagan dividendos o bonos con cupones — bitcoin no tiene un valor intrínseco en el sentido clásico. Su precio está determinado por cuánto están dispuestos a pagar las personas por él en el futuro.
Con cada nuevo ciclo, los participantes del mercado comercian de acuerdo con su lógica cada vez más dispuestos — y cuanto más seguro se repite.
Liquidez
Otros analistas explican la cíclica por la dinámica de la liquidez global. Por ejemplo, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, vincula los picos de precios clave a la política monetaria: el extremo de 2013 — al alivio cuantitativo tras la crisis económica global, el pico de 2017 — a la devaluación del yen frente al dólar, el máximo de 2021 — al estímulo monetario durante la pandemia.
Recientemente, la discusión ha sido alimentada por las expectativas del fin del endurecimiento cuantitativo y un regreso a una política de "dinero barato" con recortes de tasas. Algunos analistas creen que estos factores podrían interrumpir el patrón habitual en el ciclo actual.
Fuente: ForkLog
