La oferta pública inicial de Oura (OURA) ha recibido cerca de cuatro veces más órdenes que acciones disponibles.El precio se fijará el martes.
Esa demanda ya ha empujado el precio hacia el extremo superior del rango. La avalancha llega tras un año con pocas salidas a bolsa de miles de millones de dólares, lo que plantea dudas sobre qué la está impulsando realmente.
El libro de órdenes dice más sobre la oferta que sobre Oura
Un sindicato de cinco bancos, entre ellos Goldman Sachs y Morgan Stanley, está comercializando 50 millones de acciones. El rango de precios va de $40 a $44 por acción, y las órdenes han superado aproximadamente cuatro veces esa oferta.
En el extremo superior de ese rango, el valor de mercado de Oura alcanzaría los $14.100 millones. Bloomberg sitúa la cifra plenamente diluida por encima de los $15.000 millones.
Esa demanda parece menos inusual si se compara con el escaso calendario de salidas a bolsa de 2026. La empresa matriz de Kraken aplazó sus propios planes de salida a bolsa hasta 2027. La firma de servicios nucleares Holtec Nuclear y la aseguradora Bamboo Insurance Services también retiraron sus ofertas. Ambas citaron las condiciones del mercado, con pocos días de diferencia.
La operación de Oura podría ser la primera en superar los $1.000 millones desde que Jersey Mike’s debutó en julio. La escasez, y no la convicción, podría estar influyendo en gran medida en el precio.
Por separado, el expresidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, Bill Dudley, ha advertido que las acciones en general se encuentran en territorio de burbuja. Ese contexto favorece a un puñado de operaciones bien presentadas y comercializadas.
Los fundamentos son reales, pero no tan excepcionales
La propia documentación previa de Oura para su salida a bolsa mostró un crecimiento real. Los ingresos aumentaron un 74%, hasta los 1,21 mil millones de dólares en nueve meses, y los miembros de pago se duplicaron, hasta llegar a cinco millones.
Los ingresos netos se dispararon hasta los 60,8 millones de dólares, frente a apenas 1,6 millones un año antes. Aun así, Oura registró una pérdida de 924,3 millones de dólares atribuible a los accionistas ordinarios. Ese cargo estuvo relacionado con la recompra de acciones preferentes, no con el negocio principal.
El hardware sigue generando la mayor parte de los ingresos. Las ventas de anillos aportaron 974 millones de dólares, frente a solo 240,5 millones de las suscripciones. Esa proporción se parece más a la de un fabricante de dispositivos que a la de una empresa de software, pese a la valoración que se le está dando a Oura.
La propia ronda de financiación de Whoop, de 575 millones de dólares con una valoración de 10,1 mil millones, cuenta una historia parecida. Los inversores están valorando generosamente todo el sector de los dispositivos vestibles, no solo a Oura.
Lo que realmente pondrá a prueba el martes
Que la demanda supere cuatro veces la oferta les indica a los bancos colocadores cuántas órdenes pueden asignar. Dice mucho menos sobre cómo cotizarán las acciones una vez empiecen a negociarse.
Luego, los miembros decidirán si vale la pena pagar la suscripción del anillo a cambio de los datos que recopila.
Fuente: BeInCrypto
