Michael Contopoulos, responsable de inversiones macroeconómicas multiactivo en Janus Henderson Investors, dijo que el mercado se acerca a su punto máximo. No puede decir cuándo cambiará el ciclo.
Habló del reciente aumento de las tasas de interés y de la salud de la economía estadounidense en Fast Money, de CNBC.
Janus Henderson ve una fase tardía del ciclo, pero una economía saludable
La Reserva Federal votó por unanimidad (12-0) el 16 de septiembre a favor de subir las tasas en 25 puntos básicos, según muestra su comunicado. Esto elevó el rango del 3,75 % al 4 %.
Mientras tanto, los rendimientos han subido por la preocupación por la inflación vinculada al alza de los precios de la energía, según CNN. Al 24 de septiembre, los operadores calculaban en aproximadamente un 71 % la probabilidad de una subida en octubre.
Contopoulos no considera que eso, por sí solo, sea una señal de alarma. Señaló que las ganancias empresariales son sólidas y que el mercado se está ampliando.
También mencionó las solicitudes de subsidio por desempleo. Bajaron a 197.000 en la semana que terminó el 19 de septiembre, una de las cifras más bajas desde 1969, según Bloomberg.
Sin embargo, fue categórico al hablar del momento.
«Creo que estamos más cerca del punto máximo del mercado y del final de este ciclo».
Michael Contopoulos, CNBC
Dijo que el giro podría producirse dentro de tres, seis o 12 meses.
Señales en el punto de mira; otro estratega mantiene su optimismo
Contopoulos está atento a la compresión de los márgenes, la desaceleración del crecimiento de los beneficios, el ensanchamiento de los diferenciales de crédito corporativo y una curva de rendimiento invertida. Los diferenciales de crédito miden el rendimiento adicional que pagan las empresas frente a los bonos del Tesoro.
Una curva invertida se produce cuando los rendimientos a corto plazo superan a los de largo plazo. El jueves pasado, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó el 5,22 %, mientras que el de los bonos a dos años llegó al 4,94 %.
También dijo que la mayoría de los bonos de deuda vinculados a la inteligencia artificial (IA) emitidos en los últimos seis a 12 meses cotizan por debajo de su precio de emisión.
Contopoulos sostuvo que las subidas sincronizadas de las tasas a nivel mundial mantienen elevados los rendimientos en EE. UU. Los inversores pueden vender bonos del Tesoro para obtener mejores rendimientos en otros mercados. El rendimiento de los bonos japoneses a 30 años alcanzó un récord del 4,2 % la semana pasada.
No todos los estrategas creen que el máximo esté cerca. David Spika, estratega de Turtle Creek, sostiene que las acciones aún podrían subir entre un 5 % y un 10 % para finales de año si los precios del petróleo siguen bajando.
Los datos clave de esta semana, incluidos los de inflación, crecimiento económico y empleo, pondrán a prueba ambas posturas.
Fuente: BeInCrypto
