Dos analistas en un momento apuntan a un cambio profundo en el sistema financiero. La Teoría del Toro advierte que la liquidez excesiva en los mercados se ha vuelto negativa por primera vez desde 2021, mientras que Thierry Borgeat habla del final de un mercado alcista de bonos de 40 años. Ambos ven en esto el final de la era anterior para los inversores.
Sus puntos de vista se complementan: la Teoría del Toro observa la amenaza a corto plazo de la disminución de la liquidez, mientras que Borgeat se centra en la reversión a largo plazo que cambia las mismas reglas de la inversión.
¿Quieres más noticias y análisis exclusivos? Suscríbete a nuestro canal de telegram, ¡obtén las noticias y comparte tus pensamientos sobre los últimos eventos del mercado en el chat!
Teoría del Toro: no queda dinero en el sistema
Según la Teoría del Toro, el indicador de liquidez excesiva en el sistema financiero se ha vuelto negativo por primera vez desde 2021. Se calcula de la siguiente manera: se resta la inflación y el crecimiento económico de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria. Es precisamente esta medida la que normalmente fluye hacia los activos, pero en este momento su aumento ha desaparecido.
Cuando el indicador se vuelve negativo, el dinero típicamente se mueve fuera de los activos y hacia instrumentos de deuda. La curva de rendimiento se aplana, y tal imagen históricamente ha precedido a un debilitamiento de los rendimientos de las acciones en los siguientes 3–6 meses. Al mismo tiempo, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, en la opinión del analista, no está creando este cambio: el mercado ya estaba anticipando un endurecimiento hace un año, y la Fed «simplemente se está poniendo al día».
Las valoraciones sobrecalentadas aumentan la alarma. Las acciones son ahora caras en relación con los bonos de una manera que solo se ha visto en momentos raros durante el último siglo: el indicador ha superado el nivel actual solo en el 5% de los casos. En este contexto, los inversores inteligentes siguen comprando acciones activamente: los ETF de acciones de EE. UU. registraron la segunda mayor entrada atípica de la historia. Resulta que el dinero que normalmente sostenía las cotizaciones se está agotando, y el retail está entrando justo cuando ese apoyo ha desaparecido.
Fuente: BeInCrypto
