El suministro total de Bitcoin en pérdida ha alcanzado un récord de 10.7 millones de monedas, incluso cuando una fuerte caída en los precios del petróleo revive la esperanza de que la inflación en enfriamiento podría evitar que la Fed suba y permita que BTC mantenga los $60,000.
La lectura en cadena marca la mayor cantidad de monedas jamás mantenidas en pérdida. Dos picos anteriores en este ciclo se acercaron a los mínimos de precios locales, por lo que los traders están observando si el patrón se repite.
Un número récord de Bitcoin mantenido en pérdida
Los datos de Glassnode muestran que el suministro total en pérdida alcanzó 10,694,567 BTC el 25 de junio, la cifra más alta registrada.
La métrica cuenta cada moneda cuyo último movimiento ocurrió a un precio más alto que el de hoy.
Lecturas altas tienden a aparecer después de fuertes ventas, cuando muchos poseedores están en pérdidas. Ese estrés también puede marcar el punto donde los vendedores se quedan sin suministro.
La señal de suministro de Bitcoin en pérdida ha rastreado puntos de inflexión antes. A principios de febrero, la métrica se disparó cerca de 9.9 millones de monedas mientras BTC formaba un mínimo local. En noviembre, otro pico precedió a un rebote desde alrededor de $85,143.
Los analistas han señalado señales de fondo raras similares que parpadean antes en este ciclo. Ninguna de estas lecturas garantiza un mínimo, pero la agrupación cerca de los mínimos pasados mantiene la métrica en foco.
Sin embargo, si ese piso se mantiene, puede depender menos del gráfico y más de un cambio macro que se está desarrollando ahora en el mercado del petróleo.
Por qué la caída del petróleo importa para la inflación
El crudo Brent ha caído cerca del 27% en el último mes, a aproximadamente $74 por barril. El WTI se cotiza cerca de $70 después de haber bajado brevemente por debajo de esa marca.
La caída se produjo a medida que las tensiones en torno al estrecho de Ormuz disminuyeron y una licencia de EE. UU. autorizó algunas transacciones de crudo iraní. JPMorgan redujo su pronóstico para el Brent a $80 para el cuarto trimestre y $64 para el próximo año.
La energía fue la principal responsable del daño en el último informe de inflación. El IPC de mayo subió un 4.2% en comparación con el año anterior, el ritmo más rápido en tres años, ya que los precios de la energía aumentaron un 3.9% en el mes.
Los costos de energía aumentaron un 23.5% en 12 meses, vinculados al shock de suministro del conflicto en Irán y la interrupción en Ormuz. Esa única categoría fue la que más impacto tuvo.
La inflación subyacente se mantuvo más tranquila en 2.9%, lo que sugiere que el aumento fue un shock energético en lugar de una presión de precios generalizada. Los bienes básicos incluso cayeron en el mes, una señal de que la transferencia de tarifas había disminuido. El crudo más barato ahora apunta en la dirección opuesta. Sin embargo, ese alivio puede tardar mucho más en reflejarse en los datos de inflación de lo que sugiere la caída en las bombas.
El retraso que complica el caso alcista
El petróleo más barato no enfría la inflación de inmediato. La investigación muestra que los choques de gasolina impulsan alrededor del 65% de las oscilaciones del IPC general, pero solo el 10% de los movimientos subyacentes.
Los efectos directos en los precios generales se muestran dentro de dos a tres meses, mientras que la transferencia a los precios subyacentes se acumula lentamente durante aproximadamente ocho trimestres. Así que los datos de junio y julio podrían seguir siendo altos incluso cuando el crudo caiga.
Esa brecha importa para el comercio. El alivio de un petróleo más barato es real, pero puede que no llegue a los datos oficiales de inflación durante meses, lo que mantiene a la Fed cautelosa por ahora. Los mercados aún han comenzado a relajarse. En Polymarket, las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed en 2026 se redujeron al 53% desde el 66% del 20 de junio.
Los futuros de CME habían valorado recientemente un aumento en noviembre cerca de un lanzamiento de moneda. La Fed mantuvo su rango objetivo en 3.50% a 3.75% el 17 de junio, citando una inflación persistente y un mercado laboral firme.
Ese contexto ha alimentado un debate en vivo de cuatro años sobre si Bitcoin está tocando fondo o desmoronándose. Cualquier caída adicional en las expectativas de inflación eliminaría un peso importante sobre los activos de riesgo.
Bitcoin, Oro y la Prueba de $60,000
Bitcoin se negocia por debajo de $60,000, cerca de $59,400, después de caer en el día. La lectura récord de suministro en pérdida ahora se sitúa justo en ese piso tan observado.
La correlación de 30 días de Bitcoin con el oro se sitúa en 0.364, un nivel moderadamente positivo. Tales vínculos tienden a fortalecerse durante choques macroeconómicos a medida que los compradores rotan hacia refugios seguros.
El oro ha tenido dificultades este año, cayendo por debajo de $4,000 después de un récord de enero cerca de $5,600 a medida que aumentaban las apuestas por aumentos de tasas. Últimamente ha repuntado a medida que los rendimientos del Tesoro disminuyeron.
El rendimiento a 10 años cayó a aproximadamente 4.41% el 24 de junio, su nivel más bajo en seis semanas, mientras el petróleo caía a niveles previos al conflicto. Rendimientos más bajos y temores de inflación más suaves son exactamente lo que podría elevar el oro y BTC juntos. Esa dinámica enmarca el piso cerca de $60,000 como una prueba del sentimiento macroeconómico, no solo como soporte gráfico.
El suministro de Bitcoin en pérdida récord (validación en cadena) sin embargo corta en ambas direcciones. A menudo marca la capitulación cerca de un fondo, el mismo patrón visto en febrero y noviembre. Sin embargo, no descarta un desalojo más profundo si se rompe $60,000 y empuja aún más monedas a la pérdida.
La configuración depende de una cadena de eventos. La caída del petróleo debe enfriar la inflación, una inflación más suave debe reducir las probabilidades de aumento, y menores probabilidades deben elevar el sentimiento. El oro ya se está beneficiando del cambio de sentimiento y su vínculo con BTC podría ser útil.
Si Bitcoin mantiene $60,000 puede revelar cuánto de ese camino el mercado está listo para valorar anticipadamente, una pregunta explorada en la última perspectiva de precios de Bitcoin de junio.
Fuente: BeInCrypto
