Los compradores de Bitcoin (BTC) en los Estados Unidos han guardado silencio. El Índice de Prima de Coinbase, un indicador de la demanda de Bitcoin en EE. UU., ha permanecido negativo desde el 6 de mayo, su racha más larga de debilidad en más de un año.
La señal es importante porque muestra quién se está retirando. Una prima negativa significa que los inversores estadounidenses están pagando menos por BTC que el resto del mercado. Eso ayuda a responder por qué está bajando el Bitcoin.
Lo que está mostrando la Prima de Coinbase
El índice rastrea la diferencia de precio entre Coinbase, con sede en EE. UU., y los intercambios en el extranjero. Cuando se vuelve negativo, la demanda de Bitcoin en EE. UU. está disminuyendo. Cuando sube, los compradores estadounidenses están liderando.
En este momento está estancado por debajo de cero. La actual racha de prima negativa comenzó el 6 de mayo, con el Bitcoin cerca de $81,429, y se ha mantenido durante aproximadamente ocho semanas. Esa es la racha más larga desde principios de 2025.
Desde entonces, el precio al contado de Bitcoin ha caído hacia $59,500, una disminución de aproximadamente el 27% y aún en descenso.
¿Dónde estáel dinero de Bitcoin yendo?
La débil demanda de Bitcoin en EE. UU. se alinea con un movimiento histórico en las acciones. El dinero estadounidense no está inactivo. Está persiguiendo fichas.
El índice de semiconductores ha superado al S&P 500 por aproximadamente 85 puntos porcentuales este año, su mayor ventaja en la primera mitad registrada, según Kobeissi. Eso supera el pico de las punto com de 2000.
Los chips ahora dominan el mercado. Los semiconductores representan aproximadamente el 18% del S&P 500 y han impulsado cerca del 70% de sus ganancias de 2026, muestran los datos. Micron ha subido alrededor del 300% y SanDisk más del 760%.
La rotación es visible en los flujos de fondos. Desde abril, los ETF de oro y Bitcoin de EE. UU. han perdido alrededor de $12 mil millones, mientras que los ETF de chips han atraído alrededor de $20 mil millones.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, el fondo de bitcoin más grande, lideró los récords de salidas de ETF en junio, el peor mes desde que se lanzaron los ETF al contado.
La Advertencia de Enero
No es la primera vez que la demanda de Bitcoin en EE. UU. desaparece este año. El patrón ya se ha repetido una vez.
La prima de Bitcoin se volvió negativa alrededor del 15 de enero, cuando BTC se negociaba cerca de $95,583. Para cuando esa racha terminó el 24 de febrero, Bitcoin había caído a alrededor de $64,100.
Eso fue una caída de aproximadamente el 33% en seis semanas. La caída actual es más larga y muestra la misma disminución de la demanda en EE. UU.
Una Advertencia Antes del Pánico
Hay un inconveniente en la historia de la rotación. Bitcoin y el Nasdaq suelen moverse juntos, con una correlación de seis meses cercana a 0.46. Ese vínculo normalmente significa que ambos suben y bajan por las mismas fuerzas macroeconómicas.
Este año, sin embargo, los dos se han separado, pero la correlación se mantiene intacta. Bitcoin ha bajado alrededor del 33% en 2026, mientras que el sector tecnológico ha ganado más del 20% en la primera mitad.
La razón de la brecha apunta directamente a los chips. Los semiconductores impulsaron cerca del 70% de las ganancias del mercado en 2026, así que este rally tecnológico es realmente un rally de chips. En otras palabras, la clase de activos que Bitcoin suele seguir está siendo impulsada por el mismo sector en el que los compradores estadounidenses están entrando.
Por eso la división importa. Cuando un par normalmente correlacionado se separa tanto, el movimiento de capital de uno a otro es la explicación más simple.
Qué Sucede Después
El próximo movimiento de Bitcoin puede depender de los compradores estadounidenses. Si la prima se mantiene negativa y los flujos de chips continúan, el camino de menor resistencia apunta a la baja para BTC. La caída de precios de enero-febrero del 33% muestra que BTC aún puede corregir más.
Sin embargo, un cambio de vuelta a positivo sería la primera señal real de que la demanda doméstica de BTC está regresando. Hasta entonces, el guion de enero sigue siendo el que hay que observar.
Fuente: BeInCrypto
