Bitcoin podría entrar en otro ciclo alcista importante, pero la cantidad de dinero necesaria para impulsarlo ha crecido drásticamente en comparación con los mercados alcistas anteriores, según el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju.
En un hilo reciente, argumentó que la eficiencia de capital de la criptomoneda ha disminuido considerablemente a medida que el activo ha madurado.
En 2011, dijo, aproximadamente $2.7 mil millones en flujos de capital netos eran suficientes para impulsar un rally de más del 55,000%. En el ciclo actual, sin embargo, alrededor de $697 mil millones en flujos produjeron un retorno de ligeramente menos del 700%.
La conclusión principal es bastante simple: Bitcoin es mucho más grande ahora en comparación con antes, y mover su precio requiere mucho más capital.
El próximo movimiento parabólico de Bitcoin podría necesitar trillones
Los ciclos del mercado son interesantes, y todos ellos, a pesar de algunas similitudes, son bastante diferentes.
Según Ju, en 2011, solo $5 millones en flujos netos eran suficientes para duplicar el precio de BTC. En este ciclo, esa cifra aumentó a aproximadamente $101 mil millones. Él cree que la próxima carrera parabólica probablemente requeriría trillones de dólares en flujos de capital netos.
Por supuesto, esto no significa que el potencial alcista sea imposible; solo sugiere que el activo puede necesitar una oferta institucional más profunda que en el ciclo anterior.
El analista también enmarcó el problema en términos de la capitalización realizada de Bitcoin. Esta es una métrica que valora cada moneda en función del precio al que se movió por última vez en la cadena, en lugar de simplemente multiplicar el precio spot actual por su suministro circulante.
Ju dijo que si Bitcoin puede absorber más de $1 billón en capital realizado, otro rally parabólico sigue siendo posible. En términos prácticos, esto requeriría que la criptomoneda supere un comercio de ETF liderado por el retail y se convierta en una asignación macro establecida para fondos, corporaciones, instituciones y posiblemente incluso entidades soberanas.
Él señaló que este cambio aún es temprano y no ha sido invalidado todavía.
Comparaciones con el oro: ¿El tamaño de la oportunidad?
La comparación con el oro sigue siendo central para la tesis de inversión a largo plazo de Bitcoin. La capitalización de mercado actual del metal precioso, según estimaciones populares, es de $29 billones, aunque ten en cuenta que esta cifra puede variar dependiendo del suministro asumido sobre el suelo.
En contraste, la capitalización de mercado de Bitcoin es de $1.25 billones, en el momento de escribir esto.
Esta brecha sigue siendo la razón por la que algunos analistas aún ven un espacio significativo para que Bitcoin crezca a medida que la adopción institucional se expande. Por supuesto, también destaca el desafío: cada nuevo ciclo probablemente requerirá grupos de capital considerablemente más grandes que el anterior.
Fuente: CryptoPotato
