El Kospi de Corea del Sur ha entrado en un mercado bajista técnico, mientras que el Nikkei de Tokio volvió a caer el viernes, ya que un desmantelamiento del comercio de IA expone fragilidades estructurales en las economías desarrolladas más grandes de Asia.
Ambos gobiernos están abriendo simultáneamente puertas legales para los activos digitales, una superposición que vale la pena observar de cerca.
El comercio de IA se desmorona en Seúl y Tokio
Un mercado bajista técnico es una caída del 20% o más desde un pico reciente, un umbral que el Kospi cruzó después de caer desde el máximo histórico que estableció el mes pasado. La reversión siguió a una carrera extraordinaria.
En su punto máximo, el índice había saltado un 116% este año, elevando a Corea del Sur al sexto mercado de valores más grande del mundo. El apalancamiento alimentó gran parte de ese ascenso, y ahora alimenta el descenso.
Las apuestas apalancadas pendientes alcanzaron un récord de 29.2 billones de wones, aproximadamente $19.7 mil millones, a principios de julio. Los inversores minoristas se lanzaron a ETFs de acciones individuales vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix, buscando exposición a la inteligencia artificial con dinero prestado.
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Los analistas ven ecos incómodos. Jin Qianjing, del Grupo Shenwan Hongyuan, advirtió que las acciones coreanas podrían amplificar el sentimiento en los mercados tecnológicos globales dado su alto apalancamiento.
La comparación que más a menudo se hace es con China en 2015, cuando la deuda de margen y una locura minorista precedieron a un colapso que borró billones. El Índice Star Market 50 de China ya ha retrocedido más del 10% en dos semanas.
Japón cuenta una historia paralela. El Nikkei 225 volvió a caer el viernes, cotizando cerca de sus niveles más bajos en más de un mes, ya que la fuerte venta en nombres relacionados con chips lo arrastró a la baja.
Tokyo Electron, Advantest y SoftBank Group registraron pérdidas pronunciadas. Las acciones taiwanesas cayeron junto a ellas, mientras que las valoraciones de IA enfrentan una presión sostenida por preocupaciones sobre la sostenibilidad.
¿Puede la Crisis Acelerar la Adopción de Cripto en Corea del Sur y Japón?
El momento crea un curioso contraste. Mientras los mercados de acciones se convulsionan, ambos países están formalizando las criptomonedas dentro de sus sistemas financieros.
El parlamento japonés aprobó enmiendas a la Ley de Instrumentos Financieros y de Intercambio el 15 de julio. La reforma clasifica las criptomonedas como productos financieros en lugar de herramientas de pago, alineándolas con acciones y bonos.
El paquete introduce prohibiciones de operaciones con información privilegiada, divulgaciones de emisores y penas de hasta 10 años de prisión. También establece un impuesto fijo del 20% que se espera a partir de enero de 2028, reemplazando tasas que ascendían hacia el 55%.
Los ETFs de cripto en el mercado spot nacional se vuelven legalmente posibles bajo el nuevo marco. Sin embargo, la aprobación sigue siendo incierta, aunque las bolsas supuestamente miran hacia las primeras cotizaciones alrededor de 2027.
“La reforma no clasifica Bitcoin o Ethereum como valores. En cambio, reconoce los activos criptográficos como productos de inversión e introduce protección al inversor, requisitos de divulgación y vigilancia del mercado similares a los de los mercados financieros tradicionales”, dijo XWIN, citado por CryptoQuant.
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Corea del Sur se movió días antes en una dirección diferente. Seúl anunció la Ley Básica de Activos Nacionales, que reconoce los activos digitales como parte de la riqueza estatal junto con bienes raíces y propiedad intelectual.
Esa ley regula aproximadamente 1,400 billones de won en tenencias públicas y reemplaza un marco que data de 1950. Los bonos del gobierno tokenizados y los tokens de seguridad para bienes raíces estatales están dentro de la misma agenda.
La convergencia es importante para la adopción. Los ahorros de los hogares en Japón se acercan a $13 billones, y incluso una reasignación marginal superaría las entradas actuales de criptomonedas.
Si la crisis realmente empuja el capital hacia los activos digitales sigue sin probarse. Los inversores quemados por apuestas apalancadas en IA pueden preferir la seguridad sobre la volatilidad, y la claridad regulatoria no garantiza la demanda.
Aún así, la secuencia en sí es notable. Dos economías que enfrentan tensiones estructurales están construyendo simultáneamente la infraestructura legal necesaria para la participación institucional en criptomonedas.
Fuente: BeInCrypto
