Los gestores de fondos ahora ven el oro (XAU) como el activo más subvaluado desde marzo de 2023, según la encuesta de julio de Bank of America. La lectura llega mientras el metal rebota un 3.5% en dos días desde la zona de soporte de $3,900-$4,000.
La última vez que la encuesta cambió de esta manera, el oro se cotizaba por debajo de $2,000 y luego subió a $5,598 en enero. Si la historia se repite puede depender de la Reserva Federal y de una posible tregua entre EE. UU. e Irán.
Los Gestores de Fondos Cambian de Opinión sobre el Oro por Primera Vez Desde Marzo de 2023
La edición de julio de la Encuesta Global de Gestores de Fondos de BofA encuestó a 181 gestores institucionales que supervisan $484 mil millones en activos. Un neto del 6% de ellos ahora considera que el oro está subvaluado, la primera lectura negativa de sobrevaloración en más de tres años.
El cambio es dramático. A través de 2025 y principios de 2026, la misma encuesta mostró lecturas extremas, con un neto del 40% o más de gestores considerando que el oro estaba sobrevalorado cerca del pico de enero.
El sentimiento se ha restablecido tras una brutal revalorización. El oro se cotiza aproximadamente un 26% por debajo de su récord, una caída que ya empujó al metal a territorio de mercado bajista a principios de este mes.
La cuenta de datos del mercado Barchart destacó la señal en X, señalando que el oro es ahora el más subvaluado en más de tres años. En marzo de 2023, una configuración idéntica precedió a un rally que casi triplicó el precio.
Los Niveles de Efectivo Activan una Señal de Venta en Todas Partes Excepto en el Oro
La llamada de valoración se destaca porque los gerentes son todo menos cautelosos en otros lugares. Los niveles de efectivo promedio cayeron del 4.1% al 3.6% de los activos, como informó por primera vez analizy.pl. Cualquier lectura en o por debajo del 4% activa la señal de venta contraria bajo la Regla de Efectivo de BofA.
El posicionamiento parece estar estirado en los activos de riesgo. Un récord del 82% de los encuestados nombró las acciones de semiconductores a largo plazo como el comercio más abarrotado, mientras que el 45% llamó a una burbuja de IA el mayor riesgo colateral. Mientras tanto, el 83% no espera un aumento de la Fed antes de las elecciones intermedias de noviembre.
El oro se encuentra en el extremo opuesto, poco querido y poco concurrido. Si la señal de efectivo precede a una corrección de acciones, solo los principales administradores de activos que consideren que es barato podrían convertirse en los objetivos de rotación natural.
Un caveat importa. La encuesta se realizó del 2 al 9 de julio, antes de que el colapso del alto el fuego enviara el petróleo por encima de $90 y reviviera el coro agresivo de la Fed. La previsión promedio de los gerentes para el petróleo a fin de año de $71 ya parece obsoleta.
XAU rebota desde el soporte de $3,900, pero la línea de tendencia limita la recuperación.
El gráfico diario muestra que el restablecimiento del sentimiento coincide con una reacción técnica. El oro ganó un 1.74% el miércoles a $4,148, su cierre más alto desde el 7 de julio, después de defender la zona de soporte de $3,900-$4,000.
Esa zona verde corresponde al retroceso de Fibonacci a largo plazo del 0.5 en $3,943. Los compradores intervinieron exactamente donde la proporción áurea sugirió que deberían, resonando niveles señalados en una perspectiva anterior del oro.
El momentum está mejorando silenciosamente. El RSI diario está tendiendo al alza a 52, de vuelta en la zona neutral después de semanas de lecturas suprimidas. Una recuperación similar recientemente impulsó una ruptura en la plata.
Sin embargo, la estructura a largo plazo sigue siendo bajista. El precio todavía se negocia por debajo de la línea de tendencia descendente trazada desde el máximo histórico de $5,598, que ahora converge cerca de los niveles actuales.
La primera barrera es la línea de tendencia en sí. Más allá de ella, la zona de resistencia de $4,300-$4,400 coincide con el retroceso de Fibonacci de 0.382 en $4,334, aproximadamente un 4% a 6% por encima del precio actual.
El rechazo en la línea de tendencia expondría el bolsillo dorado de 0.618 en $3,552, aproximadamente un 14% por debajo del precio actual. La decisión de la Fed de la próxima semana, con los mercados valorando aproximadamente un 60% de probabilidades de un aumento en septiembre, y la propuesta de una tregua de 10 días entre EE. UU. e Irán se presentan como los catalizadores más cercanos.
Los gestores de fondos han marcado el oro como barato. Ahora el gráfico debe decidir si están adelantados o simplemente equivocados.
Fuente: BeInCrypto
