Los temores de un aumento de tasas de la Fed colapsaron el miércoles después de que la inflación de julio se enfriara al 3.4%. El oro subió, las criptomonedas rebotaron y una señal de fondo de Bitcoin (BTC) muy observada comenzó a parpadear.
Una pieza aún falta. CryptoQuant dice que la venta por pánico que selló cada mínimo de mercado bajista anterior aún no ha llegado.
Las probabilidades de pausa de la Fed saltan después de un IPC de julio más fresco
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio subió solo un 0.1% en el mes. La inflación anual se desaceleró al 3.4% desde el 3.5% en junio. La inflación subyacente se suavizó al 2.5%, su nivel más bajo desde febrero. La gasolina más barata, que bajó un 2.9% en el mes, hizo gran parte del trabajo.
Los operadores de tasas reajustaron en minutos. CME FedWatch ahora da un 61.9% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas en septiembre. Hace un mes, los mercados se inclinaban hacia un aumento, y las raras probabilidades de aumento de tasas aún sacudieron a Bitcoin a finales de julio.
El oro subió un 0.5% a aproximadamente $4,436 por onza. El metal ha subido desde el débil informe de empleos de EE. UU. de la semana pasada. Las criptomonedas siguieron el mismo comercio de alivio, ayudadas por flujos constantes hacia fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado.
Lindsay Rosner de Goldman Sachs Asset Management calificó el informe de alentador, con la suposición general de que le da a los responsables de políticas margen para mantener.
Sin embargo, el economista Peter Schiff desafía esta perspectiva, argumentando que el número de julio aún lleva el colapso del precio del petróleo de mayo, no el rebote de julio en la bomba.
“El aumento del 0.1% del IPC de julio es engañoso. Los precios de la energía cayeron porque el IPC compara los precios promedio mensuales. Pero el petróleo y la gasolina subieron drásticamente durante julio después de comenzar el mes en niveles deprimidos. Eso significa que el IPC de julio aún refleja el colapso del precio del petróleo de mayo, no el fuerte rebote de julio,” escribió Schiff.
Si tiene razón, la próxima impresión del IPC podría parecer mucho menos amigable.
La señal de fondo de Bitcoin parpadea, pero la capitulación parece incompleta
Mientras tanto, el beneficio/pérdida neto no realizado ajustado de CryptoQuant (aNUPL) mide las ganancias y pérdidas en papel de todos los poseedores. En este momento, muestra algo raro. Los inversores más comprometidos de Bitcoin están más en números rojos que el mercado en su conjunto.
Ese patrón marcó cada mínimo de ciclo importante. Apareció en diciembre de 2018 y nuevamente en noviembre de 2022, cuando BTC tocó fondo un 77% por debajo de su pico. El daño de hoy es más leve. BTC se negocia aproximadamente un 50% por debajo de su máximo de ciclo, cerca de $64,160.
“Bitcoin está mostrando una condición asociada repetidamente con mínimos macro, pero aún no la agotamiento emocional y financiero que hizo que los mínimos anteriores fueran inconfundibles,” escribieron los analistas de CryptoQuant.
Fidelity Digital Assets rastrea la misma cohorte. La firma recientemente destacó el suministro de poseedores a largo plazo como una de las lecturas más claras sobre un fondo en formación.
¿Entonces por qué no hay llamada de fondo? Los mínimos pasados empujaron las pérdidas de los poseedores mucho más profundas, en lo que CryptoQuant llama territorio de “depresión”. Este ciclo puede no necesitar eso.
Los ETFs de Bitcoin al contado, en vivo desde enero de 2024, ofrecen a las instituciones una forma de absorber las monedas que los vendedores en pánico desechan. Algunos observadores de gráficos aún esperan un último tramo bajista primero.
La clave es lo que aNUPL hace a continuación. Una caída más profunda con ventas reales se vería como el clásico desagüe final. Un giro de vuelta hacia cero, mientras BTC mantiene un mínimo más alto, sugeriría que lo peor ha pasado.
Un informe más del IPC llega antes de la decisión de la Fed del 16 de septiembre. Puede responder ambas preguntas a la vez.
Fuente: BeInCrypto
