La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) publicará los datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de julio el miércoles. Se espera que el informe muestre una pequeña disminución en la inflación del consumidor y la inflación subyacente.
Se prevé que el CPI mensual aumente un 0.1%, tras la disminución del 0.4% registrada en junio, mientras que se espera que la lectura anual retroceda al 3.4% desde el 3.5% reportado el mes anterior. Se espera que las cifras del CPI subyacente, que excluyen los precios volátiles de alimentos y energía, muestren un aumento del 0.2% y 2.5%, en base mensual y anual, respectivamente.
Tras una caída de casi el 16% en mayo, los precios del petróleo crudo disminuyeron aproximadamente un 20% en junio y volvieron a niveles previos a la guerra, ya que los inversores celebraron la noticia de que EE. UU. e Irán alcanzaron un alto el fuego el 17 de junio para comenzar negociaciones que pongan fin al conflicto. Como resultado, la inflación del CPI se suavizó a un ritmo mucho más rápido de lo esperado en junio.
Se espera que la inflación en EE. UU. rebote a medida que los servicios y los bienes básicos se estabilicen.
Según TD Securities, los datos de inflación de julio probablemente mostrarán un aumento modesto después de la suavidad temporal de junio. El banco espera que,
“El CPI subyacente de julio probablemente se recuperó después de la debilidad puntual de junio, aumentando un 0.20% m/m a medida que la inflación de servicios se reanudó, liderada por alquileres/OER, tarifas aéreas, atención médica y recreación.”
TD también destaca que "los bienes básicos probablemente registraron su primer aumento en tres meses", mientras que "el IPC general probablemente subió un 0.15% m/m, con la gasolina más baja compensada por precios de comestibles más altos." En general, TD advierte que "los riesgos al alza permanecen" en torno a la próxima publicación.
¿Qué esperar en el próximo informe de datos del IPC?
A medida que EE. UU. e Irán no lograron encontrar un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz y comenzaron a intercambiar ataques militares, los precios del petróleo crudo se recuperaron en julio, con el barril de West Texas Intermediate (WTI) aumentando casi un 22% en el mes. Sin embargo, las noticias de que Irán y Omán estaban trabajando en un acuerdo para gestionar la vía fluvial ayudaron a que los precios del petróleo disminuyeran en la primera semana de agosto.
Combinado con los decepcionantes datos del mercado laboral de julio de EE. UU., que mostraron que las Nóminas No Agrícolas (NFP) cayeron inesperadamente en 23K, los inversores redujeron sus apuestas por un aumento de tasas de la Reserva Federal (Fed) en septiembre.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, los mercados actualmente están valorando aproximadamente un 52% de probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos (pbs) en las tasas de interés en la próxima reunión de política.
Aún así, los mercados siguen siendo escépticos sobre una pausa en la política después de que los precios del petróleo comenzaran a subir esta semana, con Irán diciendo que un acuerdo con Omán no sería suficiente para reanudar la actividad en el Estrecho de Ormuz a menos que EE. UU. aceptara una lista de condiciones.
Los analistas de OCBC argumentan que el umbral para un cambio significativo en las expectativas de la Fed sigue siendo elevado, señalando que “el IPC subyacente tendría que imprimir un 0.3% MoM o más en julio, por encima del pronóstico de consenso del 0.2%, para elevar materialmente las expectativas de un aumento de tasas en septiembre.”
En su opinión, un USD “en rango, combinado con un contexto de riesgo constructivo, debería seguir apoyando las operaciones de carry a pesar de la volatilidad continua en los mercados del petróleo.” Añaden que “los precios del petróleo han disminuido con la esperanza de que el estrecho de Ormuz podría reabrirse, pero las firmes condiciones de Irán para Washington sugieren que cualquier aumento a corto plazo en el suministro de energía probablemente será limitado,” manteniendo la perspectiva para los mercados de energía finamente equilibrada.
¿Cómo podría el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. afectar al EUR/USD?
Los mercados prestarán especial atención a la impresión mensual del IPC subyacente para ver cómo los costos de energía volátiles se están extendiendo a la economía en general. Un aumento mensual del IPC subyacente del 0.3% o más, además de la elevada incertidumbre en torno a la perspectiva del precio del petróleo, podría revivir las expectativas de un endurecimiento de la política de la Fed en septiembre y aumentar el dólar estadounidense (USD) con la reacción inmediata.
En este escenario, el EUR/USD podría estar bajo una renovada presión bajista. Por el contrario, una lectura del IPC subyacente por debajo de la expectativa del mercado del 0.2% podría causar que el USD se debilite y allanar el camino para un aumento en el EUR/USD.
Dado que el IPC es un indicador rezagado, la reacción del mercado podría ser efímera. En cambio, es probable que los inversores continúen evaluando los cambios en los precios del petróleo. Incluso si el IPC subyacente mensual sorprende al alza, una caída en los precios del petróleo podría permitir que los participantes del mercado se inclinen hacia una política de espera de la Fed y perjudique al USD.
Por otro lado, los inversores podrían ignorar los datos de inflación suaves de julio en caso de que las tensiones se intensifiquen aún más en el Medio Oriente, aumentando los costos de energía.
Eren Sengezer, Analista Principal de la Sesión Europea, comparte un breve panorama técnico para el EUR/USD:
“EUR/USD subió ligeramente por encima de una línea de tendencia descendente trazada desde finales de enero, pero perdió tracción después de probar el Promedio Móvil Simple (SMA) de 100 días, actualmente ubicado cerca de 1.1570. Además, el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario retrocedió por debajo de 60, reflejando una pérdida de impulso alcista.”
“En el lado positivo, 1.1570 (SMA de 100 días) se alinea como un nivel de resistencia intermedio antes de 1.1630 (SMA de 200 días). Un cierre diario por encima de esta última resistencia podría verse como una señal alcista significativa y abrir la puerta a un rally extendido hacia 1.1800 (nivel estático). Mirando hacia el sur, el primer nivel de soporte podría encontrarse en 1.1470 (SMA de 20 días, SMA de 50 días) antes de 1.1350-1.1330M (nivel estático, límite inferior de las Bandas de Bollinger).”
Los analistas del UOB Group señalan que “no ha habido un aumento significativo en el impulso alcista, y el obstáculo para ganancias adicionales ha aumentado, con el EUR necesitando cerrar por encima de 1.1580 antes de que se pueda esperar un movimiento hacia 1.1600 y más allá.” Además, el banco ahora coloca el “nivel de ‘fuerte soporte’” más alto, en “1.1515 en lugar de 1.1495,” subrayando un rango de negociación más ajustado a medida que el Euro se consolida.
Fuente: BeInCrypto
