La Prueba Howey (Prueba Howey) es un instrumento legal desarrollado por la jurisprudencia estadounidense para determinar si un instrumento financiero pertenece a la categoría de contratos de inversión. Aplicada a la industria cripto, la prueba se utiliza para entender si un token particular puede considerarse un valor. Si la respuesta es positiva, su emisión y circulación caen bajo la regulación de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), y los organizadores de la oferta están obligados a cumplir con los requisitos de divulgación y registro correspondientes.
Los cuatro criterios de la prueba
- una inversión de dinero;
- inversión en una empresa común;
- la presencia de una expectativa de ganancias;
- las ganancias se generan principalmente a través de los esfuerzos de terceros en lugar del inversor.
Si un activo cumple con los cuatro criterios simultáneamente, lo más probable es que se considere un valor. Para los proyectos, esto significa una mayor responsabilidad legal hacia los inversores y la necesidad de cumplir con reglas estrictas. Por eso, al estructurar una emisión de tokens, los equipos a menudo se esfuerzan por construir la economía del activo de manera que sirva principalmente a una función de utilidad y no caiga bajo la definición de un contrato de inversión.
