Las acciones de Novo Nordisk siguen cayendo incluso cuando las noticias son buenas, y el CEO Mike Doustdar acaba de admitir por qué. Eli Lilly está superando a Novo en su propio juego.
Doustdar se sentó con Jim Cramer de CNBC esta semana para explicar la desconexión. Novo, famoso por su medicamento GLP-1 Ozempic, elevó su guía de ventas para todo el año el 4 de agosto, reduciendo su proyección de declive anual del 8% al 3% en el punto medio. Los inversores vendieron de todos modos. Las acciones de NVO cayeron aproximadamente un 6% ese día.
Una victoria que aún perdió
Doustdar explicó los números al aire. Novo redujo los precios de Ozempic y Wegovy el año pasado para ampliar el acceso de los pacientes, y el volumen aún no ha alcanzado para compensar esos recortes. Lo comparó con aritmética básica. Reducir un precio a la mitad significa que necesitas el doble de volumen solo para alcanzar el punto de equilibrio, y el volumen nunca se duplica en el primer día.
Esa brecha entre la caída de los ingresos promedio por receta y el aumento en el número de pacientes es exactamente lo que tiene nerviosos a los inversores. Los medicamentos para la obesidad y la diabetes de Novo ahora representan alrededor del 90% de su negocio, en comparación con aproximadamente el 60% en Eli Lilly, dejando a Novo más expuesto a cualquier choque de precios o competencia en esa única categoría.
La concesión de Doustdar
Oral Wegovy está en el centro de esta historia. Novo lanzó la versión en píldora de su medicamento para la pérdida de peso en enero, y rápidamente se convirtió en uno de los medicamentos de más rápido venta en la historia farmacéutica. Los médicos ya han escrito más de 5 millones de recetas para él, y 1.5 millones de pacientes lo toman ahora en todo el mundo. Ese volumen hace que la reacción de las acciones de Novo sea aún más difícil de explicar en la superficie.
Cramer le presionó sobre por qué el rally de acciones de Eli Lilly ha superado al de Novo a pesar de ser una píldora menos dominante. Doustdar no esquivó la pregunta.
“Eli Lilly ha estado ganando cuota de mercado. Y son más diversificados que Novo Nordisk… no es un secreto que Lilly ha tenido bastante éxito en tener un aumento de volumen y una cuota de mercado superior a la de Novo.”
Argumentó que la campaña publicitaria de Lilly se basa en una versión más antigua y de menor dosis de Wegovy para comparación. La nueva formulación de alta dosis de Novo coincide con la eficacia de Lilly, según Doustdar. Esa disputa está en el centro de la demanda de Novo contra Lilly por sus afirmaciones publicitarias.
La Píldora Aún Gana en Papel
La caída de las acciones no ha ralentizado los números de la píldora. En los propios ensayos de Novo, la píldora reduce el peso en un 17%, frente al 12% de la píldora rival de Lilly, aunque los dos medicamentos no se han enfrentado directamente. Doustdar lo llamó el mejor lanzamiento de producto en la historia farmacéutica, una afirmación que es difícil de disputar solo por el volumen.
Doustdar está apostando a que dos trimestres consecutivos de tendencias en mejora eventualmente arrastrarán la acción con ellos. Si esa apuesta da sus frutos depende de una simple carrera. El volumen de pacientes necesita superar los recortes de precios lo suficientemente rápido como para convencer a Wall Street de que el reajuste ha terminado realmente.
Fuente: BeInCrypto
