Tom Lee de Fundstrat espera que el S&P 500 alcance los 8,000 para finales de agosto. También espera una corrección del 10%, y argumenta que el mercado estaría mejor si tuviera una.
Lee presentó su caso en CNBC después de que un leve informe de inflación de julio impulsara las acciones a nuevos récords. Los inversores en criptomonedas que observan desde un Bitcoin de $63,000 pueden encontrar el argumento incómodamente familiar.
Por qué Tom Lee quiere una corrección antes de que las acciones alcancen los 8,000
Las condiciones parecen casi ideales para los toros del mercado de valores. Los precios al consumidor de julio aumentaron un 0.1% en el mes y un 3.4% en el año, coincidiendo con las previsiones. La inflación subyacente se situó en un 2.5% anual.
Ese informe siguió a un débil informe de empleo de julio. Juntos redujeron las probabilidades de un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre a aproximadamente el 40%. El S&P 500 cerró en un récord el 12 de agosto, pero Lee no ha suavizado su objetivo.
“Creo que el rally es bastante saludable y está alineado con nuestra opinión de que podríamos llegar a 7,900, 8,000 para finales de mes”, dijo Tom Lee, jefe de investigación en Fundstrat Global Advisors, hablando en CNBC.
La matemática detrás de eso pasa por las ganancias. Lee dijo que las estimaciones para 2027 han aumentado de aproximadamente $395 al comienzo de la temporada de informes a aproximadamente $410 ahora. Un múltiplo de 20 veces sobre $425 apuntaría cerca de 9,000.
La fortaleza es exactamente lo que le molesta. Su nota a los clientes expuso cuatro riesgos de retroceso nombrados. Él espera que la parte superior de su propio rango objetivo marque el giro.
“El final de agosto al llegar a 8,000 nos preparará para un período en el que las acciones podrían decepcionar a pesar de que los fundamentos subyacentes son buenos.”
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La deuda de margen está en la parte superior de su lista de advertencias
El dinero prestado es su primera preocupación. Los datos de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) colocaron la deuda de margen en un récord de $1.53 billones en junio. Eso marcó un aumento del 7.9% en un mes y un aumento del 51.5% en el año.
El mercado de bonos es su segundo. Kevin Warsh se convirtió en presidente de la Fed este año y trajo un nuevo marco de inflación con él. Los inversores no han decidido cómo valorarlo.
“Parte de esto es que la deuda de margen se ha vuelto tan grande. Parte de esto es que aún no hemos resuelto cómo el mercado ve a Kevin Warsh y su nuevo marco, si el mercado de bonos va a tener un berrinche.”
Las elecciones intermedias de noviembre forman el tercer riesgo. El cuarto es SpaceX, donde un calendario de desbloqueo escalonado sigue liberando acciones de empleados e insiders. Lee ha señalado ese calendario de desbloqueo desde principios de julio. Agrupó los cuatro juntos como trampas en lugar de razones para vender.
No todos en el panel compartieron la precaución. Courtney Garcia de Payne Capital argumentó que las ganancias justifican los precios actuales. La atención médica, las finanzas y los industriales han superado al índice en tres meses, dijo. En su opinión, las preocupaciones sobre el gasto de capital en IA han disminuido a medida que llegaron los resultados.
Stephanie Guild de Robinhood se acercó más a Lee. El crédito fácil se reconstruye durante los repuntes, dijo, lo que prepara la próxima caída aguda incluso mientras los fundamentos se mantienen.
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Bitcoin Ya Ha Sufrido el Golpe del Que Lee Advierte
Aquí es donde la historia de la equidad se vuelve incómoda para las criptomonedas. Bitcoin (BTC) se cotiza cerca de $63,062, bajando un 0.5% en 24 horas, con un valor de mercado de aproximadamente $1.27 billones. Sigue siendo el activo digital más grande.
Las acciones siguen estableciendo récords mientras que el nivel de precio actual de Bitcoin se encuentra muy por debajo de su propio pico.El desalojo de apalancamiento que Lee desea para las acciones ya ha pasado por las criptomonedas, y no ha perdonado a los tenedores.
Lee hizo ese punto hace meses. Argumentó que las criptomonedas ya habían pasado por una fase bajista oculta que pocos inversores han nombrado. La posición corta en ese momento estaba cerca de niveles típicos de un fondo.
También tiene capital detrás de su opinión. Lee preside BitMine Immersion Technologies, una empresa que tiene ether como su principal activo en tesorería. Clasifica a Ethereum entre los líderes de rally para la próxima etapa al alza.
Su tesis más amplia se basa en la duda en lugar de la confianza. Muchos clientes institucionales todavía creen que el comercio de IA está estirado o que las ganancias han alcanzado su punto máximo, dijo Lee. Billones en efectivo también permanecen sin gastar al margen. Él trata esa vacilación como combustible.
“Así que, creo que hay personas que están más o menos vigilando el final del mercado alcista, y creo que eso es lo que lo mantiene saludable.”
Las próximas dos semanas pondrán a prueba la primera mitad de la llamada. Si el S&P 500 alcanza 8,000 y luego cae, surge una pregunta para las criptomonedas. ¿Un activo que ya ha caído fuertemente caerá aún más, o finalmente se desacoplará?
Fuente: BeInCrypto
