Kalshi presentó una solicitud ante la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para lanzar futuros perpetuos vinculados a un importante índice bursátil de EE. UU. y al cobre, ampliando una estructura de comercio con apalancamiento que pionero en Bitcoin (BTC) a principios de este año.
La solicitud coloca a un operador de mercado de predicciones en competencia directa con CME Group y Cboe Global Markets. Ambas bolsas han construido décadas de negocio sobre contratos con fechas de vencimiento fijas.
Un Producto Construido para Cripto, Ahora Dirigido a Acciones
Los futuros perpetuos, conocidos como perps, no tienen fecha de vencimiento. Los comerciantes mantienen una posición indefinidamente, pagando o recibiendo financiamiento periódico para mantener el precio del contrato alineado con el activo subyacente.
Históricamente, la estructura se originó en el extranjero, porque los reguladores nacionales no habían aprobado una lista similar. Las bolsas fuera del país construyeron negocios enteros sobre perps de cripto como resultado.
Sin embargo, eso cambió en mayo. La CFTC aprobó el contrato de futuros perpetuos de Bitcoin de Kalshi, el primero permitido en una bolsa regulada en EE. UU.
El contrato superó los $1 mil millones en volumen de comercio dentro de su primera semana, dijo el CEO de Kalshi, Tarek Mansour. Superó los $5.5 mil millones dentro de las dos semanas posteriores a su lanzamiento el 3 de junio.
Desde entonces, Kalshi ha utilizado esa aprobación como plantilla. Presentó solicitudes para futuros de oro y plata el mes pasado, seguidas de contratos de índice bursátil y cobre el martes.
La Demanda de CME Pende Sobre la Nueva Solicitud
La presentación de acciones de Kalshi llega mientras el CME Group persigue una demanda sobre los perps de criptomonedas. CME argumenta que el perpetuo de Bitcoin es un swap, no un futuro.
Sin embargo, Kalshi y la CFTC no están de acuerdo, manteniendo que es simplemente un contrato de futuros sin una fecha de expiración fija. La presentación del índice de acciones se basa en el mismo argumento. Señala tamaños de contrato estandarizados, compensación central y requisitos de margen.
Las bolsas tradicionales tampoco se han quedado quietas. Cboe Global Markets lanzó opciones binarias Mini-S&P 500 a través de Interactive Brokers en junio. En contraste, el producto de Cboe utiliza opciones binarias de liquidación fija en lugar de una estructura perpetua.
BitMEX, la bolsa que inventó el swap perpetuo de criptomonedas offshore en 2014, anunció su cierre en julio. Mientras tanto, cerrará antes del 23 de septiembre.
Los analistas han citado razones detrás del cierre de BitMEX como una señal de que la era offshore para los perps puede estar llegando a su fin. Los lugares regulados en EE. UU. están capturando ese volumen en tierra firme en su lugar.
La CFTC no ha establecido un cronograma para revisar la presentación del índice de acciones de Kalshi. Por lo tanto, el resultado de la demanda del CME probablemente determinará qué tan rápido la exposición a acciones apalancadas y sin fecha de expiración llegue a los traders estadounidenses.
Fuente: BeInCrypto
