Tom Lee clasificó 17 acciones de criptomonedas de gran capitalización según cuán de cerca siguen a Bitcoin y Ethereum. El resultado más extraño se encuentra en la parte inferior. Los mineros de Bitcoin apenas se mueven con el precio de BTC en absoluto.
Core Scientific rastreó el activo en un 16%. MicroStrategy lo rastreó en un 78%. Sin embargo, MicroStrategy no mina Bitcoin, solo tiene una pila de él.
Lo que muestran las clasificaciones de acciones de criptomonedas de Tom Lee
El cofundador de Fundstrat midió correlaciones de 90 días contra los dos fondos de criptomonedas de BlackRock. Cubrió cada acción vinculada a criptomonedas que vale más de $2 mil millones. Fundstrat y Factset proporcionaron los números.
La correlación simplemente pregunta si dos precios se mueven juntos. Un puntaje cercano al 100% significa que se mueven al unísono. Un puntaje cercano a cero significa que se ignoran entre sí.
BitMine Immersion Technologies (BMNR) lideró en Ethereum (ETH) con un 80%. Coinbase (COIN) ocupó el segundo lugar con un 74%.
Strategy (MSTR) lideró en Bitcoin (BTC) con un 78%. Lee también espera que ether supere a bitcoin en este ciclo. Él preside BitMine, la acción en la parte superior de su propia columna de Ethereum.
Por qué los mineros de Bitcoin dejaron de rastrear Bitcoin
Ahora miren a los mineros. Core Scientific (CORZ) obtuvo un 16%. Cipher Mining (CIFR) alcanzó un 17%, TeraWulf (WULF) un 18%, y Hut 8 (HUT) un 19%.
Riot Platforms (RIOT) alcanzó un 31% e IREN un 33%. Cada uno de ellos quedó detrás de Trump Media (DJT), que obtuvo un 40% y no mina nada.
La respuesta está en sus cuentas. Estas empresas ahora venden poder de computación a compañías de inteligencia artificial, y ese negocio ha tomado el control.
La razón es práctica. Los márgenes de minería se redujeron a medida que los costos aumentaron, mientras que los mineros ya poseían las dos cosas por las que las empresas de IA compiten más ferozmente.
Tienen contratos de energía baratos y almacenes conectados para transportarla. Alquilar eso a las empresas de IA paga mejor, y se paga cada mes en lugar de con cada bloque.
Core Scientific registró $164.2 millones en ingresos para el trimestre que terminó en junio. La colocación, su negocio de centros de datos, generó $136.7 millones. La auto-minería generó $21.5 millones.
Así que el trabajo de IA proporcionó el 83% del dinero. Bitcoin proporcionó el 13%.
TeraWulf mostró la misma forma en mayo. Ganó $21.0 millones alquilando capacidad de computación de alto rendimiento frente a $13.0 millones de la minería, o el 62% de IA.
IREN está aún más atrás. Su trimestre que terminó en marzo trajo $33.6 millones de servicios en la nube de IA. La minería aún trajo $111.2 millones, dejando a la IA en el 23%.
Alinear esos tres contra la tabla de Lee revela un patrón. Cuanto más gana un minero de IA, menos siguen sus acciones a bitcoin.
Core Scientific es el más impulsado por IA y el menos correlacionado. IREN es el menos impulsado por IA y el más correlacionado. TeraWulf se sitúa entre ellos en ambas medidas.
“Esperamos que el negocio esté cada vez más impulsado por ingresos recurrentes y contratados, reduciendo la exposición a la volatilidad históricamente asociada con la minería de bitcoin”, Patrick Fleury, director financiero de TeraWulf, en los resultados trimestrales de la compañía.
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La historia hace que el cambio sea más agudo. Core Scientific se declaró en bancarrota bajo el Capítulo 11 en diciembre de 2022, tras un colapso de Bitcoin y grandes deudas. Emergiendo en enero de 2024.
El minero que casi destruyó Bitcoin es ahora el minero menos expuesto a él.
Lo que esto cambia para la exposición a acciones de criptomonedas
La lectura práctica es contundente. Cualquiera que compró un minero para tener exposición a Bitcoin ahora es propietario de un arrendador de energía y computación. Su fortuna depende de la demanda de las empresas de IA.
Eso funciona en ambas direcciones. Los mineros han subido mientras Bitcoin caía, lo cual es exactamente lo que predice una correlación débil. El cambio es generalizado en el sector y ha sido costoso. MARA y CleanSpark reportaron $851 millones en pérdidas combinadas mientras lo perseguían.
Las empresas de tesorería rastrean Bitcoin más de cerca. No han pagado mejor. MicroStrategy se negoció cerca de $118.86 el viernes frente a un máximo de 52 semanas de $365.21.
La correlación describe la dirección, no el beneficio. Una acción puede seguir a Bitcoin fielmente en la caída.
Una advertencia cubre toda la tabla. Estas son cifras de 90 días en retroceso. Se ajustan y aflojan con cada fase del mercado en lugar de mantenerse para siempre.
Bitcoin se negociaba cerca de $77,151 en el momento de escribir, un aumento del 6.3% en el día. Ether cambió de manos alrededor de $2,412 después de una ganancia del 3.5%.
La próxima temporada de ganancias pondrá a prueba hasta dónde llega la división. Los mineros que registren más ingresos por IA deberían alejarse más de Bitcoin, no acercarse.
Lee construyó su tabla para ayudar a los inversores en acciones a comprar exposición a criptomonedas. Lee detenidamente, muestra cuánto de esa exposición ya ha vendido el sector minero.
Fuente: BeInCrypto
