El Banco de Corea elevó su tasa de interés en 25 puntos básicos al 3% el jueves. Este movimiento marcó un segundo aumento consecutivo.
Los responsables de políticas ya habían señalado un mayor endurecimiento en julio. La firme inflación subyacente y un nuevo aumento en los precios de la vivienda en Seúl fortalecieron el caso para otro movimiento.
El Banco de Corea Aumenta las Tasas al 3%
El aumento se produjo cuando la inflación de precios al consumidor se redujo al 2.8% en julio. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, se movió en la dirección opuesta. Se situó en 2.6% en julio, el nivel más alto desde diciembre de 2023.
El cambio de política de Corea es reciente. El banco central recortó su tasa de referencia en un punto porcentual completo entre octubre de 2024 y mayo de 2025. Luego dejó la tasa en 2.5%.
Esa pausa terminó el mes pasado. El BOK elevó la tasa al 2.75% en julio, su primer aumento en tres años y medio.
El movimiento del jueves devuelve los costos de endeudamiento a donde estaban antes de la reducción del BOK en febrero de 2025. También resuelve una decisión difícil entre los pronosticadores. 18 de 35 economistas encuestados por Reuters esperaban el aumento.
La junta ya había señalado su dirección en la reunión de julio.
“Por lo tanto, se considera que será necesario continuar con una postura de política consistente con más aumentos de tasas, y la Junta determinará el momento y el ritmo de futuros aumentos en la Tasa Base mientras evalúa la magnitud de la presión inflacionaria, la tendencia de mejora en la economía doméstica y la estabilidad financiera,” decía el comunicado.
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La Vivienda y la Inflación Mantienen la Presión
En julio, el banco central de Corea fundamentó la necesidad de un aumento de tasas en tres presiones: crecimiento, inflación y estabilidad financiera. El BOK dijo que los precios al consumidor se mantendrían por encima del objetivo del 2% durante “un tiempo considerable”.
El argumento de la estabilidad financiera se basa en la vivienda. Los precios de transacción de apartamentos en Seúl aumentaron un 2.50% en junio respecto a mayo, el mayor aumento mensual desde junio de 2021. El argumento de crecimiento se basa en los chips.
“Corea se beneficia como un actor clave en la cadena de valor de la IA global durante el proceso de difusión global de la IA. En consecuencia, se espera que las exportaciones y la inversión crezcan fuertemente, y la expansión sin precedentes del PIB nominal resultante del aumento en los precios de los semiconductores probablemente apoye la demanda interna a través de mayores ganancias corporativas, aumento de la inversión y ganancias en salarios y ingresos fiscales,” añadió.
Lo que una política más estricta significa para el apetito de riesgo coreano
Las tasas más altas afectan a mercados que ya están bajo presión. El KOSPI perdió un 22% en julio, su peor mes desde 2008, antes de que el won se recuperara por debajo de 1,400 por dólar en agosto. Los fondos de chips apalancados perdieron cerca de $1 mil millones este mes, su primera salida desde su lanzamiento a finales de mayo.
El capital minorista en Corea del Sur rota rápidamente entre acciones, productos estructurados y activos digitales. Si una tasa de política del 3% frena esa rotación debería quedar más claro una vez que se estabilicen los flujos de septiembre.
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Fuente: BeInCrypto
