El precio de Ethereum (ETH) ha caído un 3.7% desde el máximo intradía de $2,558 que alcanzó el 27 de agosto, su nivel más fuerte desde el 31 de enero. El activo ahora se negocia cerca de $2,463.
La desaceleración llega junto a un declive más amplio del mercado que también afectó a metales preciosos como el oro. La corrección plantea la pregunta de si el rally de agosto ha llegado a su fin.
Las señales a corto plazo apuntan a una disminución de la demanda de ETH
Los datos a corto plazo dan peso a esa pregunta. Los ETFs de Ethereum al contado recibieron $234.5 millones el 27 de agosto, marcando su mayor entrada en una sola sesión de 2026. Dos días después, esa cifra cayó a $102.2 millones. Para el 31 de agosto, alcanzó los $87.7 millones.
El volumen de negociación en los productos se contrajo junto con los flujos. El volumen de operaciones cayó de $1.37 mil millones el 28 de agosto a $742 millones el 31 de agosto, según datos de SoSo Value.
El Índice de Prima de Coinbase cuenta una historia similar. La métrica se volvió positiva a finales de agosto por primera vez desde mayo, luego volvió a territorio negativo cerca de -0.014.
La actividad de las ballenas ha añadido presión a corto plazo. El rastreador de blockchain, Lookonchain, señaló que grandes tenedores están moviendo ETH a los intercambios.
Una ballena recibió 167,855 ETH, por un valor de aproximadamente $408 millones, de múltiples billeteras antes de mover los fondos a los intercambios.
La ballena envió 70,739 ETH, valorados en aproximadamente $174 millones, a varios intercambios. Aún posee 97,115 ETH por un valor aproximado de $237 millones, según datos en cadena.
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Las condiciones macroeconómicas cambiaron al mismo tiempo. Las señales agresivas de la Reserva Federal elevaron las expectativas de aumento de tasas, lo que presionó los activos no generadores de rendimiento en todos los mercados.
La posición estructural no ha cambiado
La imagen a largo plazo se ve diferente. Las reservas de intercambio han caído a 14.92 millones de ETH, desde aproximadamente 16.9 millones en enero, según datos de CryptoQuant.
Esa reducción de cerca de 2 millones de monedas precede al rally de agosto. Refleja una tendencia de un año en lugar de una reacción a la reciente acción del precio.
La demanda de ETF ha oscilado drásticamente en un período más largo. Los fondos de Ethereum al contado registraron reembolsos netos de $1.12 mil millones entre enero y julio.
Agosto trajo $1.852 mil millones, el mes más fuerte desde agosto de 2025. Eso convirtió los flujos netos de 2026 en positivos con $734 millones.
La racha de entradas ahora se sitúa en 11 sesiones consecutivas desde el 17 de agosto hasta el 31 de agosto. Las entradas netas acumuladas totalizan $13.06 mil millones.
La posición en derivados también se ha enfriado. El colaborador de CryptoQuant, Arab Chain, informó que la relación de apalancamiento estimada de Binance para Ethereum cayó de 0.99 a principios de junio a 0.647.
“Este es un desarrollo significativo, ya que un apalancamiento más bajo reduce la probabilidad de liquidaciones generalizadas y en cascada en caso de una caída repentina del mercado”, dijo el analista.
Por lo tanto, los indicadores de momentum se están suavizando mientras la posición se mantiene estable. Si la racha de ETF sobrevive a septiembre, mostrará qué horizonte importa más.
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Fuente: BeInCrypto
