La minería de Bitcoin como modelo de negocio rentable es cada vez más difícil de justificar en los sitios más grandes y costosos.
La tasa de hash de la red, que mide la potencia informática total que protege Bitcoin, superó los 1,1 ZH/s en octubre de 2025, pero desde entonces ha caído varias veces hasta acercarse a los 900 EH/s. La dificultad de minería también bajó un 11,16 % en febrero de 2026 y otro 10,09 % en junio.
En términos sencillos, se desconectaron suficientes mineros como para que la red de Bitcoin tuviera que facilitar la minería a quienes seguían operando.
Al mismo tiempo, algunas de las mayores empresas de minería están obteniendo mejores rendimientos en otros ámbitos. Core Scientific registró un margen bruto negativo del 56 % en la minería propia durante el segundo trimestre, mientras que su negocio de colocación en centros de datos generó casi 80 millones de dólares de beneficio bruto.
En TeraWulf, el arrendamiento de infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC) representó alrededor del 71 % de los ingresos trimestrales. Así que alquilar infraestructura informática de gran potencia para la IA y la computación en la nube está generando más beneficios.
Entonces, ¿la IA está desplazando a los mineros de Bitcoin? Y, de ser así, ¿qué ocurrirá con la minería?
La competencia por la electricidad de alto valor
El hardware de IA y las máquinas de minería de Bitcoin no son intercambiables. Los procesadores gráficos que se usan para la IA, por lo general, no son rentables para la minería de Bitcoin, mientras que los ASIC de Bitcoin no pueden ejecutar modelos de IA de gran tamaño. La competencia se da, en cambio, por la capacidad de producción de chips, el capital, el terreno, la infraestructura y, sobre todo, el suministro fiable de electricidad.
Para los operadores de IA, un sitio con subestaciones existentes, capacidad de conexión a la red y conexiones de fibra óptica tiene mucho más valor que un terreno sin desarrollar cerca de una central eléctrica. La infraestructura de IA debe desplegarse rápidamente, pero los grandes proyectos eléctricos suelen tardar años en completarse.
Muchas empresas mineras consiguieron terrenos adecuados y conexiones a la red antes de que la IA intensificara la competencia por ellos. Ahora, estos sitios pueden tener más valor como centros de datos de IA que como instalaciones de minería. Por tanto, el giro del sector no consiste simplemente en vender electricidad. Se trata de monetizar un acceso a la energía que ya está disponible.
Esa ventaja no se aplica a todas las fuentes de energía.
El entrenamiento y la inferencia de IA suelen requerir electricidad estable y de alta disponibilidad. La minería de Bitcoin puede operar con mayor flexibilidad. Las máquinas de minería pueden encenderse cuando hay energía excedente, reducir su consumo cuando disminuye el suministro y apagarse cuando la red está bajo presión.
Por ejemplo, una fábrica con paneles solares en el tejado puede aprovechar el excedente de generación del mediodía para hacer funcionar un pequeño grupo de máquinas de minería una vez cubiertas sus necesidades de producción habituales. Las máquinas no necesitan funcionar continuamente. Su propósito es generar valor a partir de electricidad que, de otro modo, podría limitarse o venderse de nuevo a la red a un precio bajo.
El mismo principio se aplica a mayor escala. El grupo energético ENGIE ha dicho que está evaluando el almacenamiento en baterías o la minería de Bitcoin en su proyecto solar Assú, en Brasil, donde las limitaciones de transmisión impiden aprovechar toda la generación disponible.
La energía solar y eólica intermitente puede abastecer la IA, pero por lo general solo cuando se combina con almacenamiento, electricidad de la red u otra fuente estable. Esa infraestructura adicional aumenta los costos.
La minería está mejor posicionada para consumir electricidad barata precisamente porque es intermitente, se genera en lugares remotos o resulta difícil de transmitir.
El hashrate se trasladará, no desaparecerá
A medida que las grandes empresas mineras conviertan sus centros de primera categoría para la IA, es probable que algunas de sus máquinas lleguen al mercado secundario. Un equipo que no sea rentable en un centro de datos de alto costo puede seguir siendo viable en una instalación con energía hidroeléctrica barata, excedentes de energía solar o energía varada.
La reducción del precio de los equipos no compensa el costo elevado de la electricidad, pero reduce los requisitos de capital inicial y acorta los períodos de recuperación de la inversión. Las máquinas más antiguas y menos eficientes aún pueden ser rentables cuando la electricidad es excepcionalmente barata y no se requiere un funcionamiento continuo.
Esto podría alterar la estructura de la industria minera. Las empresas que cotizan en bolsa seguirán siendo importantes, pero el crecimiento futuro del hashrate podría provenir cada vez más de operadores privados, mineros más pequeños y productores de energía con acceso directo a electricidad subutilizada.
El ajuste de dificultad de Bitcoin también ayuda a la red a responder. Cuando los mineros se desconectan, al principio los bloques tardan más en llegar. Después, la dificultad baja, lo que permite a los equipos que siguen operativos ganar más Bitcoin por la misma cantidad de trabajo computacional. Entonces, algunos equipos que antes no eran rentables pueden volver a funcionar.
Una tasa de hash más baja sigue siendo importante porque reduce el costo de atacar la red. Sin embargo, una caída temporal no indica automáticamente una crisis de seguridad. El sistema avanza continuamente hacia un nuevo equilibrio, determinado por el precio de Bitcoin, los costos de la electricidad y la eficiencia de los equipos.
La IA encarecerá los emplazamientos con acceso a energía de primera calidad y hará que algunos modelos de minería dejen de ser rentables. Sin embargo, es poco probable que elimine la minería de Bitcoin.
En cambio, está separando dos mercados: la energía fiable y con una infraestructura sólida se destinará cada vez más a la IA, mientras que la minería se trasladará a fuentes de energía más baratas y menos convencionales.
Mientras exista electricidad infrautilizada, los mineros seguirán buscando formas de aprovecharla.
Fuente: BeInCrypto
