Tether, el emisor de la mayor stablecoin del mundo, ha gastado 600 millones de dólares para adquirir el control mayoritario de un conglomerado agrícola sudamericano, sumando tierras a una estrategia de reservas que ya incluye miles de millones en oro y Bitcoin (BTC).
La operación se produce tras una auditoría sin salvedades de KPMG, una de las cuatro grandes firmas de contabilidad. Sin embargo, el colchón de reservas de Tether ha caído desde entonces un 40%, lo que plantea dudas sobre sus coberturas con activos escasos.
Las tierras agrícolas se suman al oro y Bitcoin en la cartera de reservas
Tether adquirió aproximadamente el 70% de Adecoagro, una empresa agroindustrial que cotiza en el Nasdaq y cultiva más de 200.000 hectáreas en Argentina, Brasil y Uruguay. La operación alcanzó unos 600 millones de dólares en septiembre de 2025, tras una participación inicial de 100 millones de dólares adquirida en 2024.
Los analistas han descrito las adquisiciones como una estrategia de diversificación, siguiendo la misma lógica que sustenta las tenencias de oro y Bitcoin de Tether. La propia Tether ha calificado esos activos como una cobertura contra la devaluación del dólar y la inflación. También planea utilizar la energía renovable de las tierras agrícolas para alimentar la minería de Bitcoin.
Ardoino describe a Tether como «probablemente el mayor propietario de tierras de Sudamérica» y señala que la empresa agroindustrial cría cientos de miles de ovejas y vacas, y produce leche y arroz. Presentó esta participación como parte de la misma lógica que impulsa las posiciones de Tether en oro y Bitcoin: una cobertura contra la inestabilidad sistémica, más que una inversión convencional.
“Es entonces cuando pensamos en la estabilidad del mundo, que debe sustentarse en activos reales y tangibles”, afirmó, y añadió que Tether tiene que seguir siendo “una empresa que haya sobrevivido al peor escenario posible”.
El negocio de Tether también incluye bonos del Tesoro de EE. UU.
Mientras tanto, Tether sigue siendo uno de los mayores tenedores de bonos del Tesoro de EE. UU. Su exposición ascendía a unos 141.000 millones de dólares, según reveló en su informe de verificación del primer trimestre de 2026. Esto significa que la empresa apuesta por activos escasos y sólidos. Sin embargo, sigue vinculando la mayor parte de su balance a la misma moneda frente a la que se protege.
La primera auditoría completa de KPMG confirmó que, a finales de 2025, las reservas superaban los pasivos en 6.800 millones de dólares. El director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, calificó el resultado de auditoría limpia, la opinión más favorable que puede emitir un auditor. Sin embargo, Tether no ha publicado los estados financieros auditados subyacentes.
El informe de verificación de junio de la propia Tether, una instantánea trimestral de las reservas revisada por BDO, situó ese mismo colchón en apenas 4.100 millones de dólares. Esto supone una caída de aproximadamente el 40 % en seis meses, impulsada en gran medida por las pérdidas no realizadas en oro y bitcoin.
Esos son precisamente los activos destinados a proteger el balance de Tether. Las tierras agrícolas añaden otra complicación, ya que no se pueden vender rápidamente si Tether necesita efectivo de inmediato.
No está claro si la estrategia de Tether basada en activos escasos acabará reforzando su posición o añadiendo nuevos riesgos. El informe completo de KPMG, que aún no se ha publicado, podría resolver esa cuestión cuando vea la luz.
Fuente: BeInCrypto
