El cofundador de Real Vision, Raoul Pal, afirma que Bitcoin (BTC), y no el oro, es la mejor cobertura a largo plazo contra la devaluación de la moneda, y sostiene que la fase más temprana de adopción del activo le da más margen de crecimiento que al metal.
Pal hizo la comparación durante una entrevista en septiembre en el programa Wolf Financial Show. Allí expuso su marco general sobre cómo la devaluación erosiona silenciosamente los ahorros y los salarios.
La devaluación erosiona los ahorros cada año
Según Pal, la devaluación es la principal fuerza que impulsa el aumento de los precios de los activos con el tiempo. La vincula directamente con los ciclos de liquidez, que están en gran medida bajo el control de los bancos centrales y los gobiernos.
Describe la devaluación como la pérdida constante del poder adquisitivo de una moneda a medida que los bancos centrales amplían la oferta monetaria.
Calcula que este proceso reduce aproximadamente un 8 % anual el valor de las monedas fiduciarias en todo el mundo. Añade que, por lo general, los salarios siguen el ritmo del crecimiento económico, de alrededor del 3 %.
Pal sostiene que esa brecha explica por qué la vivienda y otros activos escasos son cada vez menos asequibles para quienes tienen ingresos promedio. Según datos de BeInCrypto, Bitcoin cotizó recientemente cerca de los 75.900 dólares, con una caída de alrededor del 2 % en el último día.
Por qué Bitcoin supera al oro, según Pal
Pal presenta el oro como dinero base sin capacidad de aumentar su valor más allá de lo que ya refleja la economía en su conjunto. Según él, Bitcoin funciona como oro digital, con la misma escasez, pero en una curva de adopción mucho más temprana.
Pal resumió la idea en una sola frase.
«[E]l oro digital es Bitcoin, pero Bitcoin está en una etapa más temprana de adopción».
Hizo ese comentario durante la entrevista.
Pal sostiene que solo dos clases de activos han superado de forma constante la tasa de depreciación monetaria: las criptomonedas y las acciones tecnológicas, representadas por el Nasdaq.
Señaló que el Nasdaq ha obtenido una rentabilidad anual de alrededor del 19 % durante 15 años. Según sus cálculos, las criptomonedas han acumulado rendimientos anuales compuestos de entre el 45 % y el 110 %.
Según dijo, el oro, los bienes raíces y otros activos tradicionales suelen limitarse a seguir el ritmo de la depreciación monetaria, en lugar de superarlo. Los comentarios de Pal se hacen eco de una narrativa más amplia entre los inversores macro. Cada vez vinculan más las fluctuaciones del precio de Bitcoin con las del oro, a medida que cobra fuerza la estrategia de inversión basada en la depreciación monetaria.
Sigue siendo una incógnita si Bitcoin podrá mantener ese ritmo de adopción. El renovado impulso del oro podría influir en cómo los inversores valoren ambos activos a lo largo de 2026.
Fuente: BeInCrypto
