Revista Bitcoin
2007–2009—La Crisis Financiera Global y el Nacimiento de Bitcoin
El 1 de enero de 2000, se suponía que el mundo iba a terminar. A medida que la fecha cambiaba y el próximo milenio comenzaba, se esperaba que los sistemas informáticos programados en las décadas de 1960 y 1970 colapsaran. El espacio de almacenamiento era muy caro en ese entonces. Como resultado, los programadores a menudo ahorraban espacio registrando los años con solo dos dígitos en lugar de cuatro, omitiendo el siglo. Una vez que el siglo cambiara, la lógica se perdería y los sistemas funcionarían mal.
Se lanzaron enormes proyectos de TI para solucionar el problema y prevenir desastres inminentes, como explosiones en plantas nucleares. Junto a una industria tecnológica en auge, surgió una industria de supervivencia aún más floreciente. Se publicaron guías sobre cómo sobrevivir a la catástrofe inminente — esconderse debajo de la mesa — mientras había un comercio saludable de búnkeres y paquetes de supervivencia sobrevalorados.
En un movimiento preventivo, la Reserva Federal de EE. UU. aflojó la política monetaria. El creciente internet y sus primeros éxitos habían llevado la tecnología a las masas. Junto con condiciones de financiamiento flexibles y un creciente entusiasmo público en el cambio de milenio, esto encendió un auge único en los mercados de valores, especialmente para las acciones tecnológicas e internet.
El mundo no llegó a su fin. En cambio, la gente comenzó a preguntarse qué pasaría con las empresas que no tenían posibilidad de obtener ganancias y dependían de inyecciones continuas de fondos de inversores. Las dudas comenzaron a extenderse, los precios de las acciones empezaron a caer y, a lo largo del año 2000, la burbuja de las puntocom estalló.
El clavo final en el ataúd de la burbuja de los 2000 llegó el 11 de septiembre de 2001. El ataque terrorista al World Trade Center en Nueva York hizo que pareciera que el mundo realmente estaba llegando a su fin. El tráfico aéreo se detuvo, estalló la guerra y siguió una recesión. Las bolsas de valores se desplomaron y continuaron cayendo.
Una vez más, la Reserva Federal de EE. UU. intervino para salvar la economía y los mercados financieros. Las tasas de interés se redujeron, el crédito se volvió barato y, con esto, la recesión económica se desaceleró. A partir de principios de 2003, los mercados de valores comenzaron a recuperarse. Lentamente al principio, luego más rápido. Las tasas de interés excepcionalmente bajas estimularon la actividad económica, aunque no como se pretendía. La burbuja tecnológica estallada fue pronto reemplazada por una gigantesca burbuja inmobiliaria, especialmente en los Estados Unidos.
La película The Big Short comienza con una cita de Mark Twain:
“No es lo que no sabes lo que te mete en problemas. Es lo que sabes con certeza que simplemente no es así.”
La historia nos proporciona muchos ejemplos que muestran cuán obstinadamente y durante cuánto tiempo las personas, de hecho, sociedades enteras, se han aferrado a creencias falsas. Un buen ejemplo es la visión geocéntrica del mundo que muchos sostenían en la Edad Media: creían que el universo giraba alrededor de la Tierra. Galileo Galilei sostenía una creencia opuesta y fue amenazado con la muerte y excomulgado de la Iglesia por ello. La autoimagen de la Iglesia y sus intereses creados prohibieron tal verdad inconveniente. Pero como sucede con la verdad, llega un punto en el que ya no se puede negar.
Lo mismo ocurrió con la crisis financiera de 2007–2009. Detrás de muchos productos financieros ofrecidos había valores respaldados por hipotecas de poco o ningún valor. Esta verdad, también, eventualmente no pudo ser negada. Los mercados de estos valores y los productos financieros construidos sobre ellos colapsaron, junto con muchos de los bancos e instituciones financieras que los poseían. Al final, todo el sistema financiero implosionó. Bancos importantes y conocidos se declararon en quiebra, los mercados financieros se secaron, e incluso empresas saludables se vieron en riesgo de fracaso.
La parte aterradora pero fascinante fue la reacción de los gobiernos y bancos centrales — a través de rescates. Con la excepción de Lehman Brothers y algunos otros, prácticamente todas las instituciones importantes fueron salvadas. En ese momento, la canciller Angela Merkel garantizó al público alemán que sus depósitos bancarios estaban seguros — una promesa que probablemente no podría haber cumplido si se hubiera cuestionado.
El elemento central de los rescates fue y sigue siendo la impresión de dinero. Los gobiernos rescataron generosamente a bancos y empresas importantes y sistemáticamente relevantes con la inyección de dinero fresco. Los bancos centrales financiaron y continúan financiando esto mediante la compra de bonos del gobierno, la reducción de las tasas de interés y la provisión de condiciones de financiamiento muy favorables para los bancos.
Este punto es muy importante. Cuando un banco central compra un bono del gobierno en circulación, eso significa que está aumentando la oferta monetaria o imprimiendo dinero. En la película Oeconomia, Peter Praet, en ese momento el economista jefe del BCE, dice esto de manera bastante explícita: “No es dinero físico, sino electrónico.”
Imprimir dinero significa aumentar la cantidad de dinero en circulación. Y eso resulta en que todo nuestro dinero se diluya. En última instancia, esto lo hace menos valioso ya que hay más dinero pero la misma cantidad de bienes.
Cuando se crea dinero nuevo —es decir, cuando se infla el dinero y luego se gasta, sin importar en qué se gaste— los precios eventualmente subirán, y el dinero que todos los demás tienen se vuelve menos valioso. Dicho de otra manera, cuando se crea dinero nuevo, todos los que ya tienen dinero son ligeramente despojados.
Solo aquellos que reciben el nuevo dinero primero se benefician, que suelen ser los bancos, accionistas y empresas, así como los prestatarios y, por lo tanto, el gobierno. También se benefician aquellos que poseen los bienes o activos que se compran primero con el dinero recién creado. Esto incluye principalmente bienes raíces, acciones y activos tangibles en general.
Tal inflación debe distinguirse de los aumentos de precios individuales. Si la demanda de ubicaciones en el centro de la ciudad aumenta repentinamente porque las personas se están mudando del campo a la ciudad, los precios de las propiedades en los centros urbanos aumentarán, mientras que caerán en el campo. Con la inflación, los precios suben casi en todas partes. Los aumentos de precios causados por una demanda creciente o una oferta decreciente, como después de una mala cosecha, son limitados y se compensan con una caída de precios en otros lugares.
La inflación actúa como un impuesto, pero no se percibe como tal. El gobierno podría igualmente tomar una pequeña cantidad de dinero de cada negocio y ciudadano para cubrir sus gastos en lugar de crear nuevo dinero emitiendo un bono del gobierno. En la práctica, sería lo mismo, solo que no sería tan fácil, y muchas personas se quejarían y podrían votar a esos políticos fuera en la próxima elección.
La inflación es vaga, y en la percepción pública no es culpa del gobierno, sino más bien de otros que están creando escasez de bienes y beneficiándose de los precios en aumento. Siempre se pueden encontrar chivos expiatorios políticos y públicos para los precios en aumento.
El ex economista jefe del BCE, Peter Praet, afirma con claridad que el funcionamiento del sistema financiero y económico actual depende de la creación de más y más dinero — en otras palabras, de la inflación continua. Si las últimas crisis financieras nos han mostrado algo, es la reacción automática de los gobiernos: imprimir dinero. Y las crisis siempre seguirán llegando por una variedad de razones: la crisis climática en curso, pandemias, guerras, migración, demografía, etc. Siempre se pueden encontrar justificaciones y excusas para imprimir dinero.
¿Qué tiene esto que ver con Bitcoin?
Una crítica importante y muy válida de un sistema monetario sólido, en el que el dinero no puede multiplicarse de manera incontrolada, es que no proporciona una forma de intervenir rápidamente aumentando la oferta monetaria en crisis severas. Eso es cierto. Tendrías que ahorrar de antemano, para reservar reservas.
Y si hay algo que los políticos no pueden hacer, es ahorrar. Siempre hay una buena razón para gastar dinero, ya sea simplemente para hacer el bien, resolver problemas, ganar votantes antes de una elección, o incluso apoyar a un empresario amigo en su propia circunscripción.
La alternativa sería aumentar los impuestos para financiar estos gastos imprevistos. Eso sería políticamente y económicamente contraproducente. Asustaría a los votantes y les quitaría su poder adquisitivo.
El punto crucial es este: sin la capacidad de imprimir dinero a voluntad, el auge que precede a una crisis no surgiría en primer lugar, o al menos sería mucho más pequeño. Y las crisis subsiguientes también serían mucho más pequeñas. Esto es evidente en los ciclos económicos del siglo XIX, cuando había un estándar de oro estricto.
Sí, hubo numerosas crisis en ese momento. Pero fueron cortas y menos severas. Y los períodos de caída de precios ciertamente no terminaron en la temida espiral deflacionaria.
La capacidad de imprimir cantidades ilimitadas de dinero conduce a desajustes correspondientemente grandes, que luego llevan a correcciones correspondientemente grandes, y por lo tanto, a crisis. Estas crisis a su vez desencadenan aún más impresión de dinero, y así sigue.
Cuanto mayores sean los desajustes antes, mayores serán las correcciones después. Un sistema monetario saludable conduce a decisiones económicas más sólidas, aumentos sostenibles y breves caídas en las que se corrigen los desajustes.
El dinero que no puede ser multiplicado arbitrariamente limita los desajustes durante un auge y, en consecuencia, limita las correcciones durante una caída.
En el apogeo de la crisis financiera, el 31 de octubre de 2008, una persona o grupo anónimo publicó el libro blanco de Bitcoin, seis semanas después de que Lehman Brothers, uno de los bancos más grandes de EE. UU., se declarara en quiebra.
El 3 de enero de 2009, Satoshi Nakamoto lanzó la blockchain de Bitcoin. El primer bloque fue minado. Este primer bloque contiene el siguiente mensaje:
“The Times 03/Ene/2009 Canciller al borde de un segundo rescate para los bancos”
Esta fue una referencia explícita a un titular en The Times el 3 de enero de 2009 — el rescate repetido de un sistema financiero que aún tambaleaba al borde del colapso.
Bitcoin fue, y sigue siendo, la respuesta a un sistema financiero frágil: a la impresión descontrolada de dinero, a la negación voluntaria de la realidad, pero también a la expropiación injusta y socialmente injusta que acompaña la creación de dinero.
El límite de 21 millones de bitcoins y la falta de control central hacen que una política de inflación sea imposible. Alguien que posee bitcoin no puede ser despojado por la impresión descontrolada de aún más bitcoin.
Tampoco pueden ser despojados por bancos que quiebran o niegan el acceso a bitcoin, siempre que mantengan su bitcoin en una billetera autohospedada y, por lo tanto, gestionen su propio acceso. Ninguna autoridad central puede revocar ese acceso.
El momento del lanzamiento de Bitcoin no fue una coincidencia. Fue la reacción a un sistema financiero que habría colapsado si no se hubiera impreso dinero de manera prácticamente descontrolada.
Bitcoin es dinero sólido — una respuesta a un sistema financiero roto. Es un sistema que no se impone desde arriba. La participación es voluntaria y está abierta a cualquiera. Nadie con una computadora o un teléfono inteligente y una conexión a internet puede ser excluido de él. Para muchos, es un salvavidas fuera del sistema de dinero fiduciario que no es sostenible.
En contraste con un sistema inflacionario y opaco, Bitcoin es descentralizado, transparente y fundamentalmente honesto.
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Este extracto es solo el comienzo. Profundiza en cómo la inflación devalúa tu dinero, tus ahorros y tu tiempo en Bitcoin: El Dinero Honesto por Alex von Frankenberg, Ph.D. El libro de bolsillo está disponible ahora.
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Fuente: BitcoinMagazine
