Grayscale afirma que la última subida de tipos de la Reserva Federal no provocará grandes cambios en los mercados cripto. Tampoco lo haría una segunda subida este año.
El director de Investigación, Zach Pandl, publicó la nota el jueves. Un día antes, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) había elevado el rango objetivo al 3,75 %-4,00 %.
Por qué 1997 importa más que 2022
Pandl trazó una línea divisoria entre dos medidas muy distintas de la Fed. En marzo de 2022, el banco central inició un cambio cíclico para contener la inflación.
Subió los tipos 550 puntos básicos hasta julio de 2023. Eso elevó el coste de oportunidad de mantener Bitcoin (BTC) y otros activos similares que no generan intereses.
Según argumenta, la subida de un cuarto de punto del miércoles no tiene ese peso. Esta semana, los operadores coincidieron con Pandl, y Bitcoin subió en lugar de desplomarse.
Su referencia es marzo de 1997, cuando la Fed de Alan Greenspan aplicó una subida puntual. El mercado alcista del Nasdaq siguió su curso.
«Creemos que la medida de ayer fue un ajuste a mitad del ciclo, no un cambio cíclico. Y dudamos que las una o dos subidas de tipos previstas para 2026 vayan a provocar grandes cambios en la asignación de capital», escribió Pandl.
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Pandl sí prevé efectos desiguales dentro del sector cripto. Los emisores de monedas estables, como Circle y Tether, obtienen más ingresos cuando suben los tipos de interés del efectivo. Los mayores rendimientos de los bonos tokenizados y los fondos del mercado monetario también podrían atraer capital a la cadena.
«El sector cripto es diverso, y los tipos más altos afectan a ciertos activos de forma distinta que a otros, igual que en las finanzas tradicionales», añadió.
Los operadores asignan un 88% de probabilidades a otra subida para diciembre
Mientras tanto, los operadores asignan un 54,2% de probabilidades a otro aumento en la reunión del 28 de octubre, según los datos de CME FedWatch.
Para la reunión del 9 de diciembre, los operadores estiman en un 88,2% la probabilidad de que el rango esté por encima del nivel actual. Otro 40,3% prevé que se sitúe entre el 4,25% y el 4,50%, es decir, 50 puntos básicos por encima del nivel actual.
Los responsables de política monetaria no se quedan atrás. Las proyecciones muestran que 16 de los 18 funcionarios esperan al menos otro aumento en 2026.
El planteamiento de Pandl afrontará su verdadera prueba si la Fed vuelve a actuar en diciembre. Esa decisión mostraría si el sector cripto interpreta este ciclo como un bache o como un cambio de rumbo.
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Fuente: BeInCrypto
