Un BitcoinEl contrato de futuros dentro del campo regulatorio de EE. UU. es una apuesta por el pleno reconocimiento de las criptomonedas en todo el mundo. Pero, ¿qué son exactamente los futuros de Bitcoin, cómo funcionan, cuán prometedores son los futuros de criptomonedas, cuál es su atractivo y sus desventajas, cuán grande es el riesgo?
El comercio de futuros es una práctica común en el espacio de las criptomonedas. Los futuros de criptomonedas son una forma de comerciar con la acción futura de precios en activos de criptomonedas. Los futuros de Bitcoin son los futuros de criptomonedas más comunes, habiendo aparecido hace poco más de un año. En diciembre de 2017, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) listaron futuros de Bitcoin liquidados en efectivo. Liquidado en efectivo significa que estos futuros no están respaldados por Bitcoin. Cuando los contratos de futuros expiran, su valor se paga en efectivo, no en bitcoins.
El corredor en línea Trade Station explica los contratos de futuros en el lenguaje más accesible: es "un acuerdo para hacer o recibir la entrega de una mercancía o instrumento financiero en el futuro." Es decir, al comprar criptomonedas, solo puedes obtener lo que está disponible en el libro de órdenes y solo lo que has pagado en su totalidad. En el caso de un contrato de futuros, no solo puedes comprar, sino también pedir prestado incluso algo que aún no existe. La forma más fácil de demostrar esto es con el ejemplo de los futuros del petróleo: el 90% de ellos no termina en entrega física. Los comerciantes ganan con apalancamiento en el cambio del valor del activo subyacente hacia arriba o hacia abajo, mientras que los proveedores (en el caso de que la mercancía sea entregada) se protegen contra un colapso de precios en el período anterior a la expiración del contrato. Por analogía con el petróleo, un contrato de futuros de Bitcoin es un activo denominado en efectivo, del cual el comprador puede beneficiarse de un cambio en su tasa. Nadie recibe Bitcoin en sí en este caso.
Cada contrato de futuros contiene una cierta cantidad del producto que se está negociando. En el caso de los futuros de Bitcoin de CBOE, cada contrato de futuros contiene 1 bitcoin, y su valor se calcula en función del precio de la subasta de la bolsa de criptomonedas Gemini.
Los contratos de futuros (en este caso, sobre Bitcoin) pueden ser comprados o vendidos por un comerciante en cualquier momento, ya que la oferta y la demanda regulan el precio del contrato y el valor de su activo subyacente (Bitcoin).
Así, los futuros te permiten ganar con los riesgos y oportunidades de Bitcoin sin comprar el activo subyacente.
¿Cómo funciona el comercio de futuros?
En el CME o CBOE, los traders pueden ganar o perder dinero especulando sobre el precio de Bitcoin sin comprarlo. Una parte significativa del comercio de futuros consiste en su compra y venta interminables entre la apertura del contrato y su expiración. El comercio de futuros de Bitcoin implica una adaptación constante a las condiciones cambiantes del mercado.
Por ejemplo, un trader decidió operar con futuros de Bitcoin varias veces con un período de validez del 1 de noviembre al 1 de diciembre. Esencialmente, este trader podría comprar una posición en cualquier momento entre estas fechas y luego vender en cualquier momento antes del 1 de diciembre, obteniendo una ganancia o una pérdida.
Un ejemplo específico de una operación sería el siguiente: el 8 de noviembre, un trader compró un contrato de futuros de Bitcoin por $3,100, y luego lo vendió dos días después por $3,200, obteniendo una ganancia de $100, que se paga en efectivo. Si el precio no hubiera subido a 3,200 sino que hubiera caído a 2,900, el trader habría incurrido en una pérdida de $200.
Un trader también tiene la oportunidad de vender futuros de Bitcoin cuando caen en precio, pidiendo prestado un contrato de futuros de Bitcoin a un corredor a un precio, apostando a que disminuirá en el futuro, y recomprando este contrato a un segundo precio más bajo. La diferencia entre estos precios forma la ganancia del trader. La bolsa busca contratos para prestar, lo que significa que los traders no necesitan buscarlos de los corredores.
Por ejemplo, si el 3 de noviembre el precio al contado de Bitcoin es de $3,000, y el trader cree que para el 18 de noviembre caerá a $2,000, vende un contrato de futuros de Bitcoin en corto, utilizando las funciones del CME o CBOE. Si el 3 de noviembre el trader vendió un contrato de futuros a 3,000, y el 18 de noviembre su precio cayó a 2,000, comprará de nuevo el contrato y recibirá un pago en efectivo de $4,000 (su original 3,000 + 1,000 de ganancia).
En este mismo ejemplo, si el trader abrió su posición a $3,000, puede cerrarla en cualquier momento antes de que el contrato expire. Así, si el contrato se vendió el 3 de noviembre por 3,000, y para el 8 su valor cayó a $1,500, el trader puede comprarlo de nuevo inmediatamente y obtener una ganancia de $1,500, en lugar de 1,000, como se planeó anteriormente. Por otro lado, si el precio al contado de Bitcoin subió a 4,500, y el trader decidió dejar de operar, terminará el contrato y incurrirá en una pérdida de $1,500.
¿Qué es la expiración y liquidación?
El plazo del contrato es la fecha de expiración del contrato de futuros y la cesación de la actividad comercial. "Antes de la expiración, los traders tienen varias opciones para cerrar o extender sus posiciones sin mantener la operación hasta la expiración, pero algunos traders prefieren mantener el contrato y proceder a la liquidación," explica CME Group en su sitio web.
El asentamiento bajo el contrato se lleva a cabo en la fecha especificada. CME Group explica el asentamiento como "el cumplimiento de las obligaciones legales de entrega asociadas con el contrato original." En consecuencia, en la fecha especificada, la cantidad del activo subyacente se transferirá al titular del contrato al precio de mercado.
Dado que los futuros de Bitcoin de CME y CBOE se liquidan en efectivo, el titular del contrato recibirá el valor especificado del contrato en dólares estadounidenses.
¿Los futuros afectan el precio de Bitcoin?
Los futuros en bolsas de valores globales, como NASDAQ, también tienen un impacto en los mercados. Por lo tanto, se cree ampliamente que los futuros de Bitcoin de CME y CBOE también afectan el precio de Bitcoin. A veces, este es efectivamente el caso. A veces, el movimiento en el precio de Bitcoin precedió al período de liquidación de futuros. Por ejemplo, el 29 de junio de 2018, el valor de la criptomoneda reaccionó ante el próximo asentamiento de seis meses.
Por lo tanto, a pesar de que esto puede ser solo una coincidencia, aún se puede suponer que los futuros de liquidación de CME y CBOE afectan el precio de Bitcoin.
Futuros de Bitcoin y altcoins de BitMEX
A diferencia de CBOE y CME, los futuros de BitMEX se liquidan en criptomonedas, lo que significa que el activo subyacente se entrega en el asentamiento. No hace mucho, BitMEX anunció la adición de nuevos futuros de criptomonedas emparejados con bitcoin. En diciembre de 2018, se concluyeron contratos de futuros para los siguientes altcoins: ADA (Cardano), BCH, EOS (EOS), ETH (Ethereum), LTC (Litecoin), TRX (Tron) y XRP (Ripple).
Dado que estos contratos están vinculados a Bitcoin, su valor se evalúa en términos de su valor en Bitcoins. Los tamaños de los contratos son una unidad del activo subyacente (1 ADA, 1 EOS). Por ejemplo, un token de EOS será equivalente a aproximadamente 0.000685 Bitcoin. Estos contratos especulan sobre el valor en bitcoins que los activos mencionados anteriormente tendrán durante el período de expiración trimestral.
Futuros perpetuos de Bitcoin de BitMEX
BitMEX es conocido por sus contratos perpetuos. Cada contrato equivale a $1 USD y no tiene fecha de liquidación ni expiración. Con estos contratos perpetuos, los traders pueden operar y abrir posiciones tantas veces como lo consideren necesario, sin marcar una fecha de expiración, como es el caso con el CME y CBOE.
Sin embargo, estos contratos perpetuos tienen lo que se llama financiamiento, que ocurre cada ocho horas y puede afectar las ganancias o pérdidas. "Solo recibirás financiamiento si mantienes una posición durante uno de estos períodos," afirma el sitio web de BitMEX. En términos simples, el financiamiento consiste en una tasa de interés y una prima o descuento. "Esta tasa mantiene el precio del contrato perpetuo al nivel del precio de referencia subyacente. Así, el contrato imita el funcionamiento de los mercados de trading con margen, ya que los compradores y vendedores del contrato intercambian periódicamente pagos de intereses," explica el intercambio.
Futuros de Bitcoin y trading de criptomonedas: pros y contras
Pros:
- la capacidad de apostar en contra del mercado – los futuros funcionan en ambas direcciones. En consecuencia, puedes vender en corto tus criptomonedas favoritas.
- trading utilizando fondos prestados: los futuros te permiten expandir tu capital. Esta es otra ventaja para los intercambios de criptomonedas, ya que almacenar activos de criptomonedas en cuentas de intercambio siempre implica riesgo.
- cobertura. El trading de futuros es un excelente método para cubrir cualquier cartera. En lugar de vender tu Bitcoin, puedes comprar algunos futuros cortos para cubrir tu cartera durante un mercado bajista.
Contras:
- alto riesgo. Los futuros se consideran los instrumentos de trading más arriesgados.
- un apretón inesperado. Un apretón repentino de posiciones cortas y largas puede convertirlas en una herida sangrienta.
- alta volatilidad. Por un lado, la volatilidad es un paraíso para los traders; por otro, dificulta determinar el sentimiento del mercado.
- comisión. Pedir dinero prestado siempre es caro, y la tarifa por ello puede resultar muy alta.
