La narrativa de la tokenización no solo está creciendo, sino que también está evolucionando. Mientras que las conversaciones iniciales se centraron en si el sector de activos del mundo real podría trasladarse a la cadena, las instituciones ahora están haciendo una pregunta muy diferente: ¿puede la infraestructura blockchain soportar los mercados financieros a gran escala?
Este cambio se está volviendo cada vez más visible en múltiples redes, incluyendo Aptos. Los activos relacionados con Securitize han aumentado supuestamente un 632% en junio, alcanzando los 276 millones de dólares. A medida que productos importantes como el fondo BUIDL de BlackRock se expanden en la red, Aptos se está posicionando como una infraestructura construida para liquidaciones continuas, actividades financieras de grado institucional, liquidez y más.
En la siguiente entrevista, Solomon Tesfaye discute el rápido crecimiento de los activos tokenizados en la plataforma, la infraestructura que realmente les importa a las instituciones y por qué la próxima fase de adopción de blockchain puede ser impulsada por la convergencia de ambos mercados y máquinas.
Los activos relacionados con Securitize en Aptos han crecido supuestamente un 632% este mes, alcanzando los 276 millones de dólares. ¿Qué te dice ese tipo de crecimiento sobre cómo las instituciones están abordando los mercados en cadena en este momento?
El crecimiento porcentual es interesante, pero lo que importa más es dónde se concentra la actividad una vez que los activos realmente existen.
Securitize emite y gestiona activos del mundo real tokenizados para patrocinadores institucionales, incluyendo BlackRock y Apollo, y Aptos es una de las redes en las que esos activos pueden operar. Una vez que eso sucede, la emisión ya no es el enfoque principal. El enfoque se desplaza hacia cómo esos activos funcionan dentro de sistemas financieros reales.
Ahí es donde el cambio hacia los “mercados” se vuelve visible. La liquidación, el movimiento de colateral y la integración con flujos de trabajo de comercio y pago comienzan a importar más que la tokenización en sí. En Aptos, esos flujos se basan en una infraestructura diseñada para actividad continua y de alta frecuencia en lugar de emisión estática.
Lo que estamos viendo en toda la industria es una transición de demostrar que los activos pueden ser tokenizados a determinar si la infraestructura blockchain puede soportar actividad financiera real a gran escala. Las redes que se benefician son cada vez más aquellas capaces de soportar actividad de mercado continua, no solo emisión.
¿Qué crees que está impulsando el reciente aumento en la actividad relacionada con Securitize en Aptos específicamente?
A medida que los activos se vuelven activos en los mercados, los requisitos operativos se vuelven mucho más importantes.
Los fondos tokenizados no son tenencias estáticas. Se mueven a través de procesos de liquidación, flujos de trabajo de colateral, lugares de liquidez y operaciones de tesorería. Eso crea un requisito de infraestructura muy diferente al de simplemente registrar la propiedad en la cadena.
Aptos ha procesado más de 5 mil millones de transacciones, mantiene tiempos de bloque de aproximadamente 30 milisegundos y ha entregado un 99.99% de tiempo de actividad desde el lanzamiento de la mainnet. Esos son los tipos de características operativas que las instituciones evalúan porque reducen la incertidumbre en torno a la ejecución.
Lo que estamos viendo en toda la industria es que la actividad se concentra cada vez más en la infraestructura que ya ha demostrado fiabilidad en condiciones del mundo real en lugar de rendimiento teórico.
El fondo BUIDL de BlackRock, tokenizado por Securitize, se expandió a Aptos junto con varias otras cadenas, llevando uno de los productos de fondos tokenizados más grandes al ecosistema de Aptos. ¿Qué señala eso sobre la posición de Aptos en el mercado institucional de RWA?
La señal es que las elecciones de infraestructura se están haciendo a un nivel mucho más técnico y operativo. BlackRock no está seleccionando cadenas por visibilidad. Está evaluando si la infraestructura puede soportar productos financieros regulados que operan a gran escala con liquidación y rendimiento predecibles.
La expansión de BUIDL a través de Securitize en Aptos refleja ese proceso de evaluación. Señala confianza en que Aptos cumple con los requisitos para productos financieros de grado institucional, particularmente en torno al rendimiento consistente, la fiabilidad y la capacidad de soportar actividad continua en el mercado.
Más en general, refuerza la posición de Aptos en el mercado de RWA como infraestructura diseñada para sistemas financieros de alta frecuencia y siempre activos, donde los fondos tokenizados, los flujos de liquidación y el movimiento de colateral necesitan operar sin fricciones a gran escala.
La conclusión es que la adopción institucional está convergiendo cada vez más en infraestructuras capaces de soportar operaciones reales del mercado financiero en cadena, no solo experimentos de tokenización.
Gran parte de la discusión en torno a la tokenización aún se centra en el potencial futuro, incluidos las acciones tokenizadas y otros mercados de varios billones de dólares. ¿Para qué se están utilizando realmente los activos del mundo real tokenizados en la cadena hoy en día?
Hoy en día, la adopción está concentrada en instrumentos financieros relativamente familiares.
Los fondos del mercado monetario, los productos del Tesoro, el crédito privado y los activos de renta fija de corta duración representan gran parte de la actividad. Ejemplos incluyen productos como BUIDL de BlackRock y BENJI de Franklin Templeton.
Lo notable es que las instituciones no necesariamente están comenzando con clases de activos completamente nuevas. Están comenzando con activos donde se pueden realizar mejoras operativas de inmediato a través de una liquidación más rápida, una reconciliación reducida, una mejor movilidad del colateral y una mayor programabilidad.
En muchos sentidos, la primera ola de tokenización se trata menos de cambiar qué son los activos y más de cambiar cómo opera la infraestructura financiera en torno a esos activos.
Para que los activos tokenizados pasen de la adopción temprana a la escala institucional, ¿qué infraestructura es la más importante: velocidad, finalización de liquidaciones, herramientas de cumplimiento, identidad, liquidez, custodia, interoperabilidad o algo más?
Cada componente es importante: cumplimiento, custodia, identidad, liquidez, interoperabilidad y liquidación.
Pero la fiabilidad es el requisito previo.
Las instituciones pueden resolver muchos desafíos operativos. Lo que no pueden resolver es una infraestructura que se comporta de manera inconsistente bajo carga. Los sistemas financieros operan continuamente, por lo que el rendimiento sostenido importa mucho más que el rendimiento máximo.
Una vez que se establece la fiabilidad, el resto se convierte en un desafío de integración a través de la custodia, el cumplimiento, el comercio y la liquidez.
Cada vez más, las instituciones están evaluando la infraestructura blockchain de la misma manera que evalúan la infraestructura financiera tradicional: basándose en la resiliencia, la previsibilidad y el tiempo de actividad.
Aptos a menudo se ha posicionado en torno al rendimiento, la escalabilidad y la fiabilidad. ¿Cómo se traducen esas prioridades técnicas en ventajas reales para las instituciones que emiten o gestionan activos tokenizados en la cadena?
La mejor infraestructura es aquella que se desvanece en el fondo.
Las instituciones no están tratando de optimizar la actividad blockchain. Están tratando de operar productos financieros de manera eficiente y predecible. El rendimiento solo importa si se traduce en certeza operativa.
Características como la ejecución paralela, la finalización rápida y la seguridad de Move ayudan a garantizar que las instituciones puedan centrarse en el activo y el flujo de trabajo en lugar de la infraestructura subyacente.
A medida que los activos tokenizados, las stablecoins y los sistemas financieros automatizados escalan, es aquí donde los mercados y las máquinas comienzan a converger. En ese entorno, la ejecución consistente importa mucho más que el rendimiento máximo. Ahí es donde la arquitectura técnica se convierte en un resultado comercial.
A medida que más activos financieros se trasladan a la cadena, ¿cómo debería la industria pensar sobre la relación entre la transparencia de la blockchain pública y los requisitos de privacidad o cumplimiento de las instituciones financieras tradicionales?
La transparencia y la privacidad no son objetivos opuestos.
Las instituciones necesitan auditabilidad, supervisión regulatoria y liquidación verificable, mientras que también requieren confidencialidad en torno a actividades financieras sensibles.
La solución a largo plazo no es elegir uno sobre el otro. Se trata de construir sistemas donde los resultados puedan ser verificados sin exponer innecesariamente la información subyacente.
Eso se vuelve cada vez más importante a medida que los mercados se automatizan más y la confianza se desplaza de los procesos manuales a la verificación criptográfica.
Mirando hacia adelante, ¿qué papel quieres que juegue Aptos Labs en la próxima fase de adopción de blockchain institucional: proveedor de infraestructura, constructor de ecosistemas, socio de mercados de capitales o algo más amplio?
Los mercados ya se están moviendo en la cadena a través de activos tokenizados, stablecoins e infraestructura de liquidación. Al mismo tiempo, están surgiendo sistemas impulsados por máquinas que pueden transaccionar, asignar capital e interactuar directamente con esos mercados.
Aptos se está construyendo para apoyar ambos. Eso significa proporcionar la infraestructura para que los mercados financieros operen a gran escala mientras se permite que sistemas cada vez más autónomos participen en la economía.
El rendimiento, la fiabilidad y la operación continua no son características opcionales en ninguno de los entornos. Son requisitos fundamentales.
Creemos que la convergencia de mercados y máquinas impulsará la próxima fase de demanda de infraestructura.
Fuente: CryptoPotato
