Bitcoin (BTC) ha caído por debajo de la banda más baja del gráfico arcoíris de Bitcoin, la zona que el modelo original etiquetó de manera contundente como “Bitcoin está muerto.” El activo ahora se negocia cerca de $62,500, aproximadamente la mitad de su récord de octubre.
El estadístico George Box escribió una vez: “Todos los modelos son incorrectos, pero algunos son útiles.” El modelo stock-to-flow ya ha pasado de ser útil a estar roto. La pregunta ahora es si el gráfico arcoíris va en la misma dirección.
Entendiendo el Gráfico Arcoíris de Bitcoin
El gráfico arcoíris traza el precio de Bitcoin contra una banda de regresión logarítmica. Cada banda de color marca una zona de sentimiento. La euforia roja se encuentra en la parte superior, y el valor profundo en la parte inferior.
La versión original contiene 10 bandas. En su punto más bajo, una franja púrpura lleva la sombría etiqueta “Bitcoin está muerto.” Deslizarse hacia ella siempre ha señalado un pesimismo extremo.
Un usuario de Reddit esbozó por primera vez el gráfico en 2014. Un colaborador de Bitcointalk más tarde lo emparejó con la regresión logarítmica, lo que dio a las bandas su forma familiar.
Durante la mayor parte de la historia de Bitcoin, el indicador funcionó. Los picos se ubicaron en las cálidas bandas rojas, y los mínimos en las frías zonas azules y púrpuras.
Una versión actualizada de Coinglass reduce el modelo a nueve bandas. Elimina completamente el suelo púrpura, dejando “¡Venta de fuego!” como la zona inferior. Nuestra explicación sobre el modelo de bandas del gráfico arcoíris cubre cómo se construyen estas bandas.
Hoy, Bitcoin se sitúa por debajo incluso de ese suelo. Su precio de mercado en vivo de aproximadamente $62,500 ha caído a través de la banda de “¡Venta de liquidación!” fuera del rango definido por el modelo.
Eso ha sucedido solo una vez antes, cerca del mínimo del mercado bajista de 2022. Según una interpretación, la violación enmarca el nivel actual como un raro punto de entrada de gran valor.
El Stock-to-Flow Ya Ha Muerto
Una lectura de gran valor asume que el modelo aún funciona. El stock-to-flow muestra por qué esa suposición conlleva un riesgo real.
El analista seudónimo PlanB introdujo el modelo de escasez stock-to-flow en 2019. Vinculó el precio de Bitcoin a su suministro decreciente, con la emisión reduciéndose a la mitad después de cada halving.
Durante años, el ajuste parecía convincente. El precio osciló alrededor de la línea del modelo a través de 2013, 2017 y 2021, lo que otorgó al marco una verdadera credibilidad.
Luego se rompió. Después del halving de 2024, el modelo exigía aproximadamente $500,000. Bitcoin, en cambio, alcanzó un máximo cercano a $126,000 en octubre de 2025, fallando el objetivo por aproximadamente un 75%.
PlanB llevó la proyección más lejos. Ha sugerido que Bitcoin podría acercarse a $5 millones para el halving de 2028, una cifra que el precio actual hace difícil de defender.
Los críticos señalan un defecto más profundo. El modelo rastrea solo la oferta e ignora la demanda, la fuerza que realmente mueve el precio durante el estrés real del mercado.
El gráfico de deflexión stock-to-flow mide el precio dividido por el valor del modelo. Durante años, esa relación revertía hacia uno. Ahora está colapsando hacia cero.
Una relación que se reduce a cero significa que el error ya no se corrige por sí mismo. El modelo ahora predice un número que la realidad sigue ignorando, ciclo tras ciclo.
George Box anticipó este resultado. Un modelo puede describir con precisión el pasado y aún así fallar en predecir el futuro. El stock-to-flow se ha movido firmemente a la columna equivocada.
¿Seguirá el Gráfico Arcoíris de Bitcoin?
El gráfico arcoíris muestra síntomas tempranos de la misma enfermedad. Su debilidad aparece en ambos extremos del rango, no solo en el suelo. Los picos pasados en 2013, 2017 y 2021 empujaron hacia las bandas rojas de “vender” cerca de la parte superior.
El máximo de este ciclo alcanzó solo la zona verde de “Acumular”, muy por debajo de los niveles anteriores.
Así que el precio sigue quedándose por debajo de las bandas superiores mientras ahora rompe la inferior. La estructura de bandas que una vez contuvo a Bitcoin ya no lo sostiene por ninguno de los lados.
Ambos modelos se basan en un crecimiento exponencial implacable. Sin embargo, Bitcoin es ahora un activo de $1.25 billones, y los números muy grandes se acumulan más lentamente con el tiempo.
Esa curva de crecimiento en maduración es exactamente lo que un modelo exponencial envejecido no logra capturar. El gráfico asume que mañana se verá como los primeros años, y puede que no sea así.
Este cambio tiene un nombre entre los analistas. Muchos ahora favorecen una visión de ley de potencias, donde Bitcoin sigue subiendo pero a un ritmo que se desacelera constantemente. Una recuperación genuina haría que el precio volviera a estar dentro de las bandas y calmaría las dudas. Un largo deslizamiento por debajo de ellas sugeriría que el modelo se está rompiendo en tiempo real.
Cotizando cerca de $62,500, bajando alrededor del 3% en el día y un 50% por debajo de su récord, Bitcoin claramente no está muerto. El modelo que fue nombrado así podría estarlo.
Si el gráfico arcoíris se une a Stock-to-Flow en el retiro, o si su pronóstico de precios a largo plazo aún se mantiene, es la pregunta que el próximo ciclo responderá.
Fuente: BeInCrypto
