El economista Nouriel Roubini ha declarado la “muerte del petrodólar” y ha respaldado un nuevo activo de reserva tokenizado llamado ‘Technodollar’ vinculado a activos productivos de EE. UU., marcando su primer movimiento formal hacia los activos digitales después de años como uno de los críticos más prominentes de las criptomonedas.
Hablando en el podcast del Consejo de Expertos esta semana, Roubini dijo que las stablecoins no protegen a los inversores de los mismos riesgos de inflación y devaluación que afectan a las monedas fiduciarias tradicionales.
Argumentó que el próximo activo de reserva debería estar vinculado a la tecnología, la inteligencia artificial, la defensa, los semiconductores y otras partes de la economía de EE. UU.
Los comentarios se produjeron cuando Atlas Capital Team lanzó USAFi, un activo de reserva tokenizado emitido en Dubái bajo el marco de Activos Virtuales Referenciados de la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales.
Atlas dice que USAFi introduce una nueva categoría de infraestructura de reserva digital regulada. El token está estructurado como un activo ERC-20 sin permisos y está directamente colateralizado por el Atlas America Fund, un ETF registrado en la SEC, gestionado activamente y listado en Nasdaq bajo el ticker USAF.
La ilusión de la seguridad en la cadena
Durante años, los inversores en criptomonedas han tratado las stablecoins vinculadas al dólar, como USDT y USDC, como lugares seguros para aparcar capital durante el estrés del mercado.
Roubini dijo que esa visión pasa por alto un problema mayor. Las stablecoins pueden ayudar con los pagos, pero aún siguen a una moneda fiduciaria que puede perder poder adquisitivo durante períodos inflacionarios.
“Las stablecoins van a ser útiles como medio de pago… pero si la crítica a las criptomonedas era el riesgo de devaluación que proviene de la inflación, entonces algo que no genera intereses, como una stablecoin, simplemente un dólar digital con una tasa de interés cero, está sujeto al mismo tipo de riesgo de devaluación que una moneda fiduciaria,” dijo Roubini. “Las stablecoins son una forma muy imperfecta de proporcionar esta cobertura. Altamente imperfecta es esencialmente una versión digital de la moneda fiduciaria con todos los problemas de las monedas fiduciarias.”
Su argumento es simple. Un token que solo rastrea el dólar no resuelve la debilidad del dólar. Transfiere esa debilidad a la blockchain.
Eso importa más en una economía que enfrenta inflación persistente, choques geopolíticos y riesgos relacionados con el clima. En ese entorno, Roubini argumenta que los inversores necesitan exposición a activos que puedan preservar el valor real, en lugar de efectivo digital que no genera rendimiento.
De Petrodólares a Tecnodólares
Atlas enmarcó USAFi en torno a un cambio más amplio en el sistema de reservas global.
En un documento técnico publicado junto con el lanzamiento, la firma dijo que el mundo ha pasado del patrón oro de 1944 a 1971, luego al petrodólar respaldado por energía desde la década de 1970 en adelante. Ahora ve una nueva fase construida en torno a lo que llama el “tecnodólar.”
La tesis es que el poder económico de EE. UU. está cada vez más impulsado por la tecnología en lugar del petróleo. Atlas dice que un activo de reserva respaldado por acciones vinculadas a IA, semiconductores, tecnología de defensa, infraestructura cibernética, bonos del Tesoro a corto plazo, oro y bienes raíces resilientes al clima ofrece una mejor cobertura para la economía moderna.
El colateral de USAFi proviene del Atlas America Fund, que está custodiado en BNY Mellon. Atlas dice que el fondo utiliza aprendizaje automático para gestionar el riesgo en su cartera.
“Las máquinas hacen la tarea y las personas en el comité de inversión, que preside Nouriel, toman la decisión”, dijo Reza Bundy, CEO y presidente de Atlas Capital.
Llevando el activo a la cadena
Atlas se asoció con Securitize para llevar el activo a las cadenas de bloques públicas. Securitize es la plataforma de tokenización detrás de varios productos de activos del mundo real institucionales, incluida la infraestructura de fondos tokenizados de BlackRock.
El objetivo es hacer que USAFi sea utilizable como colateral en la cadena, en lugar de mantenerlo dentro de un entorno institucional cerrado.
“Creemos que la versión tokenizada de esto podría ser en realidad una muy buena opción como activo de reserva para colateral de DeFi”, dijo Carlos Domingo, fundador y CEO de Securitize.
El lanzamiento también refleja un cambio más amplio en la tokenización de activos del mundo real. Los bonos del Tesoro tokenizados y los productos del mercado monetario ya han ganado tracción, pero Atlas está presentando USAFi como un activo de reserva más adaptable para períodos de inflación y estrés macroeconómico.
Para Roubini, el punto central es que los activos digitales no pueden depender solo de réplicas fiduciarias. Si los inversores quieren protección contra la devaluación, argumenta, el colateral mismo debe cambiar.
USAFi es su primera gran prueba de esa idea.
Fuente: BeInCrypto
