El rendimiento del Tesoro a 30 años de EE. UU. cayó al 4.85% el miércoles, su nivel más bajo desde el 15 de abril, después de que el presidente Donald Trump señalara una disminución de las tensiones con Irán sobre el transporte en el estrecho de Ormuz.
Los precios de los bonos subieron a medida que la actualización empujó el petróleo a la baja, aliviando los temores de inflación a corto plazo y aumentando la demanda de deuda gubernamental a largo plazo.
La caída del petróleo impulsó a la baja el rendimiento del Tesoro a 30 años
En una publicación en Truth Social, Trump dijo que Irán confirmó que no hay peajes ni cargos para los barcos que cruzan el estrecho de Ormuz. Advirtió que las negociaciones terminarían de inmediato si la afirmación resultara falsa.
La señal alivió los temores sobre la vía fluvial que transporta aproximadamente una quinta parte del petróleo del mundo. Los precios del petróleo en caída siguieron poco después.
El West Texas Intermediate (WTI) casi por debajo de $70 el barril por primera vez desde el 2 de marzo. El crudo Brent cayó brevemente hacia $74, su nivel más bajo desde antes de que comenzara el conflicto a finales de febrero.
Los costos de energía más bajos alivian un factor clave de la inflación a corto plazo. Esa perspectiva atrajo compradores a los bonos del Tesoro, empujando los precios hacia arriba y los rendimientos hacia abajo.
La caída revirtió gran parte de una fuerte venta en primavera. El rendimiento a 30 años había superado el 5.19% el 19 de mayo, su nivel más alto desde 2007, cuando los temores de guerra impulsaron las apuestas de inflación al alza.
La postura agresiva de la Fed nubla las perspectivas
El repunte se sitúa incómodamente frente al último mensaje de la Reserva Federal. El nuevo presidente Kevin Warsh mantuvo las tasas en 3.5% a 3.75% el 17 de junio, sin embargo, las proyecciones se volvieron más agresivas.
El funcionario mediano ahora ve la tasa terminando 2026 en 3.8%, por encima del rango actual. Eso apunta a un aumento, no a un recorte, como el caso base. Estas señales agresivas de la Fed siguen la inflación que la Fed proyecta en 3.6% para 2026.
La división se muestra en la curva. El rendimiento a 2 años, sensible a la política, se mantiene por encima del 4.2%, cerca de un máximo de varios meses, incluso cuando el extremo largo lidera la caída.
Los rendimientos a largo plazo más bajos aún alimentan los costos de endeudamiento. La tasa de hipoteca fija a 30 años se redujo a 6.47% a mediados de junio, desde 6.81% un año antes, según datos de Freddie Mac.
El alivio puede resultar frágil. El economista Nouriel Roubini, quien advirtió sobre el colapso del mercado de la vivienda en 2008, ha advertido que los bonos a largo plazo siguen expuestos si la inflación vuelve a aumentar.
“Con una inflación del seis por ciento y dos reales, el rendimiento del bono a 10 años tiene que ser del ocho por ciento. Hoy está en cuatro. Si pasa de cuatro a ocho, el precio del bono va a caer un 40%…” dijo Roubini a BeInCrypto.
Los inversores ahora se centran en el informe de inflación del jueves, la medida preferida de la Fed y el próximo punto de datos clave sobre la inflación.
Hasta entonces, los riesgos de mercado en competencia de la Fed y el Medio Oriente mantendrán los rendimientos volátiles. Por ahora, el petróleo más barato le ha dado un respiro al extremo largo de la curva.
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Fuente: BeInCrypto
