El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que los activos tokenizados seguirán siendo periféricos a menos que los mercados resuelvan quién los posee legalmente y dónde se considera que la liquidación es final.
Una nueva investigación de BeInCrypto muestra por qué, mapeando un mercado de $60 mil millones fracturado a través de regímenes regulatorios y en gran medida cerrado a los inversores minoristas de EE. UU.
Por qué la claridad legal es importante para el futuro de la tokenización, según el FMI
Tobias Adrian, Consejero Financiero y Director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, destacó que la tokenización es más que una actualización tecnológica. Señaló que cambia la estructura del sistema financiero en sí.
La claridad legal es central para ese argumento. Adrian dijo que reglas claras sobre propiedad, liquidación y jurisdicción decidirán si la tokenización se mueve al centro de las finanzas o permanece en su periferia.
“Los participantes del mercado deben saber si los registros tokenizados constituyen propiedad definitiva, si la finalización de la liquidación es reconocida legalmente y qué ley de jurisdicción se aplica. Sin claridad, la tokenización seguirá siendo fragmentada y periférica”, dijo Adrian.
La propiedad y el acceso dividen el mercado
El informe de BeInCrypto sobre el Estado Real de la Tokenización en 2026 pone números concretos detrás de esa preocupación. Rastreó aproximadamente $60 mil millones en activos del mundo real tokenizados (RWAs) hasta el 31 de mayo, excluyendo stablecoins y acuerdos de recompra.
El mercado se divide en varios mercados paralelos en lugar de uno solo. El régimen regulatorio, la geografía y el estatus del inversor los dividen. Aproximadamente el 97% de ese valor es inaccesible para los inversores minoristas de EE. UU. o no tiene regulación de grado minorista.
Solo $1.7 mil millones están abiertos a compradores minoristas, mientras que los inversores acreditados de EE. UU. pueden acceder a aproximadamente $8.3 mil millones, incluidos los productos de la Regulación D.
El tipo de propiedad también es parte de la división. Los tokens caen en propiedad directa, acciones de fondos o exposición sintética. Las estructuras sintéticas ofrecen exposición al precio sin ningún reclamo sobre el activo.
La distinción es más clara en las acciones. El 59% de todos los tokens de acciones por conteo proporcionan exposición sintética al precio en lugar de propiedad real de acciones, según el informe. Los tenedores siguen un precio pero no poseen acciones.
La ambigüedad regulatoria agrava el problema. Aproximadamente el 39% del mercado carece de un marco regulatorio identificable, una brecha que el informe señala como un riesgo de diligencia debida para los asignadores.
Adrian enmarca el problema en principio. El informe lo muestra en los datos. Ambos apuntan al mismo trabajo inacabado sobre derechos de propiedad y liquidación. La pregunta abierta es si esa infraestructura llegará lo suficientemente pronto.
Fuente: BeInCrypto
