Revista Bitcoin
Strategy (MSTR) vende 3,588 Bitcoin para cubrir dividendos preferentes
Strategy vendió 3,588 bitcoin por $216 millones para financiar dividendos sobre sus valores preferentes, reveló la compañía en un Formulario 8-K el 6 de julio de 2026. La venta marca la mayor disposición de bitcoin en la historia de la compañía y su admisión más directa de que sus obligaciones de dividendos ahora moldean su tesorería.
El presidente Michael Saylor publicó sobre la transacción en las redes sociales. A partir del 5 de julio, la compañía tenía 843,775 bitcoin en sus reservas y $2.55 mil millones en efectivo. Saylor dijo que los ingresos cubrieron los dividendos del segundo trimestre en cuatro instrumentos preferentes y el pago completo de junio en un quinto.
La venta divulgada financió los dividendos trimestrales en STRF, STRE, STRK y STRD. También cubrió el dividendo mensual en STRC. Juntos, estos valores forman el núcleo de lo que Strategy llama su negocio de Crédito Digital.
Cada instrumento tiene una estructura de pago distinta. STRF, el nivel senior, paga un dividendo anual fijo del 10% sobre un monto declarado de $100. STRE paga un 10% al año sobre un monto declarado de €100, denominados en euros.
STRK paga un 8% y se convierte en acciones comunes si las acciones alcanzan $1,000. STRD paga un 10% pero no es acumulativo, lo que le da a la junta la posibilidad de omitir un pago.
STRC se sitúa en el medio de la pila y paga una tasa variable cercana al 12%, reajustada para mantener el valor del valor cerca de su par de $100. La junta recientemente cambió STRC a pagos semimensuales.
Ninguno de los valores preferidos está respaldado por el bitcoin de la empresa. Cada uno solo tiene un reclamo sobre los activos residuales.
Por qué Strategy está vendiendo
Strategy es el mayor tenedor corporativo de bitcoin. La empresa ha construido su tesorería a través de repetidas ofertas de acciones y deuda. Su bitcoin tiene un costo base cercano a $63.9 mil millones, o aproximadamente $75,700 por moneda.
Ese modelo creó una creciente factura de efectivo. Los valores preferidos pagan dividendos en efectivo, no en bitcoin. El negocio de software de Strategy no genera lo suficiente para cubrirlos.
Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, estimó la carga anual de dividendos en $1.5 mil millones. Cuando las reservas de efectivo se agotan, la empresa debe recaudar más capital o vender monedas.
Durante años, Saylor prometió nunca vender. Esa postura terminó a finales de mayo de 2026. Strategy vendió 32 bitcoin por aproximadamente $2.5 millones, su primera disposición desde 2022, para financiar los dividendos preferidos.
El movimiento rompió la promesa y atrajo una amplia atención. Saylor lo enmarcó como una señal de compromiso con los tenedores preferidos en lugar de un retroceso del bitcoin. “Nuestro objetivo es hacer de STRC el mejor instrumento de crédito del mundo”, dijo en ese momento.
La venta de julio eclipsa ese primer paso. Con 3,588 monedas y $216 millones, es aproximadamente cien veces más grande.
Comprar y vender a la vez
La estrategia sigue acumulando incluso mientras vende. Después de la venta de mayo, la empresa compró 1,550 bitcoins por $101.3 millones, casi 50 veces el tamaño de la disposición. Hizo una compra de $2 mil millones en mayo y una compra de $2.54 mil millones en abril.
El patrón muestra una empresa que financia dividendos de su reserva mientras añade a ella a través de nuevas captaciones de capital.
Ese enfoque depende del acceso al mercado. La estrategia puede emitir nuevas acciones preferentes y acciones comunes para recaudar efectivo. Cuando esos mercados cooperan, la empresa evita grandes ventas. Cuando se restringen, el bitcoin se convierte en la fuente de fondos.
La disposición de julio sugiere que la segunda condición se mantuvo durante el trimestre.
Anoche, Saylor publicó “Bitcoin es Energía Digital” en X, acompañado por el gráfico de adquisición de Bitcoin de puntos naranjas de Strategy, lo que generó expectativas de que una nueva presentación ante la SEC revelando una nueva compra de Bitcoin es inminente. Los traders han llegado a ver estas publicaciones de fin de semana como una señal recurrente antes de los anuncios de acumulación de BTC de Strategy. Esta vez, el anuncio fue sobre una venta de bitcoin.
En el momento de escribir, las acciones de Strategy han bajado un 2% en el premercado y el bitcoin ha caído por debajo de $62,000.
Fuente: BitcoinMagazine
