Más de 15 de los bancos más grandes del mundo están construyendo finanzas tokenizadas en blockchains privadas, y JPMorgan dice que ese cambio, no MicroStrategy, representa la mayor amenaza a largo plazo para Bitcoin (BTC).
Los analistas del banco, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, argumentan que si los pagos y activos se trasladan a redes con permisos, las blockchains públicas podrían perder actividad, liquidez y capital con el tiempo.
Wall Street está construyendo finanzas tokenizadas a gran escala
La plataforma Kinexys de JPMorgan ha procesado más de $3 billones desde su creación y ahora liquida más de $7 mil millones al día. JPMorgan la construyó como Onyx en 2020 y la renombró Kinexys en 2024, mientras el CEO Jamie Dimon seguía criticando a Bitcoin.
Gran parte de esta actividad se realiza en redes compartidas con permisos. En la Red Canton, DTCC está tokenizando los bonos del Tesoro de EE. UU. que custodia, con un objetivo para 2026. HSBC ha completado un piloto de depósito tokenizado allí, y Goldman Sachs liquida bonos tokenizados en las mismas vías.
Ese impulso institucional ahora se refleja en los datos de tarifas. Canton se clasificó como una de las principales cadenas generadoras de tarifas este año. Ganó alrededor de $60 millones en los 30 días hasta finales de junio, frente a $11 millones para Ethereum, según DeFiLlama.
El impulso se extiende mucho más allá de cualquier empresa individual. Más de 15 bancos importantes están nombrados en una red de depósitos tokenizados compartida de The Clearing House. El esfuerzo es parte de un movimiento más amplio hacia la liquidación institucional tokenizada, con un lanzamiento previsto para 2027, según PYMNTS.
Por qué la tendencia podría afectar a Bitcoin
En un informe del 9 de julio, JPMorgan dijo que el principal riesgo para Bitcoin es la adopción de blockchain que omite redes públicas. Las instituciones prefieren sistemas autorizados por su gobernanza, privacidad y certeza legal.
El Banco de Pagos Internacionales ha hecho eco de esa precaución. Advirtió que las blockchains públicas sin permiso enfrentan desafíos de escalabilidad e integridad financiera, y apoya en su lugar libros contables unificados regulados.
Las apuestas son medibles. Las cadenas públicas albergan alrededor de $31 mil millones de activos del mundo real tokenizados, aproximadamente dos tercios de ellos en Ethereum (ETH), según rwa.xyz.
JPMorgan espera que gran parte de esa emisión y liquidación se traslade a rieles autorizados a medida que el mercado crezca.
Sin embargo, los analistas enmarcaron a MicroStrategy como una preocupación secundaria. Su aproximadamente 4% del suministro de Bitcoin y la nueva política de ventas de Bitcoin de MicroStrategy añaden volatilidad a corto plazo, no una amenaza estructural.
El contraargumento es que el valor de Bitcoin se basa en la escasez y la neutralidad, no en impulsar las finanzas cotidianas. Algunos asesores ya prefieren las stablecoins y la tokenización sobre la exposición directa a Bitcoin.
Por ahora, los bancos están marcando el ritmo, adoptando blockchain en sus propios términos. Si las redes públicas capturan una parte significativa de los mercados tokenizados, podría definir la próxima fase de adopción de criptomonedas.
Fuente: BeInCrypto
