La adopción institucional de criptomonedas está entrando en una nueva fase, una que se define mucho menos por la exposición pasiva y más por la participación directa en la formación del mercado en cadena, activos tokenizados e infraestructura de liquidación en tiempo real.
En la siguiente entrevista con el nuevo Director General de Crypto.com, Iskandar Vanblarcum, discutimos las fuerzas que impulsan ese cambio, las barreras que aún retienen a las instituciones y por qué los activos del mundo real (RWAs), la utilidad del colateral y los mercados de predicción regulados podrían remodelar el panorama financiero global tal como lo conocemos.
Has dicho que la próxima era de las finanzas será “reconstruida en cadena”. A partir de tus conversaciones con clientes institucionales, ¿qué ha cambiado más en su actitud hacia los activos digitales en los últimos 12-18 meses?
Este es un momento crucial para la participación institucional en el espacio de los activos digitales. Lo que ha cambiado en los últimos 12-18 meses es la maduración constante de nuestra industria, junto con el desarrollo de una regulación específica y enfocada que rige el sector. Las actitudes también están cambiando a medida que más instituciones reconocen el valor de la tecnología blockchain y las criptomonedas, y cómo sus carteras y negocios pueden beneficiarse de una menor fricción, liquidación más rápida, acceso 24/7, liquidez profunda e infraestructura de ultra-baja latencia, por nombrar solo algunos.
La adopción institucional de las criptomonedas a menudo se ha enmarcado en torno a la exposición a Bitcoin, ETFs o custodia. ¿Estamos entrando ahora en una fase en la que las instituciones están mirando más seriamente la infraestructura del mercado en cadena en sí, en lugar de solo las criptomonedas como clase de activo?
Sí, este es un cambio interesante que estamos viendo. Estamos presenciando una integración profunda y estructural donde las instituciones se están alejando de simplemente obtener una exposición pasiva al precio para utilizar activamente la infraestructura descentralizada. Esto es evidente a medida que las instituciones integran activos del mundo real tokenizados, como el BUIDL de BlackRock, directamente como colateral de trading activo. Las empresas también están adoptando redes de liquidación en blockchain en tiempo real, como Lynq, para optimizar la eficiencia del capital a través de la tecnología 'Yield-in-Transit'. Además, bancos tradicionales como Nedbank están utilizando rieles de blockchain para crear ecosistemas de pago transfronterizos resilientes y de bajo costo. En última instancia, la distinción entre activos tradicionales e infraestructura digital está desapareciendo a medida que las instituciones aprovechan la programabilidad 24/7 de blockchain para reconfigurar los mercados heredados.
¿Cuáles son las principales barreras que aún impiden que las instituciones más grandes aumenten su asignación o actividad en activos digitales: regulación, liquidez, riesgo de contraparte, mandatos internos, preocupaciones reputacionales o algo más?
Las instituciones exigen un alto estándar regulatorio de operación y marcos estrictos de seguridad y cumplimiento. Aún existen desafíos en torno a los marcos regulatorios globales fragmentados y la clasificación legal de ciertos productos, lo que puede estar frenando a algunos inversores. Hemos pasado años construyendo e invirtiendo en una plataforma de grado institucional, pero las instituciones también necesitarán invertir fuertemente en infraestructura especializada para gestionar los estándares de cumplimiento en evolución y las vulnerabilidades tecnológicas antes de poder generar confianza y desplegar capital de manera segura.
Crypto.com ha destacado las ofertas de activos del mundo real como parte de su mandato. ¿Qué categorías de RWAs tokenizados cree que tienen la mayor demanda institucional a corto plazo: fondos del mercado monetario, bonos, acciones, materias primas, crédito privado o algo más?
Estamos enfocados en las ofertas de Activos del Mundo Real de la Exchange. Esta es un área clave para la industria en este momento, y ofrecer BUIDL como colateral fue un hito importante. El siguiente paso son los mercados perpetuos sobre exposiciones del mundo real como acciones, materias primas, metales y nombres previos a la OPI, ofreciendo todo esto 24/7 en la cadena y respaldado por infraestructura de grado institucional. La Exchange de Crypto.com está bien encaminada para cumplir con esto, y espero liderar aún más el desarrollo de estos productos y servicios.
Los RWAs tokenizados a menudo se describen como un puente entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas. En términos prácticos, ¿qué necesitan las instituciones de un lugar de intercambio antes de que se sientan cómodas comerciando, utilizando o publicando activos tokenizados como colateral?
Como un intercambio de grado institucional, debes ofrecer una combinación de productos conformes, líderes en la industria, seguridad inigualable, infraestructura robusta, servicios de custodia sólidos y fuertes asociaciones bancarias a nivel global para rampas de entrada y salida. Todas las clases de activos, incluidos acciones, materias primas, bonos, fondos, arte y bienes raíces, se tokenizarán progresivamente en la blockchain. Llevar estos activos a la cadena resuelve directamente las ineficiencias del mercado legado al desbloquear la comerciabilidad 24/7, la liquidación rápida en tiempo real, los costos de transacción más bajos y una liquidez global mejorada. Pero debes tener la infraestructura fundamental en su lugar para manejar los niveles de capital institucional que están fluyendo hacia los activos tokenizados.
Crypto.com integró recientemente el fondo tokenizado BUIDL de BlackRock como colateral para el comercio de margen, según el anuncio de nombramiento. ¿Qué tan importante es la utilidad del colateral para hacer que los activos tokenizados sean relevantes institucionalmente, en lugar de simplemente versiones tokenizadas de productos existentes?
Este fue un momento histórico que ilustra perfectamente la rápida convergencia de las finanzas tradicionales y los activos digitales. Señala un cambio definitivo hacia un futuro donde los mercados financieros operan completamente en la cadena, transformando cómo se gestiona y despliega el capital. Es un testimonio de la creciente demanda de valores tokenizados y prueba que el futuro de las finanzas estará definido por la programabilidad, la velocidad y la naturaleza 24/7 de la infraestructura digital. La integración sirve como un modelo de cómo los emisores de activos de TradFi como BlackRock pueden fusionarse efectivamente con plataformas de criptomonedas centralizadas reguladas como Crypto.com y el acceso descentralizado en la cadena para crear un sistema financiero más eficiente.
Tu nuevo rol también incluye la expansión de mercados de predicción regulados y contratos de eventos. ¿Qué hace que estos productos sean atractivos para los clientes institucionales y cómo los ves encajando junto a derivados tradicionales, herramientas de cobertura macro o estrategias de riesgo de cartera?
Los mercados de predicción se están convirtiendo rápidamente en uno de los instrumentos financieros más demandados y pueden servir como una forma alternativa de comerciar y compensar riesgos para los inversores institucionales. Estamos donde estaban los derivados en la década de 1980: el capital institucional sabe que pertenece a la cartera y está buscando una plataforma regulada y segura para acceder a estos contratos. Aquí es donde radica la oportunidad para el Crypto.com Exchange. Por ejemplo, Crypto.com fue la primera plataforma de criptomonedas importante a nivel mundial en obtener un conjunto completo de licencias de derivados de la CFTC de EE. UU. – y los mercados de predicción en EE. UU. están firmemente bajo la supervisión de la CFTC. Combinas productos conformes, seguridad, acceso a colateral y servicios de custodia, además de una profunda liquidez y otros servicios financieros, todo en una sola plataforma, y esta es una oferta realmente atractiva para aquellas instituciones que buscan utilizar una marca reputada y establecida para su entrada en el espacio de contratos de eventos.
Fuente: CryptoPotato
