El banco de inversión Mizuho degradó a Circle (CRCL) de neutral a rendimiento inferior. El banco también redujo su objetivo de precio para la acción, citando amenazas de Open USD.
La degradación se produjo cuando JPMorgan también bajó sus estimaciones para Circle y Coinbase (COIN). Ambos bancos señalaron la creciente presión sobre la economía detrás de USDC (USDC).
Open USD sacude el modelo de Circle
El banco japonés recortó su objetivo de precio a $50 desde $85, una reducción de más del 41%. Desde el precio actual de Circle de $63.22, el nuevo objetivo apunta a una caída de aproximadamente el 21%.
El analista de Mizuho, Dan Dolev, ve a Open USD como la mayor amenaza. El token respaldado por el dólar se lanzó el 30 de junio. Está respaldado por más de 140 empresas, incluidas Visa, Mastercard y Coinbase.
El token rival permite a las empresas acuñar y canjear de forma gratuita mientras los socios mantienen las ganancias de reserva después de una pequeña tarifa. Ese diseño se desvía del modelo de Circle. Según Dolev,
“…podría alterar fundamentalmente el modelo de negocio de CRCL, que depende de retener una gran parte del rendimiento del tesoro para impulsar los ingresos… Creemos que con el tiempo, los socios de distribución se sentirán alentados a exigir más de CRCL.”
Mientras tanto, Mizuho también elevó su estimación de costos de distribución y transacción para 2027 al 73% desde el 64%. Redujo el EBITDA ajustado de 2027 a $699 millones desde $1.09 mil millones.
JPMorgan señala un 'dilema del prisionero' hiperlíquido
JPMorgan también adoptó un tono cauteloso, señalando la creciente presión sobre la economía detrás del USDC de Circle. Los analistas liderados por Kenneth Worthington redujeron las previsiones para Circle y Coinbase, según Bloomberg.
El banco señaló el acuerdo revisado de reparto de ingresos con Hyperliquid. Worthington dijo que la estructura empuja a los dos socios a competir entre sí.
“Creemos que el cambio en la relación con Hyperliquid muestra el desafío para los acuerdos de asociación de Circle y Coinbase porque puede crear un dilema del prisionero que impulsa a Coinbase y Circle a competir entre sí al promover la distribución de USDC”, dijo Worthington.
La perspectiva bajista se mantiene mientras la acción continúa enfrentando presión en medio de una caída más amplia del cripto. CRCL ha caído más del 20% este año. Las acciones cerraron ligeramente más altas a $63.22 el martes.
Fuente: BeInCrypto
