Jamie Dimon debería estar contento con cómo está el mercado estadounidense después de reportar el mejor trimestre de JPMorgan. Sin embargo, dice que no tocará el S&P 500 ni los bonos a largo plazo a los precios actuales.
El director ejecutivo de JPMorgan Chase expuso varias advertencias en The Master Investor Podcast con Wilfred Frost. Sus comentarios llegaron días después de publicar la mayor ganancia trimestral en la historia bancaria de EE. UU.
Cuatro Advertencias Desde la Cima de Wall Street
A lo largo del podcast, Frost interrogó al CEO sobre su postura en acciones y bonos, con Dimon emitiendo algunas advertencias reveladoras para los inversores en general.
Sobre el S&P 500 específicamente, Frost preguntó si Dimon era comprador a los niveles actuales. Dimon evitó el índice y dijo que opera nombre por nombre, no el mercado en su conjunto. Confirmó que no ha comprado acciones recientemente, y cuando Frost preguntó si los mercados están valorando un resultado perfecto, Dimon dijo que el escenario se ve bien, pero no perfecto.
Juntas, esas respuestas apuntan a un CEO que ve poco margen de error a los precios actuales, sin un comprador del S&P 500 en el propio director ejecutivo de JPMorgan.
Frost luego preguntó directamente si Dimon compraría bonos del gobierno a largo plazo. Dimon no se mostró evasivo.
“Personalmente, no. No sería un comprador.”
Dimon señaló las tasas de interés como la razón para no optar por los bonos. Incluso si la inflación se enfriara al 2%, dijo, el rendimiento del Tesoro a 10 años debería estar cerca del 4% al 4.5%. Las tasas a corto plazo deberían estar cerca del 3.25% al 3.5%, añadió, y los mercados ya están cerca de esos niveles. Eso deja poco potencial de compra, en su opinión.
Dimon también vinculó el riesgo de los bonos a los crecientes déficits gubernamentales. Recordó cómo la inflación en EE. UU. subió del 3.5% al 11% durante la década de 1970, un período en el que también se acumularon déficits. Señaló la llamada del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, para examinar cómo se calcula la data de inflación. Las propias probabilidades de aumento de tasas de Warsh se volvieron marcadamente agresivas en junio.
Finalmente, Dimon destacó un conjunto más amplio de peligros. Estos incluyen la guerra en Ucrania, la tensión con Irán, el aumento del gasto militar en todo el mundo y la relación entre EE. UU. y China. Los comparó con placas tectónicas que podrían moverse y combinarse inesperadamente.
“Esos riesgos son probablemente más grandes de lo que otras personas piensan.”
Sin embargo, Dimon reconoció que ninguna de estas amenazas podría convertirse en una crisis real. Dijo que la economía global se ha vuelto más resistente y menos dependiente de la energía. Señaló cómo los mercados absorbieron el shock del petróleo de la guerra de Irán a principios de este año. Aún así, la resiliencia no elimina la posibilidad de un punto de inflexión repentino, advirtió.
Beneficios récord, palabras cautelosas
JPMorgan reportó un ingreso neto de $21.2 mil millones en el segundo trimestre de 2026, un aumento del 41% en comparación con el año anterior. Marca el beneficio trimestral más alto que cualquier banco estadounidense haya reportado.
Los ingresos por comercio de acciones aumentaron un 86% interanual a $6 mil millones. Eso ayudó a impulsar una temporada de ganancias récord para los cinco mayores prestamistas de EE. UU.
Dimon calificó el entorno como casi ideal para los bancos. Citó volúmenes de comercio elevados y precios de activos altos, pero aún así dijo que la racha no durará para siempre.
El escepticismo de Dimon resuena con otras voces del mercado este año.
Peter Schiff ha argumentado que la próxima advertencia de colapso del mercado de bonos podría comenzar en los bonos del Tesoro en lugar de en Bitcoin (BTC). El propio director ejecutivo de JPMorgan se está alejando de las acciones y los bonos cerca de máximos históricos.
Eso plantea una pregunta para los activos de riesgo en general, incluido el cripto. ¿La cautela de Wall Street eventualmente alcanzará la acción del precio?
Fuente: BeInCrypto
