Una reciente subasta de bonos del Tesoro a 30 años, vendidos con un rendimiento del 5.06%, ha vuelto a poner de relieve el aumento de los costos de endeudamiento a largo plazo en EE. UU.
Específicamente, ha revivido la preocupación entre ciertos observadores del mercado sobre cómo las condiciones monetarias más estrictas podrían afectar a Bitcoin (BTC) y otros activos de riesgo, justo cuando los inversores se están preparando para la próxima reunión de política de la Fed.
Los rendimientos del Tesoro alcanzan un máximo desde 2007
Ese 5.06% es el rendimiento de subasta a 30 años más alto desde 2007, y refleja lo costoso que se ha vuelto para el gobierno de EE. UU. financiar su creciente deuda. Además, el rendimiento del Tesoro a 30 años también ha vuelto a superar el 5%, aunque sigue por debajo del pico del 5.20% alcanzado el 20 de mayo, que también fue el nivel más alto desde julio de 2007.
Para comparación, las subastas para el mismo vencimiento se liquidaron en aproximadamente 2% a principios de 2022, lo que apuntaba a un mayor suministro del Tesoro, un aumento del riesgo de inflación y crecientes necesidades de endeudamiento como las razones por las que el gobierno ahora tiene que pagar más para atraer compradores.
Los comentaristas del mercado en The Kobeissi Letter también señalaron el auge de la inversión en IA como una fuente adicional de presión, ya que las empresas tecnológicas que emiten deuda récord para financiar infraestructura de IA están compitiendo con el gobierno por el mismo grupo de capital. “La crisis de deuda de EE. UU. se está intensificando”, escribió la cuenta.
Mientras tanto, el analista de Spot On Chain, Hupzy, calificó el movimiento como un viento en contra estructural para BTC y activos de riesgo, argumentando que las tasas de descuento más altas comprimen las valoraciones a lo largo de la curva de riesgo y que los rendimientos por encima del 5% hacen que la asignación especulativa sea más difícil de justificar.
Hupzy describió la situación fiscal como de doble filo, ya que el aumento de los costos de la deuda podría eventualmente empujar a la Fed hacia un giro dovish, pero dijo que la señal a corto plazo es 'aversion al riesgo' a medida que los mercados valoran el deterioro del crédito soberano. También señalaron el pico del 5.20% del 5 de mayo como un nivel a observar, ya que una ruptura por encima de este abriría un nuevo tramo de tasas altas sostenidas a largo plazo.
Bitcoin se estaba negociando por última vez por encima de $64,000, bajando un 1.3% en 24 horas, pero aún subiendo un 1.7% en la última semana y un 1.2% en dos semanas. El cambio de 30 días es casi plano en 0.4%, con la capitalización de mercado de BTC situándose en alrededor de $1.284 billones y la criptomoneda OG negociándose aproximadamente un 49% por debajo de su máximo histórico de más de $126,000 alcanzado el 6 de octubre de 2025.
La reunión de la Fed ahora ocupa el centro del escenario para los mercados de criptomonedas
Los rendimientos del Tesoro no determinarán la dirección de Bitcoin por sí solos, y el movimiento del mercado de bonos ha ocurrido durante una semana relativamente tranquila para los datos económicos programados de EE. UU., con los inversores centrados en las solicitudes semanales de desempleo, los informes del índice de gerentes de compras y las ganancias trimestrales de Alphabet y Tesla antes de la reunión de la Reserva Federal del 29 de julio.
Además, los datos de CME FedWatch actualmente asignan una probabilidad del 86% de que los responsables de políticas mantendrán las tasas de interés sin cambios, y, como CryptoPotatoreportado, un aumento inesperado en la tasa podría desencadenar ventas en criptomonedas y acciones porque los mercados han valorado en gran medida que no habrá cambios.
Dicho esto, el regreso de costos de endeudamiento a largo plazo del 5% es sin duda otro factor macro que los inversores deben vigilar. Y con la decisión de la Fed acercándose y los rendimientos de los bonos en máximos de varios años, cualquier sorpresa en cualquiera de los mercados podría rápidamente trasladarse al comercio de criptomonedas.
Fuente: CryptoPotato
