Con un suministro de stablecoins superior a $300 mil millones y un uso en pagos que alcanzará un estimado de $390 mil millones en 2025, más del doble que el año anterior, la competencia se centra cada vez más en la distribución, liquidez, ingresos de reservas y acceso a redes de pago.
Open USD ha reunido estas fuerzas comerciales a través de un consorcio de más de 140 participantes, incluidos Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase y BlackRock. Las empresas participantes podrán distribuir el activo a través de intercambios, billeteras, productos para comerciantes y servicios de pago mientras reciben una parte de los ingresos de reservas.
El modelo coloca a Open USD frente a emisores establecidos y competidores más pequeños que buscan asociaciones con las mismas empresas financieras.
BeInCrypto habló con Louisa Bai, Jefa de Stablecoins en Mysten Labs, Marc Boiron, CEO de Polygon Labs, y Kevin Cui, Director Ejecutivo y CEO de OSL Group, sobre la competencia de stablecoins, casos de uso regionales, demanda de moneda y liquidación en blockchain.
Open USD Vincula Distribución Con Ingresos de Reservas
Open USD ofrece a las empresas participantes un incentivo financiero para apoyar la adopción a través de sus propios productos. Los ingresos de reservas pueden ser devueltos a los miembros del consorcio, vinculando la distribución de tokens a los ingresos comerciales.
“OUSD está construido principalmente para compartir reservas de stablecoin entre sus socios, incluidos Visa, Stripe, Coinbase, Mastercard y blockchains líderes como Sui,”dijo Louisa Bai, Jefa de Stablecoins en Mysten Labs. “Su red de socios y modelo de reparto de ingresos podrían aumentar la competencia en un mercado con incumbentes profundamente arraigados.”
USDT y USDC mantienen una ventaja construida a través de liquidez, pares de negociación, listados en intercambios y uso generalizado en los mercados de criptomonedas.
“Su ventaja proviene de la profundidad de liquidez y años de listados en intercambios,” dijo Bai. “Los emisores de tamaño medio enfrentan la mayor presión porque carecen de la liquidez de USDT y USDC y de la economía de socios ofrecida por OUSD.”
Open USD también depende de la cooperación entre empresas con diferentes prioridades comerciales. Las decisiones sobre reservas, gobernanza, redes soportadas y distribución requerirán un acuerdo entre bancos, empresas de pagos, intercambios y firmas de criptomonedas.
Su progreso dependerá de si los ingresos de reservas compartidas producen una adopción sostenida en los productos participantes.
Diferentes Stablecoins Servirán a Diferentes Productos
El control de las stablecoins seguirá dividido entre emisores, empresas de pagos, intercambios, aplicaciones y blockchains.
Los emisores gestionan reservas y redenciones, mientras que las empresas de pagos controlan el acceso de los comerciantes y la distribución a los clientes. Los intercambios proporcionan liquidez, y las blockchains determinan la velocidad de las transacciones, las tarifas y la capacidad de liquidación.
“Diferentes activos de stablecoin dirigidos a diferentes casos de uso coexistirán, junto con diferentes formas de control,” dijo Bai.
PYUSD permanece estrechamente conectado a PayPal y sus productos para consumidores, mientras que Open USD puede desarrollarse en torno a pagos comerciales y liquidación de comerciantes. Las monedas respaldadas por intercambios pueden centrarse en el comercio, mientras que los activos respaldados por bancos pueden servir para la gestión de tesorería y transferencias institucionales.
Esta división permite que las stablecoins se desarrollen en torno a entornos comerciales específicos en lugar de un único modelo operativo dominante.
La demanda regional se divide entre el acceso al dólar y la liquidación local
La adopción de stablecoins sigue la estabilidad de la moneda, los costos de remesas, la regulación y el acceso a la banca. América Latina actualmente proporciona algunos de los ejemplos más sólidos de stablecoins funcionando como dinero cotidiano en ahorros y pagos transfronterizos,según Marc Boiron, CEO de Polygon Labs.
“América Latina, y no está cerca”, dijo Boiron. “Cuando una moneda pierde valor de la noche a la mañana y enviar dinero a casa cuesta un 6% y tarda tres días, un dólar digital es una decisión familiar.”
Boiron señaló los corredores México-EE. UU. y Brasil-EE. UU. como fuentes importantes del volumen actual. Describió al Golfo como un líder regulatorio temprano, a Japón como un constructor cuidadoso de productos conectados a bancos, y a EE. UU. como un mercado que gana más espacio para la emisión y pagos regulados.
Los mercados emergentes como Argentina, Brasil y Pakistán utilizan stablecoins en dólares como protección contra la inflación y la depreciación de la moneda.
En Nigeria, Paga planea utilizar pagos con stablecoins basadas en Sui para apoyar transferencias internacionales para freelancers y empresas que pagan a proveedores en el extranjero.
Las monedas en moneda local satisfacen una necesidad económica diferente. Los mercados con monedas y reguladores de confianza que buscan liquidación nacional en cadena tienen incentivos más fuertes para desarrollar activos denominados en yenes, dirhams, euros u otras unidades locales.
“Una stablecoin hereda la reputación de la moneda detrás de ella”, dijo Boiron.
Él espera que las monedas en dólares lideren en mercados donde las personas buscan protección contra la inflación, mientras que las stablecoins en moneda local pueden desarrollarse en lugares como Japón y el Golfo, donde las monedas nacionales mantienen la confianza pública.
La adopción empresarial depende de la liquidez y la conversión fiat confiable, mientras que la distribución y la licencia determinan cuán fácilmente los comerciantes y los intercambios pueden apoyar un nuevo activo. Boiron dijo que las empresas necesitan monedas que ya estén presentes en las billeteras y servicios de pago que utilizan, respaldadas por emisores aceptables para bancos y auditores.
“Se reduce a la liquidez, la distribución y si hay un emisor con licencia detrás de ello,”dijo.
Europa sigue las reglas de MiCA que cubren emisión, autorización, reservas y distribución. Los intercambios han restringido varios activos, incluyendo USDT, mientras que los proveedores ajustaron sus ofertas a los requisitos europeos.
El mercado resultante se divide entre el acceso al dólar en economías de moneda más débil y la liquidación local en regiones donde las unidades nacionales mantienen la confianza.
Las stablecoins en dólares mantendrán su liderazgo
Las monedas en dólares todavía dominan la oferta y la liquidez, mientras que los activos en moneda local se están desarrollando en torno a la liquidación nacional y el comercio regional.
“Las stablecoins no denominadas en dólares siguen concentradas en el comercio de divisas dentro de DeFi”, dijo Bai. “Los activos denominados localmente, como el JPYC, continuarán desarrollándose, mientras que el USD probablemente seguirá siendo dominante a corto plazo.”
Mientras tanto, Cui espera que las stablecoins en moneda local crezcan junto a las monedas en dólares a medida que las empresas las adopten para pagos nacionales y comercio regional.
“Las stablecoins en moneda local están desarrollando un papel duradero junto a las monedas en dólares al reducir la exposición a divisas y permitir que las empresas que operan en euros, reales o yenes mantengan su propia unidad de cuenta”, dijo Kevin Cui, Director Ejecutivo y Consejero Delegado de OSL Group.
Las monedas locales pueden ganar adopción donde las empresas ganan y gastan en la misma moneda, mientras que las monedas en dólares continúan sirviendo a la liquidación internacional y a la demanda de ahorro.
Las blockchains proporcionan la base de liquidación
Las blockchains determinan cuán eficientemente se mueven las stablecoins entre usuarios, empresas y aplicaciones financieras.
Boiron ofreció una visión complementaria del papel de la cadena, argumentando que las blockchains crean más valor al apoyar activos ampliamente utilizados en muchos productos que al emitir monedas vinculadas a un solo ecosistema.
“La stablecoin más valiosa es la que todos los demás ya aceptan”, dijo Boiron.
Por lo tanto, las cadenas compiten a través del rendimiento de las transacciones, herramientas para desarrolladores y soporte para varias stablecoins importantes.
“El papel de Sui en el crecimiento de las stablecoins es la liquidación, con una ejecución rápida diseñada para los volúmenes de transacción que la adopción masiva requiere”, dijo Bai. “Las stablecoins necesitan una finalización rápida, capacidad para un gran número de usuarios, tarifas estables y una experiencia de usuario sólida.”
Sui introdujo transferencias de stablecoins sin gas en mayo de 2026, permitiendo a los usuarios enviar activos soportados sin tener que mantener SUI por separado para las tarifas de transacción. Las transferencias confidenciales entraron en beta pública en junio, permitiendo a los emisores ocultar saldos y valores de transacción mientras preservan el acceso para cumplimiento y auditoría.
Sui también registró más de seis millones de transacciones por segundo durante un experimento público en julio utilizando túneles programables. Estos canales de pago y estado fuera de la cadena procesan la actividad lejos de la red principal antes de liquidar los resultados finales en Sui.
Tales características pueden apoyar nómina, pagos a comerciantes, transferencias de tesorería y liquidación institucional.
Open USD muestra cómo la competencia de stablecoins se está expandiendo más allá de la emisión. Los ingresos de reserva, asociaciones de distribución, acceso a pagos y rendimiento de blockchain influirán en qué activos ganan adopción.
Las monedas de dólar mantendrán su ventaja en los mercados globales, mientras que los activos locales se desarrollan en torno a los pagos nacionales y el comercio regional. Los proveedores más fuertes combinarán reservas confiables con liquidez, distribución y liquidación eficiente.
Fuente: BeInCrypto
