El director gerente de Wedbush Securities, Dan Ives, dice que la expansión del gasto en inteligencia artificial aún está en sus primeras etapas. Se opuso a la venta masiva del jueves de las acciones de Tesla y Alphabet.
Ives presentó su argumento en el “Power Lunch” de CNBC. Ambas compañías acababan de publicar resultados de ingresos superiores a lo esperado, sin embargo, los inversores las castigaron por un mayor gasto de capital en IA. La reacción destaca una brecha creciente en Wall Street entre aquellos que ven los desembolsos de hoy como la base de un ciclo de crecimiento de varios años y aquellos que temen que la industria esté gastando en exceso antes de que haya demanda.
“Solo estamos al 15% del camino”
Ives calificó la caída como un problema de tiempo, no un problema de valoración. Las acciones de Tesla (TSLA) cayeron un 14.5% el jueves. Alphabet (GOOGL) se deslizó casi un 7%, a pesar de que los ingresos de Google Cloud aumentaron un 82% a .8 mil millones. Ives dijo:
“Esta es una carrera armamentista que se está desarrollando y solo estamos al 15% del camino.”
Comparó el gasto de los hyperscalers con la construcción temprana de la franja de Las Vegas. Los edificios vinieron primero, argumentó, y la recompensa siguió más tarde. Ese marco va en contra de los crecientes temores de burbuja de IA en otras áreas de la tecnología. Los hyperscalers —los operadores de nube más grandes que gestionan redes de centros de datos globales— están invirtiendo capital en chips, servidores y capacidad de energía, y gran parte de esa inversión se muestra como un gasto de capital pesado (capex) mucho antes de que se convierta en ingresos. Para los inversores, la pregunta central es si ese gasto se traduce en ganancias duraderas o simplemente comprime los márgenes mientras el mercado espera.
La paciencia se agota, no se rompe
Sobre Tesla específicamente, Ives dijo que la paciencia de los inversores se está desvaneciendo. La historia de la IA, la conducción autónoma y la robótica de Optimus aún no han dado resultados inmediatos. Llamó al gasto en capex de Tesla un “momento de chequeo” en lugar de motivos para abandonar la tesis. En otras palabras, el mercado le está pidiendo a Tesla que demuestre que sus apuestas en IA y robótica pueden pasar de la promesa a resultados medibles, incluso mientras la empresa sigue canalizando efectivo hacia proyectos a largo plazo.
Ives también opinó sobre la estructura corporativa más amplia de Musk. Estima que hay más del 80% de probabilidades de que SpaceX eventualmente adquiera Tesla, adelantándose al mercado. El mercado de predicciones de Kalshi actualmente valora alrededor de un 69% de probabilidad de una fusión antes de 2028. Los mercados de predicciones como Kalshi permiten a los traders apostar sobre resultados del mundo real, y la diferencia entre la opinión de Ives y la del público subraya cuán incierto sigue siendo el camino del imperio de Musk.
Intel reportó ganancias la misma noche. El marco de Ives establece una verdadera prueba para los informes de Big Tech de la próxima semana. Los inversores pronto descubrirán si los datos de demanda respaldan su llamada de “primeras entradas” o si la lectura más escéptica del mercado prevalece. Si la guía futura y la demanda en la nube siguen aumentando, el caso por la paciencia se fortalece; si el gasto supera la adopción, los llamados a una burbuja de IA solo se volverán más fuertes.
Fuente: BeInCrypto
