Las acciones de SpaceX (SPCX) cerraron con una caída de aproximadamente el 14% el miércoles, mientras que Nvidia (NVDA) subió y Advanced Micro Devices (AMD) cayó. Todos estos movimientos se remontan a una palabra que Elon Musk utilizó en la primera llamada de ganancias de SpaceX.
Esa palabra fue “exclusivamente”. Musk dijo que SpaceX construiría sus sistemas de inteligencia artificial (IA) solo con chips de Nvidia de ahora en adelante. La promesa le otorgó a Nvidia un gran cliente y dejó fuera a sus rivales.
La Una Palabra Que Reajustó el Comercio de Chips
El martes fue la primera llamada de ganancias de Musk como director de una empresa pública. La utilizó para nombrar a Nvidia como el único proveedor de chips de IA de SpaceX.
“De ahora en adelante, hemos decidido construir exclusivamente en Nvidia, porque creemos que la arquitectura Vera Rubin es la mejor arquitectura”
A través de, Yahoo Finance
Vera Rubin es la próxima plataforma de chips de Nvidia. Musk dijo que SpaceX la ejecutaría en tierra y en el espacio a través de Starmind, un plan para volar computadoras de centros de datos en satélites a partir del próximo año. El nuevo acuerdo de satélites de Nvidia convirtió a SpaceX en uno de los mayores clientes de Nvidia.
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La elección es importante porque excluye a los rivales. Le otorga a Nvidia poder de fijación de precios y le quita negocio a AMD, que había contado a SpaceX entre los clientes que utilizaban sus chips de IA.
SpaceX Superó en Ganancias y Cayó de Todos Modos
La misma promesa que elevó a Nvidia trabajó en contra de SpaceX. Construir solo en Nvidia ata a la empresa a un proveedor y sus precios, sin rival con quien negociar.
Los resultados no fueron el problema. Los ingresos aumentaron un 92% en comparación con el año anterior, alcanzando los $7.8 mil millones, y el beneficio ajustado, una medida conocida como EBITDA, llegó a $3.5 mil millones. La unidad de IA creció más rápido, con ventas que aumentaron un 247%.
Aun así, los sólidos resultados del debut no hicieron nada por la acción. Los inversores interpretaron el acuerdo exclusivo como una promesa de mayor gasto, no de más ingresos.
El gasto de capital ya alcanzó los $18.37 mil millones en el trimestre, y aproximadamente $15.8 mil millones de eso se destinaron a la computación de IA. Sus resultados presentados muestran $14.1 mil millones en ventas de nube de IA bajo contrato, menos de lo que gastó en IA en los mismos tres meses.
Al atarse a un solo proveedor, SpaceX aseguró esa factura creciente sin asegurar los ingresos para igualarla. Sin embargo, los fabricantes de chips que Musk nombró interpretaron el mismo acuerdo de manera muy diferente.
Nvidia subió mientras AMD cayó en un trimestre récord
La palabra dividió el mercado de chips en dos. Nvidia cerró con un aumento de aproximadamente 3.4%, porque acababa de asegurar a uno de los compradores más grandes de la industria.
AMD tomó el camino opuesto. Cayó aproximadamente un 6% incluso después de un trimestre récord, con ingresos de centros de datos que aumentaron un 107% en comparación con el año anterior.
La caída tuvo una causa clara. La exclusividad despojó a AMD del trabajo que ya tenía, y su trimestre récord fue revalorizado en función del acuerdo perdido.
La directora ejecutiva de AMD, Lisa Su, minimizó el contratiempo el mismo día. Llamó a SpaceX un negocio increíble y dijo que AMD se sentía orgullosa de trabajar con ellos, según CNBC.
El mercado aún no estaba de acuerdo. Un trimestre récord no pudo compensar la pérdida de un cliente de alto perfil ante un rival directo, un cambio en el sentimiento de los comerciantes de AMD que habían estado observando durante semanas.
La venta comenzó antes de las ganancias
La historia más grande es que SPCX estaba cayendo mucho antes de la llamada.
Tocó fondo a finales de julio, aproximadamente una semana antes de un importante desbloqueo de acciones, luego subió más del 15% antes de la llamada. La caída del miércoles devolvió principalmente ese rebote.
Así que la presión proviene de la oferta, no de los resultados. Alrededor de 911.5 millones de acciones de insiders se hicieron libres para comerciar el jueves, el primer lote del período de bloqueo, el período después de una OPI cuando los primeros inversores no pueden vender.
Ese desbloqueo eleva las acciones disponibles para el público de menos del 5% a aproximadamente el 12%. La participación de Musk de aproximadamente 6.4 mil millones de acciones permanece bloqueada hasta junio de 2027, por lo que el fundador no está vendiendo. La presión del desbloqueo de acciones había pesado sobre el precio durante semanas.
Los comerciantes de opciones se inclinaron a la baja sobre las acciones de SpaceX a pesar del comentario de exclusividad. La relación put-call de SpaceX por volumen, que compara las apuestas bajistas con las alcistas, subió a 1.16 el miércoles desde 0.87 el día de la llamada.
Sin embargo, el interés abierto se mantuvo en 0.92, por lo que aún no se ha acumulado una gran posición bajista.
Wall Street no puede ponerse de acuerdo sobre cuánto vale esa apuesta exclusiva. Los objetivos para SpaceX van desde $75 en Phillip Securities hasta $800 en Raymond James. En la misma llamada, JPMorgan elevó su objetivo a $240 mientras que Piper Sandler redujo el suyo a $140. Los optimistas ven la expansión total de Nvidia como el camino hacia enormes ganancias, mientras que los pesimistas ven una factura de proveedor único sin un techo claro.
Así que los próximos días pondrán a prueba una sola palabra. Si la caída se debió a la oferta, la acción debería estabilizarse una vez que se aclare el desbloqueo del jueves. Si sigue cayendo, el mercado ha decidido que construir exclusivamente sobre Nvidia le cuesta a SpaceX más de lo que gana.
Fuente: BeInCrypto
