Bank of America elevó su pronóstico del mercado de CPU de servidores para 2030 a más de $210 mil millones esta semana y mantuvo a AMD como su elección principal. El mercado de opciones no está de acuerdo, con los traders ahora manteniendo más contratos bajistas sobre las acciones de AMD que alcistas.
AMD cerró en $483.01 ayer, aproximadamente el doble de su precio en abril. Detrás del rally, los datos de posicionamiento muestran compras de protección, salidas de dinero y fondos de cobertura reduciendo la acción. En cambio, ahora están eligiendo Nvidia.
¿Por qué está apostando Bank of America por AMD?
El banco elevó su pronóstico de $170 mil millones, casi cinco veces el mercado estimado para 2025, y espera un crecimiento anual del 36% hasta 2030. El motor es la IA agente, los agentes de software que completan tareas de múltiples pasos sin esperar instrucciones humanas.
El analista Vivek Arya argumenta que esos agentes convierten la CPU en la capa de coordinación del centro de datos. Él llama a la IA agente un poderoso acelerador de demanda y ve el equilibrio de una CPU por cada cuatro GPU moviéndose a uno por uno.
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AMD sigue siendo el nombre de CPU preferido del banco en la carrera de acciones de chips de IA. La misma tesis impulsó su rara doble mejora de Intel en junio.
¿Por qué los traders de opciones están cubriendo las acciones de AMD de todos modos?
La precaución comienza con la carrera en sí. AMD superó las estimaciones del segundo trimestre el 4 de agosto y aún así cayó un 8%, una señal de que el rally había valorado la perfección.
Desde entonces, la protección ha seguido aumentando. El ratio de interés abierto de opciones de venta a opciones de compra de las acciones de AMD ha subido a 1.15, lo que significa que hay más contratos bajistas pendientes que alcistas. El ratio de volumen diario se sitúa en 0.85.
Las acciones de Nvidia muestran la configuración opuesta. Su ratio de interés abierto es de 0.83 y su ratio de volumen apenas 0.52, por lo que las opciones de compra dominan los flujos. Los traders están pagando para proteger las ganancias de AMD mientras se posicionan para más alzas de Nvidia.
¿A dónde va realmente el dinero inteligente?
El flujo de dinero confirma la división. El flujo de dinero Chaikin de 20 días de AMD, una medida de la presión de compra y venta institucional, es de -0.142, el más débil de 10 grandes nombres de chips y firmemente en distribución. Nvidia, Broadcom, TSMC y Qualcomm muestran acumulación.
Eso marca una fuerte reversión. Hace solo unas semanas, AMD había superado a Nvidia en flujo de dinero como el comercio de chips preferido de Wall Street.
Los datos de TipRanks amplían la brecha. Nvidia tiene un Smart Score de 9, o Desempeño Superior, mientras que AMD se sitúa en un Neutral 6. Los fondos de cobertura añadieron 15.1 millones de acciones de Nvidia el trimestre pasado y recortaron 4 millones de acciones de AMD.
Ambas acciones aún mantienen un consenso de analistas de Fuerte Compra. El precio objetivo de las acciones de AMD de $647 implica un potencial de alza del 34%, y el impulso de su acuerdo con Anthropic mantiene viva la tesis alcista. Sin embargo, el mercado de opciones favorece a Nvidia, ya que su ratio de volumen de opciones de venta a opciones de compra es mucho más bajo, en 0.52, en comparación con el 0.85 de AMD.
La propia nota de BofA contiene la tensión. AMD es su elección de CPU, sin embargo, Nvidia sigue siendo el favorito del sector en general, y el tape actualmente se inclina hacia este último. Si el interés abierto bajista de AMD se disipa antes de sus próximos resultados, mostrará si los traders estaban cubriendo una ganancia o saliendo de una.
Perspectiva del analista: La desconexión entre la llamada de BofA y el escenario del mercado no es tan contradictoria como parece. Los analistas valoran el mercado de CPU para 2030, mientras que las mesas de opciones valoran los resultados de ganancias a corto plazo. Si el interés abierto de puts de AMD comienza a bajar sin un colapso de precios, eso sería la señal de que los traders estaban cubriendo las ganancias acumuladas en el año en lugar de salir de la narrativa actual de acciones de AMD.
Fuente: BeInCrypto
