Un nuevo estudio de mystery shopping del Banco de Italia, el banco central de Italia, encontró que las stablecoins no ofrecen ninguna ventaja de costo sistemática sobre los canales de remesas tradicionales.
El Banco de Italia envió 200 USD Coin (USDC) a través de diez corredores del mundo real. Las rutas conectaron Italia con Argentina, Brasil, Sudáfrica, los Emiratos Árabes Unidos y Japón.
La conversión fiat, no la blockchain, impulsa los costos
Los costos totales de transferencia variaron del 0.3% a casi el 9% del monto enviado, encontró el estudio. Ese rango supera el objetivo de las Naciones Unidas de reducir los costos de remesas por debajo del 3% para 2030.
Los investigadores rastrearon cinco fases de cada transferencia, desde financiar una cuenta de intercambio hasta retirar efectivo en el destino. La transferencia en la blockchain en sí promedió solo el 0.4% del costo total.
Financiar, convertir moneda y retirar impulsaron casi todos los gastos en su lugar. Esos son los pasos que aún pasan por bancos y casas de cambio en lugar de la blockchain.
Una transferencia de los Emiratos Árabes Unidos a Italia ilustra el problema. El remitente no tenía opción de transferencia bancaria y tuvo que financiar el comercio con una tarjeta de crédito en su lugar. Esa tarjeta tenía un recargo del 3.8%, lo que elevó el costo total a casi el 9%.
El Banco Mundial establece el costo promedio global de remesas en 6.4%, muy por encima del objetivo del 3% de la ONU. Sin embargo, en comparación con los puntos de referencia específicos de cada país del Banco Mundial, las stablecoins superaron los costos tradicionales en cada corredor que el estudio probó, excepto en los EAU.
El Banco de Italia también comparó USDC con Wise, un operador de transferencias de dinero, en las mismas rutas. Las stablecoins resultaron más baratas en tres corredores y más caras en cuatro, socavando cualquier afirmación de una ventaja consistente.
Los sistemas de pago nacionales determinan la velocidad
Los tiempos de ejecución variaron tanto como los costos. Las transferencias se liquidaron en menos de 20 minutos donde existían sistemas de pago instantáneo. La red Pix de Brasil y el servicio TARGET Instant Payment Settlement (TIPS) de la zona euro calificaron ambos.
Sudáfrica carecía de ese tipo de infraestructura. Una transferencia de stablecoin allí tomó de uno a dos días hábiles, el mismo plazo que una transferencia bancaria convencional.
Los hallazgos complican la narrativa de que las stablecoins ya están reemplazando silenciosamente los sistemas de pago bancarios. Los investigadores del Banco de Italia argumentan que la tecnología aún depende de los bancos que pretende eludir.
El estudio también revisó las reglas globales de stablecoins. Nombró la Regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de Europa, el marco del bloque para emisores de criptoactivos, entre los regímenes más completos.
Una revisión relacionada del mercado cripto post-MiCA de Europa encontró que Circle sigue siendo el emisor de stablecoin compliant dominante.
Sin embargo, la regulación estricta tuvo su propio costo. El Banco de Italia encontró que las reglas de Japón empujaron a los usuarios hacia billeteras no reguladas en lugar de frenar la demanda. Si reglas de acceso más flexibles podrían cerrar esa brecha sigue siendo una pregunta abierta para los responsables de políticas.
Fuente: BeInCrypto
