Bitcoin (BTC) tocó los $80,000 el lunes, y luego devolvió el nivel de inmediato. Los críticos se están alineando contra el plan del Tesoro de EE. UU. que provocó el movimiento.
El token se negociaba cerca de $78,835 en el momento de la publicación. El mercado de bonos ya había realizado exactamente esta jugada la semana pasada, y no se mantuvo.
Qué impulsó a Bitcoin a $80,000
La Cuenta General del Tesoro (TGA) es la cuenta corriente del gobierno en la Reserva Federal. Los ingresos fiscales la llenan. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha dejado que se inflara, con informes que sitúan la cuenta cerca de $950 mil millones.
El propio estado de efectivo diario del Tesoro mostró $935.1 mil millones el 20 de agosto, la última lectura oficial. Dos altos funcionarios del Tesoro dijeron a CNBC que el dinero podría financiar recompras de bonos.
El Tesoro duplicó esas recompras el 19 de agosto. Las operaciones a largo plazo aumentaron de $2 mil millones a al menos $4 mil millones cada una. La primera se realiza el 9 de septiembre, según el propio anuncio del departamento.
A los comerciantes les gustó la plomería. Gastar efectivo del TGA no hace crecer el balance de la Fed. Solo mueve dinero a las reservas bancarias. Eso se interpreta como liquidez, y la liquidez ha sido el combustible de Bitcoin todo el mes.
El mercado de bonos ya ha realizado esta operación
Los propios datos de rendimiento del Tesoro cuentan la historia. El rendimiento a 30 años alcanzó el 5.31% el 17 de agosto, su lectura más alta desde 2007.
Las noticias de recompra lo hicieron caer al 5.19% dos días después. Para el 21 de agosto se situó en el 5.27%. Todo el rally desapareció en dos sesiones.
El lunes se produjo un segundo rebote. El bono a 30 años bajó al 5.21% y el de 10 años al 4.69%. El precio al contado de Bitcoin montó esa ola hasta $80,000, luego se deslizó.
Por qué los críticos dicen que no se mantendrá
Bessent llama a la estrategia un “Giro del Tesoro.” El nombre evoca la Operación Twist, el intento de 1961 de reducir las tasas a largo plazo.
Citadel Securities lo llama represión financiera. La firma advierte que podría debilitar el dólar y avivar la inflación. Los déficits detrás del aumento de rendimiento quedan sin tocar.
Peter Schiff, economista jefe de Euro Pacific Asset Management, ha advertido durante mucho tiempo sobre los mercados de bonos.
“Este plan imprudente acortará sustancialmente la madurez promedio de la deuda nacional, aumentando nuestra exposición a las tasas de corto plazo en aumento… Es una receta para un QE masivo y una inflación descontrolada. ¿Tienes oro?” escribió Schiff.
Benjamin Chabot, un ex economista del Banco de la Reserva Federal de Chicago, hizo la pregunta más incisiva.
“¿Importa si el Tesoro utiliza el TGA para comprar bonos? Probablemente no. Los fondos del TGA están mayormente comprometidos. Lo que importa es cómo el Tesoro vuelve a llenar el TGA después de las compras,” afirmó.
Tom Lee de Fundstrat tomó el otro lado. Dice que el cambio favorece los activos de larga duración, incluido el cripto.
El Tesoro no ha gastado un dólar de la cuenta. El 9 de septiembre es cuando la charla se convierte en números.
Fuente: BeInCrypto
