El S&P 500 ha ganado un 13.5% en 2026, superando los precios al consumidor de EE. UU., que aumentaron un 3.4% en los 12 meses hasta julio.
La tendencia también se mantiene a largo plazo. Los datos históricos muestran que el índice ha superado la inflación de EE. UU. en 16 de los últimos 20 años calendario.
Cómo se ha desempeñado el S&P 500 frente a la inflación
El S&P 500 entregó un retorno real del 14.76% en 2025 después de tener en cuenta una inflación del 2.70%, según The Kobeissi Letter. El índice también registró fuertes retornos reales en los dos años anteriores, ganando un 21.47% en 2024 y un 22.11% en 2023.
“Históricamente, las acciones han sido una de las mejores coberturas contra la inflación,”
El récord es más delgado de lo que sugiere el conteo. Los cuatro años en los que las acciones no lograron superar la inflación fueron 2008, 2011, 2018 y 2022.
Tres de esos cuatro años terminaron con inflación por debajo del 3%. Los precios al consumidor aumentaron solo un 0.1% en diciembre de 2008, sin embargo, el S&P 500 se desplomó un 37% ese año.
El resultado de 2022 fue diferente. La BLS informó un aumento del 6.5% interanual en los precios al consumidor en diciembre. El S&P 500 cayó un 18.11%. La pérdida real fue de aproximadamente un 23%.
Solo tres años en el período terminaron con inflación de diciembre por encima del 4%. El S&P 500 aún superó la inflación en 2007 y 2021, pero no lo logró en 2022. El mayor retorno real se produjo en 2013, cuando el índice ganó un 30.42%, y la inflación fue del 1.5%.
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Las ganancias de IA están llevando el retorno real
Las ganancias hicieron la mayor parte del trabajo en 2025. First Trust calculó que 13.5 de los 17.9 puntos porcentuales del índice provinieron de un aumento en las ganancias por acción.
Según FactSet, los analistas proyectan un crecimiento de ganancias del 28.2% interanual para el tercer trimestre de 2026. Esperan un 31.2% a lo largo del año completo.
Ese crecimiento está concentrado en un grupo reducido. Ben Snider de Goldman Sachs Research dijo en mayo que los beneficiarios de la infraestructura de IA deberían aportar aproximadamente la mitad del crecimiento de ganancias del índice este año. También señaló la reducción del ancho del mercado como una señal de riesgo.
Mientras tanto, 9 de los 10 mejores desempeños del S&P 500 de la década se deben a la misma expansión. Nvidia lidera esa lista por un amplio margen, con ganancias superiores al 13,000%.
La inflación ha disminuido desde la primavera. Los precios al consumidor aumentaron un 4.25% en el año hasta mayo antes de bajar al 3.4% en julio.
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Fuente: BeInCrypto
