El interés abierto de los futuros perpetuos de altcoins superó al de Bitcoin el 6 de septiembre, la primera vez que se produce este cambio desde diciembre de 2024, según datos de Coinalyze. Este cruce se da incluso cuando el repunte de Bitcoin sigue anclado en la demanda al contado, no en el apalancamiento de las altcoins.
Michael Bucella, cofundador y socio director de Neoclassic Capital, calificó el avance de Bitcoin como una rotación saludable. Dijo que el impulso inicial se debió al cierre de posiciones cortas. Desde entonces, la demanda al contado y el aumento del sesgo de las opciones call han tomado el relevo, mientras se moderaba el posicionamiento en futuros.
El apalancamiento en altcoins se acerca a niveles vistos por última vez antes del desplome de 2025
Zcash impulsó la mayor parte del cambio. El libro de derivados de ZEC alcanzó un máximo histórico cercano a los 2.400 millones de dólares durante el repunte de Zcash hasta un máximo de una década. Los vendedores en corto absorbieron unos 34 millones de dólares en liquidaciones forzosas cuando el token rompió al alza.
El repunte de Zcash ha atraído más atención mientras Grayscale solicita convertir su fondo fiduciario de ZEC en un ETF al contado. Esa solicitud añade una nueva fuente potencial de demanda, incluso cuando aumenta el apalancamiento.
Ether y los tokens vinculados a la nueva cadena de bloques de Robinhood también han superado al mercado. Pons, una plataforma de lanzamiento de memecoins creada en esa misma cadena, ha impulsado una nueva ola de lanzamientos de tokens. Los operadores están desplazando el apalancamiento hacia activos de mayor riesgo a medida que madura el repunte de Bitcoin.
Acérquese a las altcoins con cautela
Bucella dijo en Halftime Report de CNBC que la acumulación recuerda a las condiciones de octubre de 2025. Eso fue justo antes de una liquidación abrupta en todo el mercado. Sostuvo que el movimiento propio de Bitcoin parece relativamente saludable. Está impulsado por compras en el mercado spot, no solo por el cierre de posiciones cortas.
«No digo que este movimiento no sea sostenible. Solo digo que deberían proceder con mucha cautela».
— Michael Bucella, CNBC
La demanda de Bitcoin respaldada por ETF se ha mantenido firme pese a una breve racha de salidas de fondos a finales de agosto, según las señales de alerta de septiembre de BeInCrypto. La pregunta que queda para el resto de septiembre es si el apalancamiento en las altcoins se deshará con la misma calma.
Fuente: BeInCrypto
