Los rendimientos de referencia de los bonos gubernamentales a 10 años se dispararon esta semana hasta niveles máximos en varias décadas en cinco grandes economías. Estados Unidos y el Reino Unido alcanzaron niveles que no se veían desde 2007, mientras que Japón llegó a un nivel inédito desde 1996.
El rendimiento a 10 años de Alemania subió a su nivel más alto desde 2009, mientras que el de Francia alcanzó un nivel que no se veía desde 2008. El petróleo, por encima de los 100 dólares por barril, está reavivando los temores a la inflación antes de una serie de reuniones de bancos centrales esta semana.
Una reevaluación sincronizada
Estos movimientos representan una de las ventas generalizadas de bonos más amplias en años. La reanudación de las hostilidades en Oriente Medio ha impulsado al alza los precios del crudo, lo que amenaza con reavivar la inflación al consumidor.
Esa presión ha llevado los rendimientos a niveles que Bitcoin nunca había visto desde la creación del activo.
La elevada emisión de deuda pública está agravando la presión. La peor década para los bonos estadounidenses en más de dos siglos se suma a la oferta que los inversores deben absorber. La deuda de Japón, superior al 200 % del producto interno bruto, deja a Tokio especialmente expuesta al aumento de los costes de financiación.
Por qué importan los rendimientos
El aumento de los rendimientos a largo plazo repercute en las tasas hipotecarias, el endeudamiento empresarial y los presupuestos públicos. Los analistas señalan a Francia como la economía más expuesta entre las principales.
«Los soberanos más vulnerables son aquellos que combinan grandes déficits fiscales, elevados niveles de deuda y dependencia del capital externo. Francia destaca entre los mercados desarrollados».
Masahiko Loo, estratega sénior de renta fija de State Street Investment Management, declaró a CNBC.
Los mercados también se preparan para la decisión de la Fed sobre los tipos de interés esta semana, y los operadores asignan una alta probabilidad a una subida. Esto podría estabilizar la ola de ventas global o prolongarla.
El alza sincronizada en Estados Unidos, Europa y Japón no es un fenómeno aislado de un solo país. Refleja una reevaluación más amplia del riesgo soberano y de las expectativas de inflación. Que la tendencia se estabilice o se acelere aún más podría depender de cómo respondan los bancos centrales en los próximos días.
Fuente: BeInCrypto
